期货与期权教程

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出版者:清华大学
作者:李一智
出品人:
页数:276
译者:
出版时间:2007-5
价格:27.00元
装帧:
isbn号码:9787302147572
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

《期货与期权教程》(第3版)系统地阐述了期货与期权交易的理论和运作实务。全书共分七章:第一章是期货交易的概念和全貌概论;第二章至第六章是期货市场的管理以及期货交易技术、期货价格分析、金融期货交易与期权交易的专论;最后一章是期货市场风险的分析与控制。本书在介绍商品期货交易的内容时,尽可能运用或结合我国的实际资料;金融期货,特别是期权交易的内容,引用了国际上最新的资料。本书运用了数学方法和计算机技术,以期更科学地表述有关问题。

华尔街的神秘代码:金融衍生品实战解析 作者:[请在此处填写作者姓名] 出版社:[请在此处填写出版社名称] ISBN:[请在此处填写ISBN] 定价:[请在此处填写定价] --- 内容简介: 在当今瞬息万变的全球金融市场中,理解和运用金融衍生工具已不再是少数精英的专利,而是每一位严肃的投资者和金融专业人士必备的核心技能。本书《华尔街的神秘代码:金融衍生品实战解析》并非传统意义上枯燥的教科书,而是一本深入浅出、侧重实战操作与风险管理的权威指南。我们致力于揭开复杂金融衍生工具背后的逻辑迷雾,带领读者穿梭于芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期权交易所(CBOE)的交易大厅精神之中,掌握那些决定市场波动的核心“代码”。 本书的结构精心设计,旨在提供一个从基础理论到高级策略的无缝衔接的学习路径。我们深知,许多初学者在接触衍生品时,往往被复杂的数学模型和晦涩的术语所阻碍。因此,我们采取了“应用驱动”的教学方法,用大量详实的市场案例、清晰的图表分析和贴近实际的交易情景,来阐释理论概念。 第一部分:衍生品市场基石——理解结构与功能 本部分将奠定坚实的理论基础,但重点在于“功能性”而非纯粹的数学推导。我们将从金融风险的本质开始探讨,剖析远期(Forwards)、期货(Futures)、互换(Swaps)和期权(Options)这四大衍生品类别的起源、法律结构及其在现代金融体系中的核心作用。 远期与期货的精妙区分: 详细解析场外交易(OTC)的远期合约如何演变为标准化、受监管的交易所交易期货。重点剖析保证金制度(Margin Requirement)的设计哲学——即如何通过对冲和清算机制,将交易对手风险降至最低。我们不会仅仅罗列保证金率,而是深入探讨维持保证金(Maintenance Margin)与追缴保证金(Margin Call)在压力测试下的实际操作流程,这对于构建稳健的风险防火墙至关重要。 互换市场的隐秘运作: 利率互换(IRS)和货币互换是企业进行资产负债久期匹配和成本优化的关键工具。本书将用企业融资的真实案例,展示如何利用互换合约,将浮动利率债务转换为固定利率负债,或锁定未来汇率,从而实现财务报表的稳定性和可预测性。 第二部分:期权世界的几何学——定价、波动率与希腊字母 期权,作为一种赋予持有者权利而非义务的工具,其定价模型无疑是衍生品学习中的核心难点。我们承诺,将以最直观的方式解构布莱克-斯科尔斯-默顿(BSM)模型的内在逻辑,同时强调其在现实市场中的局限性。 超越BSM:理解隐含波动率的语言: 许多教程止步于“计算期权价格”,但本书将聚焦于“解读隐含波动率(Implied Volatility, IV)”。我们将深入探讨波动率微笑(Volatility Smile)和波动率期限结构(Term Structure)的形成原因,解释为何市场参与者愿意为不同行权价和到期日的期权支付不同的“风险溢价”。这部分内容对于量化交易者和专业做市商尤其有价值。 “希腊字母”的实战意义: Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho不再是抽象的符号,而是交易员手中的温度计和指南针。我们用详细的图示和情景模拟,展示如何利用Delta对冲(Delta Hedging)来维持投资组合的中性头寸,以及如何根据Gamma的变动来管理头寸的二次风险暴露。例如,我们会展示一个做市商如何通过持续调整标的资产的头寸,来完美对冲其已售出期权组合的风险敞口。 第三部分:衍生品实战策略与风险管理 理论学习的终点是实战应用。本部分是本书的精华所在,它将引导读者从单一头寸走向多维度的、结构化的交易策略。 基础与复合策略的构建: 我们系统地介绍了覆盖性的(Covered)策略,如备兑看涨期权(Covered Calls)和保护性看跌期权(Protective Puts),并详细分析了它们的风险回报特征。随后,我们将进入复合策略的殿堂,例如跨式组合(Straddles)、勒式组合(Strangle)、蝴蝶价差(Butterflies)和翼型价差(Condors)。对于每一种策略,本书都提供了清晰的“何时使用、为何使用以及最大风险点”的分析框架。 信用风险与流动性风险的量化: 在高杠杆的衍生品交易中,信用风险管理是生死攸关的一环。本书探讨了CVA(信用价值调整)和DVA(债务价值调整)的实际应用,并讨论了在极端市场条件下,由于流动性枯竭导致的“黑天鹅”事件中,如何有效执行压力测试和应急清算程序。 另类衍生品前沿探索: 鉴于金融市场的不断创新,本书也涵盖了信用违约互换(CDS)在企业债务风险管理中的作用,以及气候金融衍生品(如天气衍生品)在能源和农业领域中的新兴应用,为读者描绘未来金融市场的技术发展方向。 本书特点: 1. 注重“为什么”而非仅仅“是什么”: 深入剖析各项机制背后的经济动机和市场博弈。 2. 案例驱动学习: 包含来自2008年金融危机、近期通胀波动周期等重大事件的真实市场案例分析。 3. 实操性强: 每章末尾均附有“交易员自测题”,帮助读者将理论知识转化为实际的决策能力。 适合读者: 本书是为希望超越基础知识、迈向专业衍生品交易和风险管理的金融从业者、资产管理者、机构投资者、高级金融专业学生以及所有渴望深入理解现代资本市场运作的严肃读者量身定制的。阅读本书,您将掌握驾驭复杂金融工具所需的逻辑清晰度和实战洞察力。

