期权期货市场理论与操作/北大投资银行学丛书 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:中国发展出版社

作者:欧阳良宜

出品人:

页数:258页

译者:

出版时间:2006-03-01

价格:32.0

装帧:平装

isbn号码:9787800879111

丛书系列:

图书标签:

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好的，这是一本关于期权与期货市场理论与操作的图书简介，但其内容将完全聚焦于北大投资银行学丛书中其他可能涵盖的领域，以避免与您提到的原书主题重叠。 --- 北大投资银行学丛书：资本市场结构、风险管理与现代金融工程 本书聚焦于理解和驾驭全球金融市场的复杂性，深入剖析现代投资银行活动的底层逻辑、监管框架以及前沿的金融工具应用。作为“北大投资银行学丛书”的重要组成部分，本书旨在为金融专业人士、资深学生以及关注宏观金融决策的读者提供一套系统化、实操性强的理论与工具箱。 第一部分：全球资本市场的基础架构与演化 本部分致力于构建读者对当代金融市场的宏观认知框架，摒弃对单一工具的过度关注，转而考察市场的整体生态系统。 一、现代金融市场的功能与分层： 本书首先探讨了资本市场作为经济晴雨表的根本职能，从一级市场（首次发行、私募配售）到二级市场（交易所交易、做市商制度）的运作机制。重点分析了不同类型资产（股权、债权、混合证券）的定价机制在不同市场环境下的差异与相互影响。我们将深入解析场外交易（OTC）市场与集中清算所（CCP）之间的动态平衡，以及这种结构如何影响系统性风险的传导速度。 二、金融监管的演进与巴塞尔协议的实践： 投资银行的稳健运营离不开严密的监管环境。本章详细梳理了自20世纪30年代《格拉斯-斯蒂格尔法案》到2008年全球金融危机后《多德-弗兰克法案》和《巴塞尔协议III/IV》的演变历程。重点将放在监管资本充足率的计算模型（如信用风险、操作风险和市场风险的量化方法），以及内部风险治理（IRB）体系的构建上。本书将通过对比欧美日等不同法域的监管差异，揭示监管套利的空间与风险。 三、新兴市场的金融深化与融入： 新兴经济体资本市场的独特挑战与机遇是本书关注的重点。内容涵盖了外汇管制、资本账户开放的路径选择、以及主权信用评级体系的构建逻辑。我们将分析“金砖国家”及东南亚等代表性新兴市场，如何平衡本国经济发展需求与国际资本流动的冲击，特别是量化宽松政策对新兴市场资产价格的“溢出效应”分析。 第二部分：投资银行的核心业务与价值创造 本部分是本书的核心，它全面解构了现代投资银行在企业融资、并购重组以及资产管理中所扮演的关键角色。 四、企业私募股权融资与尽职调查的深度透视： 本书详细阐述了从天使轮到成长期的私募股权（PE/VC）投资流程。区别于传统IPO路径，本章强调对非上市公司的估值模型（如DV01、WACC调整、可比公司分析的局限性）。尽职调查不再仅仅是财务审计，而是涵盖了法律合规、技术可行性、管理层治理结构等多个维度的深度剖析，并提供了案例分析中常见“红旗信号”（Red Flags）的识别方法。 五、兼并与收购（M&A）的策略制定与交易执行： M&A是衡量投行实力的重要标尺。本章超越了简单的财务建模，侧重于“战略协同效应”的量化。内容包括：交易结构的优化（全现金、换股、分步收购），税务规划（如可抵扣亏损的利用），以及文化整合的风险评估。特别关注防御性并购（Poison Pills, Staggered Boards）的实战应用，以及如何应对反垄断审查。 六、债务资本市场（DCM）的发行实务： 债券融资作为企业和政府融资的基石，本书深入解析了投资级公司债、高收益债券（垃圾债）以及结构性融资工具（如ABS/MBS）的发行流程。内容包括信用评级模型的敏感性分析、债券契约（Covenants）的起草与解读，以及在利率曲线倒挂背景下，发行长期固定利率债券的风险敞口管理。 第三部分：先进金融工程与风险量化前沿 本部分面向希望掌握复杂金融工具的深度使用者，探讨了现代金融工程如何服务于风险对冲和收益增强。 七、信用衍生品与系统性风险的对冲： 本书不侧重于基础的利率期货（该部分已由原书涵盖），而是聚焦于更复杂的信用风险转移工具——信用违约互换（CDS）。我们将分析CDS定价中的“风险中性概率”假设，以及如何利用CDS曲线来评估特定行业或企业的违约预期。此外，还探讨了CDS在金融危机中扮演的双重角色：既是风险分散工具，也是系统性风险的放大器。 八、流动性风险管理与压力测试模型： 流动性是金融机构生存的命脉。本章详细介绍了流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）的计算细节，并超越了监管要求，探讨了不同期限的资产-负债错配分析。书中提供了基于蒙特卡洛模拟的压力测试框架，用以模拟极端市场条件下，资产抛售对机构资本金和支付能力的影响。 九、量化投资策略的风险回报权衡： 本部分简要介绍了量化对冲基金中流行的多因子模型（如Fama-French五因子模型及其扩展），以及如何将这些模型应用于构建低波动性、高夏普比率的投资组合。重点在于识别因子暴露的风险溢价，并利用机器学习技术在海量另类数据中发现新的交易信号，同时警惕模型过拟合的陷阱。 --- 本书特色： 本书结构严谨，理论深度与实操广度兼备。它不是一本纯粹的教科书，而是基于北京大学金融学前沿研究成果和一线投行实战经验的结晶。通过大量的案例分析和数据驱动的论证，本书旨在培养读者从微观交易决策到宏观审慎监管的全面视角，成为金融市场中具有前瞻性的决策者。

