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页数:114

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出版时间:2007-6

价格:15.00元

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isbn号码:9787501781027

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• 成本会计
• 会计实训
• 财务管理
• 会计学
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• 会计

财务管理学：理论、模型与实践 本书聚焦于企业财务管理的宏观理论框架、核心决策模型及其在现代商业环境中的实际应用。 本书旨在为读者提供一个全面、深入的视角，理解资金的筹集、分配、运用与风险控制，从而实现企业价值的最大化。 第一部分：财务管理基础与价值评估 第一章：财务管理概论与企业目标 本章首先界定财务管理的范畴，明确其在现代企业管理体系中的核心地位。深入探讨财务管理的主要目标，从传统的“利润最大化”逐步过渡到更符合现代市场要求的“股东财富最大化”原则。我们将详细分析两者在理论和实践上的差异，以及如何通过一系列财务指标和治理结构来衡量和实现财富最大化。此外，本章还会阐述财务管理所面临的受托责任和财务道德问题，强调可持续发展背景下的财务决策理念。 第二章：资金的时间价值与风险度量 时间价值是所有金融决策的基石。本章将系统讲解复利、现值、终值的计算方法，并引入年金现值、永续年金等复杂现金流的折现技术。特别关注连续复利的概念及其在衍生品定价中的应用潜力。 风险是财务决策中无法回避的要素。本章的核心在于风险的量化。我们将详细介绍统计学上的风险度量工具，包括标准差、方差。随后，引入现代投资组合理论（MPT）的基石——系统风险与非系统风险的区分，重点解析Beta（$eta$）系数的计算与含义，及其在评估单个资产风险贡献度上的关键作用。 第三章：资产定价模型：CAPM与APT 本章深入探讨资产定价的理论模型。资本资产定价模型（CAPM）作为主流模型，本章将详述其假设前提、证券市场线（SML）的构建，以及如何利用CAPM评估要求的报酬率。同时，为了弥补CAPM的局限性，本章引入了套利定价理论（APT），探讨多因素模型对资产定价的潜在改进，展示在更复杂的市场环境下，如何识别和量化影响资产收益的多个宏观经济因素。 第四章：财务报表分析与企业绩效评估 本章聚焦于如何从历史财务数据中提取有价值的信息。首先，解析资产负债表、利润表和现金流量表之间的内在联系和信息互补性。随后，系统讲解比率分析法，包括流动性比率、偿债能力比率、盈利能力比率和运营效率比率。更进一步，本章引入杜邦分析体系（DuPont Analysis），将其分解为多个层次，帮助管理者精准定位影响企业整体回报率（ROE）的关键驱动因素，为后续的资本结构和股利政策决策提供数据支撑。 第二部分：长期投资决策（资本预算） 第五章：资本预算基础与现金流估计 资本预算是确定长期投资方向的关键环节。本章首先定义了增量现金流的概念，区分了相关现金流、沉没成本、机会成本和税后调整的重要性。详细阐述了折旧的税盾效应及其在现金流计算中的处理方法。 第六章：资本预算决策方法 本章详细比较和应用各类资本预算评价指标。除了基础的回收期法（Payback Period），重点解析两大核心指标： 1. 净现值法（NPV）：作为最严格的决策标准，强调其与股东财富最大化的直接关联性。 2. 内部收益率法（IRR）：讨论其计算过程及在存在非传统现金流（如多个IRR）时的局限性。 此外，本章还将引入修正内部收益率（MIRR）和盈利指数（PI），并在面临互斥投资决策和资金受限的情况下，指导读者如何选择最优的项目组合。 第七章：风险调整后的资本预算决策 现实中的项目往往伴随着不确定性。本章探讨如何将风险因素纳入资本预算。内容包括敏感性分析（单变量变化的影响）、情景分析（多个关键变量同时变化的情景评估）以及模拟分析（如蒙特卡洛模拟）在预测项目结果分布上的应用。最后，介绍风险调整折现率（RADR）和决策树分析在处理序列决策问题时的实用性。 第三部分：企业融资决策 第八章：资本成本的计算与应用 资本成本是连接投资决策与融资决策的桥梁。本章详述债务成本、优先股成本和普通股成本的计算方法。重点在于普通股成本的确定，涵盖留存收益成本法（基于CAPM或增长模型）以及新发行普通股成本的调整。最终，本章引导读者构建并计算加权平均资本成本（WACC），强调WACC作为企业投资决策的最低回报标准（或折现率）的基准地位。 第九章：长期融资工具与结构 本章系统考察企业可用的长期融资工具。详细分析债券（Debt）的特性、定价、发行与回购，特别是可转换债券的期权特性。对于股权融资（Equity），区分普通股和优先股的权利与义务。此外，本章探讨了融资租赁作为一种替代融资手段的财务影响分析。 第十章：资本结构理论与最优资本结构 资本结构是企业杠杆水平的决策。本章追溯经典的资本结构理论发展脉络：从米勒-莫德里安尼（MM）理论（在无税、有税、有破产成本假设下的演变），过渡到权衡理论（Trade-off Theory），分析税盾收益与财务困境成本之间的平衡。同时，引入信号理论（Signaling Theory），解释管理层融资选择向市场发出的信号意义。 第四部分：营运资本管理与风险控制 第十一章：营运资本管理基础与现金管理 营运资本（流动资产减去流动负债）管理的目标是在盈利性与流动性之间找到最佳平衡点。本章首先分析营运资本的构成，并提出积极/保守的营运资本政策。在现金管理方面，重点讲解现金转换周期（CCC）的分析，并介绍波默尔模型（Baumol Model）等用于确定最优现金持有量的模型。 第十二章：应收账款与存货管理 应收账款管理的核心在于平衡信用政策带来的销售增长与坏账风险。本章分析信用政策的要素（信用期限、折扣、信用标准）及其对企业盈利能力的影响，并利用平均应收账款周转天数进行监控。 存货管理部分，侧重于量化模型。详细介绍经济订货批量（EOQ）模型，分析其在批量折扣和订货成本变动下的适用性。同时，讨论JIT（Just-in-Time）库存策略的原理及其对现金流的优化作用。 第十三章：短期融资决策与风险管理 本章关注短期资金缺口的弥补。比较商业信用、银行借款（如循环信贷）和票据贴现等短期融资工具的成本与适用性。 风险管理是现代财务管理的重要组成部分。本章引入汇率风险和利率风险的识别与度量，并探讨企业常用的金融衍生工具（如远期合约、期货、互换）在锁定未来现金流风险中的应用原则。 第五部分：股利政策与兼并收购 第十四章：股利政策与留存收益再投资 本章探讨企业利润分配的决策。分析剩余股利政策、稳定股利政策和低残余政策等不同分红策略的特点。深入讨论米勒-莫德里安尼（MM）的股利无关论，及其在信息不对称市场中的修正。此外，本章还会考察股票回购与现金股利在对股东价值影响上的异同。 第十五章：兼并与收购（M&A）的财务分析 兼并与收购作为一种重要的外部增长战略，本章从财务角度进行审视。讲解并购的动机（协同效应、税收、管理层效率等）。核心内容包括估值技术（如现金流折现法在并购中的应用）、收购的财务影响分析（如每股收益分析）以及并购后的整合挑战。 --- 本书特点： 深度融合理论与实践： 每一个核心决策点（如资本预算、资本结构）都紧密连接其背后的金融学理论基础。 强调决策框架： 侧重于提供结构化的分析工具（如敏感性分析、杜邦分析）以支持实际的财务经理进行决策。 关注现代议题： 涵盖了风险管理、金融衍生品应用等当代企业财务管理热点问题。

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