作者简介

目录信息

读后感

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用户评价

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这本书的语言风格非常接地气,让我这个初学者感到非常亲切。作者并没有使用太多晦涩难懂的专业术语,即使有,他也会用非常通俗易懂的方式进行解释。比如,在讲解“交割月”的概念时,他用了一个“约定好的交货日期”的比喻,让我立刻就明白了它的意思。 更重要的是,作者在讲解过程中,始终保持着一种鼓励和引导的态度。他并没有试图让我记住所有的专业术语和复杂的公式,而是强调理解概念背后的逻辑和市场运作的原理。他反复强调“理解比记忆更重要”,这让我感到非常放松,并且能够全身心地投入到学习中。书中还穿插了一些关于金融市场发展历史的简要介绍,这让我对期货和期权这些金融工具的起源和演变有了更深刻的认识,也体会到了它们在现代金融体系中的重要性。

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坦白说,在翻阅《期货与期权教程》之前,我对期权的理解仅停留在“一种买卖的权利,但非义务”这个非常浅显的层面。我常常觉得这个概念过于抽象,与我日常接触的股票交易相去甚远。然而,这本书的出现彻底改变了我的看法。作者用一种非常生动且充满启发性的方式,将期权的世界展现在我面前。他首先从期权合约的构成元素,如标的资产、行权价、到期日、权利金等入手,清晰地解释了这些要素在期权价值中的作用。 接着,他深入剖析了影响期权价格的各种因素,比如标的资产的价格波动性(Volatility)、剩余到期时间(Time to Expiration)、无风险利率(Risk-Free Rate)以及股息(Dividends)等。尤其令我印象深刻的是,他对“隐含波动率”的讲解。作者通过一系列的图表和计算示例,展示了隐含波动率如何反映市场对未来价格波动的预期,以及它如何成为期权交易者必须关注的关键指标。他甚至还讲解了如何利用希腊字母(Greeks)——Delta、Gamma、Theta、Vega——来衡量期权价格对这些因素变化的敏感度。这让我明白了,期权交易并非简单的猜测,而是一门精密的科学。