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在对理论有了初步的认识后，本书自然而然地过渡到了操作层面，而这部分内容的详实和贴近实战，着实让我眼前一亮。作者在讲解期权交易策略时，并没有流于表面，而是细致地剖析了各种基本策略的构建逻辑、盈亏边界以及适用场景。无论是简单的买入看涨/看跌期权，还是更为复杂的价差策略（如垂直价差、蝶式价差、秃鹫式价差等），书本都通过图示和具体的交易案例，将策略的运作机制清晰地呈现在读者面前。 我特别欣赏的是，书中不仅教我们“怎么做”，更强调“为什么这么做”。比如，在讲解跨式和勒式策略时，作者详细分析了它们在不同市场波动情景下的盈利潜力，以及其固有的风险敞口。通过对这些策略的深入解析，我不仅学会了构建这些组合，更重要的是理解了每种策略背后的交易逻辑，以及它们适用于何种市场预期。例如，在市场波动性预期升高但方向不明朗时，跨式和勒式策略的优势就体现了出来。这种由表及里的讲解，让我不仅仅是机械地模仿，而是能够根据自己的市场判断和风险偏好，灵活地选择和组合不同的期权策略。

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期货操作的讲解同样精彩纷呈。本书详细介绍了不同商品期货、股指期货、外汇期货等各类期货合约的特点和交易规则。在实操方面，作者并没有仅仅列举交易流程，而是深入探讨了如何利用期货进行套期保值和投机。对于套期保值，书中提供了大量不同行业、不同情境的案例，比如航运公司如何利用海运费期货对冲运力成本的波动，或者电力公司如何利用电力期货锁定发电成本。这些案例的分析，让我看到了期货工具在稳定经营、规避风险方面的巨大价值。 而在投机方面，书中对于如何制定交易计划、如何管理仓位、如何设置止损止盈等关键环节进行了细致的讲解。作者强调了风险控制在期货交易中的核心地位，并提供了一些实用的风险管理技巧，比如通过调整合约数量、选择不同到期月份的合约来管理头寸风险。我尤其对书中关于“交易心理学”的讨论印象深刻，它认识到情绪对交易决策的巨大影响，并提出了一些克服贪婪与恐惧的有效方法。这种将技术分析与心理建设相结合的指导，让期货操作的学习变得更加全面和人性化。