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这本书的逻辑链条非常清晰,使得我在学习过程中几乎没有遇到过理解上的障碍。作为一名对金融衍生品充满兴趣但基础较为薄弱的爱好者,我过去曾尝试阅读过一些其他领域的专业书籍,但往往因为开篇的理论过于深奥而难以坚持。而《期货与期权教程》则非常注重循序渐进。它从最基础的期货合约定义开始,逐步引入保证金、杠杆、交割等概念,让初学者能够建立起一个完整的框架。 让我特别赞赏的是,作者在讲解每一项新概念时,都会辅以通俗易懂的例子。比如,在解释“保证金交易”时,他用了一个“押金”的比喻,形象地说明了为什么只需要支付一部分资金就可以控制更大价值的合约。而在讲解“交割”时,他更是细致地描绘了实物交割和现金交割的区别,以及它们在不同期货合约中的应用。这种“接地气”的讲解方式,极大地降低了学习的门槛,让我能够快速进入状态,并且对这些复杂的金融工具产生浓厚的兴趣。

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《期货与期权教程》是一本能够真正启发思考的书。它不仅仅是传授知识,更重要的是培养一种分析和解决问题的能力。作者在书中反复强调“独立思考”的重要性,他鼓励读者在掌握基本概念后,结合自己的理解和市场经验,去发展适合自己的交易策略。 书中对“风险管理”的强调,更是贯穿始终。他不仅讲解了如何通过各种工具来对冲风险,更重要的是,他强调了风险管理是一种思维方式,需要渗透到交易的每一个环节。比如,在进行任何一笔交易之前,都需要充分评估潜在的风险,并且设定好止损点。即使是看似有利可图的机会,如果风险过高,也应该果断放弃。这种审慎的态度,对于我在投资道路上避免犯下毁灭性的错误起到了至关重要的作用。

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这本《期货与期权教程》简直是一本金融市场入门的宝藏!作为一名对投资领域充满好奇但又缺乏系统性知识的职场新人,我曾经无数次地在各种投资资讯和交易平台上感到迷茫。那些闪烁的K线图,那些我看不懂的专业术语,都像是一道道难以逾越的门槛。直到我接触到这本书,我才真正体会到“柳暗花明又一村”的惊喜。作者的写作风格非常平实,但又不失严谨。他没有上来就抛出晦涩难懂的理论,而是从最基础的商品期货概念讲起,比如什么是期货合约,什么是保证金交易,什么是多头和空头。他甚至用了生活化的例子来解释这些抽象的概念,比如“预定购买某种商品,约定好价格和交货日期”,这样的类比让我瞬间茅塞顿开,感觉自己也像是在参与一场真实的商品交易。 更让我惊喜的是,书中对期权的讲解也同样细致入微。期权,这个在很多初学者看来比期货还要复杂的概念,在这本书里被拆解得清晰明了。作者详细介绍了期权的类型,看涨期权(Call Option)和看跌期权(Put Option)的区别,以及它们各自的行权价、到期日等关键要素。他不仅仅是罗列定义,更重要的是通过大量的图示和案例分析,展示了期权交易的内在逻辑和潜在的风险收益。我尤其喜欢他对于“损益图”的讲解,通过可视化的方式,我能够直观地看到在不同市场条件下,期权买卖双方的盈亏情况。这对于我理解期权的杠杆效应和风险管理起到了至关重要的作用。

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《期货与期权教程》不仅仅是一本工具书,更像是一次思想的启迪。作为一个在市场摸爬滚打了多年的投资者,我深知理论知识的重要性,但也更明白市场变化万千,任何理论都不能完全套用。这本书的价值在于,它提供了一个坚实的理论基础,同时又鼓励读者进行独立思考和创新。作者在书中反复强调风险管理的重要性,并将风险控制融入到各种交易策略的讲解中。他提出的“止损不是一种选择,而是一种必须”的观点,我深以为然。 书中对市场心理的分析也让我受益匪浅。他指出,在期货和期权交易中,情绪往往是影响决策的最大因素。贪婪和恐惧,这两种人类最基本的情绪,往往会在市场波动剧烈时被放大,导致交易者做出非理性的判断。作者通过分析历史上的一些经典交易案例,展示了这些情绪是如何导致巨额亏损的,并提出了一些克服情绪影响的方法,比如制定严格的交易计划,并在执行过程中保持冷静。这一点对于我这样一个曾经因为一次失误而导致情绪失控,进而造成更大损失的投资者来说,简直是及时雨。

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这本书的价值远不止于其学术上的严谨,更在于其对于市场实际操作的指导性。作为一个已经开始进行少量交易的实践者,我一直在寻找能够帮助我提升交易技能的实操性指导。《期货与期权教程》恰恰满足了我的这一需求。书中对技术分析在期货和期权交易中的应用进行了详细的阐述,并提供了一些实用的技巧。 我尤其喜欢关于“止损策略”的讲解。作者并没有笼统地提出“要止损”,而是深入分析了不同类型的止损方法,比如固定比例止损、追踪止损、突破止损等等,并对每种方法的优劣势进行了对比。他还强调了在制定止损点时,要考虑到市场波动性和交易成本。例如,他提到了在期权交易中,如果执行价设置得过远,即使市场出现有利波动,也可能因为时间价值的衰减而无法盈利。这种细致入微的分析,让我能够更具针对性地为自己的每一次交易制定止损计划,从而有效地控制风险。

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《期货与期权教程》为我打开了新的投资视角。在阅读此书之前,我对投资的认知主要集中在股票市场。我习惯于买入并持有,或者进行一些简单的波段操作。然而,这本书让我看到了衍生品交易的独特魅力,以及它在多元化投资组合和风险管理中的重要作用。作者对于期权定价模型,特别是布莱克-舒尔斯(Black-Scholes)模型及其衍生品的讲解,虽然涉及一定的数学公式,但通过作者的耐心解释和应用场景的展示,我能够理解其背后的逻辑。 我尤其对书中关于“波动率交易”的讨论印象深刻。作者解释了如何通过交易隐含波动率来获利,而不仅仅是交易标的资产的价格走势。他举例说明了在特定事件(如公司财报发布或重要经济数据公布)前后,隐含波动率往往会上升,而事件发生后则会下降,这为交易者提供了不同的获利机会。这种对市场深层驱动因素的揭示,让我对投资的理解上升到了一个新的层次。

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这本书的学习体验绝对是我近年来最棒的一次。作为一名资深交易者,我接触过不少金融类书籍,但《期货与期权教程》在内容深度和实操性上都给我留下了深刻的印象。作者对于市场细节的把握非常精准,不仅仅是理论知识的梳理,更是将这些理论与实际市场运作相结合。书中对不同交易策略的解析,比如跨式套利、勒式套利、蝶式套利等,都非常到位,并且给出了具体的参数设置和风险控制建议。我尤其欣赏的是,作者在讲解这些复杂策略时,并没有回避其中的潜在风险,反而会详细分析可能出现的各种不利情况,并提出应对方法。 例如,在讲解跨式套利时,他不仅说明了如何在市场波动时通过买入同等执行价格和到期日的看涨期权和看跌期权来获利,还强调了如果市场波动不大,期权的时间价值衰减可能带来的亏损。他甚至还提到了如何通过调整持仓比例或者选择不同的到期日来优化策略。这种全方位的分析,让我觉得作者是真正站在交易者的角度思考问题,而不是纸上谈兵。书中的案例分析也都是基于真实的交易数据,这让我在学习过程中能够获得更贴近实战的感受,并且能够对照自己的交易经验进行反思和总结。

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《期货与期权教程》在内容编排上的严谨性和系统性,是其成为一本优秀教材的关键。作者不仅仅是将相关的知识点堆砌在一起,而是将它们有机地组织起来,形成了一个逻辑自洽的知识体系。我尤其欣赏的是,书中关于风险对冲的章节。在讲解了各种交易策略之后,作者并没有止步于此,而是深入探讨了如何利用期货和期权来管理和对冲市场风险。 他详细介绍了套期保值(Hedging)的概念,并通过具体的案例,展示了生产商如何利用期货合约来锁定未来销售价格,以及投资者如何利用期权来为自己的股票投资组合提供保护。例如,在分析一位玉米种植者如何利用玉米期货来规避价格下跌的风险时,作者不仅说明了如何进行卖出套期保值,还详细计算了在这种操作下,种植者实际获得的收益。这种将理论与实际场景相结合的分析,让我能够深刻理解这些金融工具在现实世界中的价值和应用。

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搬砖头,集小成,省得再一个一个找概念,教学书都是那么无聊,无价值吗?

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