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在金融衍生品的世界里，风险管理无疑是重中之重，而这本书在这方面的阐述，可以说达到了一个相当的高度。它不仅仅是讲解了Delta、Gamma、Vega、Theta这些希腊字母的含义，更重要的是，它将这些风险指标与实际的交易策略紧密结合起来，生动地说明了如何在各种市场环境下管理和对冲这些风险。作者通过大量的实例，展示了如何通过构建期权组合来降低整体的Delta敞口，或者如何通过选择不同到期日的期权来管理Gamma风险。 我尤其喜欢书中关于“动态对冲”的讨论。它解释了为什么在市场价格不断变动的情况下，简单的静态对冲是不够的，而需要根据市场变化及时调整持仓。书中详细地演示了如何利用Delta对冲来维持一个相对中性的头寸，从而在市场波动中获得稳定的收益。此外，书中还探讨了如何利用期权来管理其他类型的风险，比如利率风险、汇率风险等，这让我看到了期权作为一种灵活的金融工具，在现代金融市场中的广泛应用前景。这本书让我明白，理解和掌握风险管理，才是真正掌握期权期货市场的关键。

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这本书最大的特点之一，就是其高度的学术严谨性与实务操作指导性的完美融合。它并非简单地罗列概念或交易技巧，而是将深厚的理论基础与鲜活的实践案例相结合，为读者提供了一个全面而深入的学习体验。在理论方面，作者对诸如期权定价模型、风险度量指标等关键概念的阐述，既有数学上的严谨性，又有通俗易懂的解释，让即便是初学者也能逐步掌握。 而在操作层面，本书提供了一系列详细的交易策略和风险管理方法，并辅以大量的图表和模拟交易案例。例如，在讲解期权价差策略时，书中不仅给出了策略的构建方法，还分析了不同市场环境下该策略的损益情况，以及其潜在的风险点。这种理论与实践的有机结合，不仅提升了学习的效率，更重要的是帮助读者将所学的理论知识有效地转化为实际的交易能力。这本书让我明白，金融市场并非只是冰冷的数字和公式，而是充满着人性、策略和对未来的判断。

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不得不说，这本书在理论深度上的探索是令人赞叹的。它并没有停留在“是什么”的层面，而是进一步深入到“为什么”和“如何”去理解。书中对于期权和期货的风险管理功能进行了非常详尽的论述，解释了它们如何能够帮助企业和投资者对冲价格波动带来的不确定性。比如，在讲解期货如何用于商品价格对冲时，作者列举了农产品生产商、航空公司等实际案例，生动地说明了期货合约如何在供给和需求的不确定性之间架起一座桥梁，稳定了企业的经营成本和利润预期。 更令人称道的是，作者并没有回避理论模型的局限性，而是坦诚地指出了在实际市场环境中，诸如交易成本、流动性、信息不对称等因素会对模型定价产生的影响。书中甚至讨论了如何根据市场情况对模型进行调整和优化，这显示了作者深厚的实践经验和对金融市场复杂性的深刻洞察。对于我而言，这种对理论与实践之间差异的探讨，比单纯的理论灌输更有价值。它让我明白，金融模型并非万能的“水晶球”，而是需要结合实际情况灵活运用和不断修正的工具。这种辩证的视角，让我对期权期货市场有了更全面、更客观的认识，也为我未来在实际操作中规避潜在的风险提供了重要的指导。

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这本书的“北大投资银行学丛书”系列定位，也预示着其内容的深度和广度。它不仅仅局限于期权期货本身的理论与操作，更将其置于更宏大的投资银行学框架下进行审视。这意味着，在学习期权期货的同时，读者也能从中了解到它们在并购融资、资产证券化、风险投资等更广泛的投资银行活动中扮演的角色。 书中对于期权期货在复杂金融产品设计中的应用，例如结构性票据、信用衍生品等，进行了深入的剖析。它解释了如何利用期权和期货的组合，来满足投资者的特定风险收益偏好，或者如何为企业提供定制化的融资解决方案。这种将期权期货与更复杂的金融工程相结合的视角，为我打开了更广阔的视野，让我认识到这些工具的无限可能性，以及它们在现代金融体系中的核心地位。这本书不仅仅是一本期权期货的教材，更像是一扇通往更广阔金融世界的大门。

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在阅读本书的过程中，我发现作者非常注重对“市场微观结构”和“交易行为学”的探讨。这些内容往往是许多教科书所忽略的，但它们对于理解期权期货市场的真实运作至关重要。例如，书中对于不同交易者（如做市商、对冲基金、散户投资者）的行为模式进行了细致的分析，以及这些行为如何影响市场的流动性和价格发现。 特别让我受益匪浅的是，书中对于“羊群效应”、“过度自信”等心理因素在市场中的作用的阐述。它解释了为什么在某些时候，市场会出现非理性的波动，以及这些波动是如何被放大和传播的。作者提出的应对策略，不仅仅是技术层面的，更重要的是从心理层面去认识和规避这些市场陷阱。这种对市场背后人性弱点的深刻洞察，让我对如何在复杂多变的市场环境中保持清醒的头脑，做出更理性的交易决策有了更深的认识。

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这本《期权期货市场理论与操作/北大投资银行学丛书》，从书名来看，就充满了学术的严谨和实操的指导性，让人对接下来的阅读充满了期待。翻开书页，首先映入眼帘的是那厚重而扎实的理论基石。作者并没有急于进入复杂的交易策略，而是从期权和期货最根本的定义、它们在金融市场中的起源和演变开始娓娓道来。这种循序渐进的方式，对于我这样希望深入理解市场运作机制的读者来说，无疑是至关重要的。 很多时候，我们在接触新的金融工具时，往往会因为对其底层逻辑的模糊认识而止步不前，甚至在实际操作中频频受挫。然而，这本书似乎深谙此道，它详细地剖析了期权和期货合约的构成要素，例如标的资产、行权价格、到期日等等，并用清晰的语言解释了这些要素如何共同作用，形成不同的合约价值。更让我印象深刻的是，书中对期权定价理论的讲解，从最早的二项式模型到后来的布莱克-斯科尔斯模型，作者不仅给出了数学公式，更重要的是解释了这些模型背后所蕴含的经济学原理和假设条件。例如，在讲解布莱克-斯科尔斯模型时，作者花了大量的篇幅去阐述“无套利”原则是如何贯穿整个模型推导过程的，以及为什么这个模型在现实市场中会存在局限性。这种深入浅出的讲解，让我不仅仅是记住了公式，而是真正理解了期权价值的形成逻辑，为后续的学习打下了坚实的基础。

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这本书在期权和期货的定价模型讲解上，给我留下了深刻的印象。它并没有止步于布莱克-斯科尔斯模型，而是进一步探讨了更复杂的模型，比如考虑股息、利率变动以及波动率微笑效应的模型。作者在讲解这些模型时，不仅给出了数学推导，更重要的是解释了模型中各个变量的含义以及它们对期权价格的影响。例如，在讨论波动率对期权价格的影响时，书中不仅解释了波动率的定义，还分析了“波动率微笑”和“波动率偏斜”现象，并探讨了这些现象产生的原因以及如何将它们纳入期权定价之中。 这种对模型细节的深入挖掘，让我对期权价格的敏感度有了更深的理解。我明白了，期权的价格并非一成不变，而是受到多种因素的综合影响。通过对这些定价模型的学习，我不仅能够更好地理解市场上的期权报价，也能够为自己的交易决策提供更科学的依据。书中还对比了不同定价模型的优劣，以及它们在不同市场条件下的适用性，这让我认识到，并没有一个万能的模型适用于所有情况，而需要根据实际情况进行选择和应用。这种批判性的思维方式，对于金融学习者来说至关重要。

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书中的内容不仅仅停留在理论和基础操作，更进一步地探讨了期权期货市场在宏观经济和微观企业经营中的实际应用。它清晰地描绘了这些衍生品如何成为企业进行风险管理、优化资本结构、甚至进行创新融资的重要工具。我印象最深的是，书中对于企业如何利用期货市场进行原材料价格锁定，以规避成本波动对利润的侵蚀的案例分析。例如，一家航空公司如何通过购买燃油期货合约，来锁定未来燃油成本，从而确保其盈利的稳定性和可预测性。 更进一步，书中还深入探讨了期权在股权激励、项目融资等方面的应用。例如，通过设计股票期权计划，企业可以有效地激励核心员工，将员工的利益与公司的长远发展紧密联系在一起。在融资方面，期权也被用来设计结构性产品，以满足投资者的多样化需求。这种从微观企业运营到宏观市场机制的联系，让我深刻地认识到期权期货市场并非独立的金融游戏，而是与实体经济紧密相连，服务于经济运行和企业发展的 vital component。

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沒想到在09.05.20就借出其書，卻在三年後的北大躬逢其人。

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