《二十年目睹之怪现状》是吴沃尧的代表作。最初在《新小说》上连载，从光绪二十九年(1903)至三十一年(1905)，共发表45回，署我佛山人撰。光绪三十二年起，由上海广智书局出版单行本，至宣统二年(1910)出齐8册，共108回。此后的翻印本，有1916年上海新小说社石印本,1926年世界书局本,中华人民共和国成立后有1957年人民文学出版社本。全书以主人公"九死一生"的经历为干线,从他奔父丧开始，至其经商失败终止,通过这个人物20年间的遭遇和见闻，广泛地揭露了从光绪十年(1884)中法战争前后至光绪三十一年(1905)左右的清末社会的黑暗现实，并从侧面描绘出帝国主义的疯狂侵略。作品写了200来件"怪现状",勾画出一个到处充斥着"蛇鼠"、"豺虎"、"魑魅"的鬼蜮世界。在清末小说中，它反映的生活面较广，除官场之外，还包括商场、洋场，兼及医卜星相、三教九流，揭露当时的政治状况、社会风尚、道德面貌和世态人情，所以发表时标为"社会小说"。

作品开篇写九死一生初入社会见到的便是贼扮官、官做贼的怪事，从而隐括了"官场皆强盗"（初刊本评语）的黑暗现实。贯串全书的反面人物苟才，是小说刻意塑造的清末无耻官僚的典型。他出身捐班，无学无识，只是善于谄媚、行贿、不知廉耻，甚至不惜逼迫自己新寡的儿媳嫁给两江总督做五姨太太，以飞黄腾达。他两次丢官，一次被新任总督参革，一次被朝廷钦差大臣查办，但都用巨额贿赂，东山再起。这说明他是清末整个腐朽官僚机构的产物。

相反，书中所写正直的士子官吏则大都无立足之地。如榜下知县陈仲眉虽然颇有才学，精明能干，但不会逢迎,又无钱行贿，结果长期得不到差事，潦倒一生,最后自缢身死，遗下寡妻幼子。爱民如子的蔡侣笙也终于被革职严追。作者愤慨地说："这个官竟不是人做的！头一件先要学会了卑污苟贱,才可以求得着差使,又要把良心搁在一边,放出那杀人不见血的手段,才能得着钱。"这是对清末官场的本质的揭露。

这些官僚除了贪黩无厌，就是对内凶残、对外怯懦。第58、59两回描写广东督抚两院,接到洋文电报说,"有人私从香港运了军火过来，要谋为不轨",未得证实,就抓杀了20多人。但这些官僚在帝国主义面前却怯懦异常，奴颜婢膝。中法战争时，驭远号兵舰竟自开水门将舰弄沉，乘舢板逃命（14回）。中日开战时，叶军门亲笔写信给日军，请求网开一面，情愿献出平壤（83回）。作者爱国主义热情激昂，在作品中不止一次喊出亡国危机："中国不是亡了，便是强起来；不强起来，便亡了。断不会有神没气的，就这样永远存在那里的。"（22回）同时有力地鞭挞自卑媚外的行径，指斥媚外者"羡慕外国人"的"洋行买办"，"甚至于外国人放个屁也是香的"（24回）；抨击会审公堂上的华官"外国人说什么就是什么"，连见了外国人用的华人巡捕"也要带三分惧怕"（10回）。

作品描写商界生活，有意把"经商"与"做官"对立起来。九死一生坚决不愿进入官场，而走"经商"的道路，认为商场虽也有诸多怪现状，但比官场干净。作者一反封建传统的鄙商态度，表现了作者对腐朽政治的激愤，也反映了思想领域的新变化。

作品生动地揭露了斗方名士、洋场才子的本相。他们或者故作狂态以买名，如李玉轩（22回）；或者胸无点墨而故弄风雅，如洋行买办唐玉生（33、35回）；或者有点技艺却大话瞒天，如江雪渔(37回)等。官场、洋场、商场的种种怪现状，集中体现了封建社会的纲常名教、伦理道德在金钱势力的冲击下土崩瓦解。作品对宗族家庭间的骨肉相残，亲朋同事间的尔虞我诈，做了淋漓尽致的描写。九死一生的伯父子仁，不仅欺骗寡娣孤侄,吞没亡弟财产,还与甥女有暖昧关系。"道学先生"符弥轩平素高谈"仁义道德是立身之基础"，却对待抚养他长大成人的老祖父百般虐待（74回）。黎景翼图谋财物，用计逼死胞弟，又将弟妇卖到妓院（32至35回）。苟龙光杀死生父苟才,又□娶父妾（101、104、105回）。虽然作者站在旧道德立场上，怀着义愤和惋叹心情描写这些怪现状,却也真实地暴露了封建大厦即将倒塌时,人们精神支柱的崩溃。

小说表现了改良社会、重致富强的愿望。但其办法仅仅是"把读书人的路改正"，象外国人那样，"讲究实学"，读有用的书，如《经世文编》、《富国策》之类;对付外国也只是"上下齐心协力的认真办起事来,节省了那些不相干的虚糜，认真办起海防、边防"，希望则是寄托在"英年的人，巴巴的学好"（22回），没有触及封建制度的根本问题，甚至以为澄清吏治，改革弊病，在于恢复旧道德，所以是软弱无力的。小说的主要成就在暴露方面。

小说在结构上"举定一人为主，如万马千军，均归一人操纵"，"遂成一团结之局"，"且开卷时几个重要人物，于篇终时皆一一回顾到，首尾联络"（《二十年目睹之怪现状》评语之总评），是同类小说中独见匠心之处。但由于转述故事较多,搜奇猎异，题材庞杂,连篇话柄，结构显得松散，缺少有机组织。有些人物写得较为丰满生动，如九死一生及其伯父子仁、苟才、江雪渔等。但整个说来,"描写失之张皇，时或伤于溢恶,言违真实，则感人之力顿微"（鲁迅《中国小说史略》），浅肆的谴责多，达到深刻的讽刺效果的少。

《二十年目睹之怪现状》是吴沃尧的代表作。最初在《新小说》上连载，从光绪二十九年(1903)至三十一年(1905)，共发表45回，署我佛山人撰。光绪三十二年起，由上海广智书局出版单行本，至宣统二年(1910)出齐8册，共108回。此后的翻印本，有1916年上海新小说社石印本,1926年世界书局本,中华人民共和国成立后有1957年人民文学出版社本。全书以主人公"九死一生"的经历为干线,从他奔父丧开始，至其经商失败终止,通过这个人物20年间的遭遇和见闻，广泛地揭露了从光绪十年(1884)中法战争前后至光绪三十一年(1905)左右的清末社会的黑暗现实，并从侧面描绘出帝国主义的疯狂侵略。作品写了200来件"怪现状",勾画出一个到处充斥着"蛇鼠"、"豺虎"、"魑魅"的鬼蜮世界。在清末小说中，它反映的生活面较广，除官场之外，还包括商场、洋场，兼及医卜星相、三教九流，揭露当时的政治状况、社会风尚、道德面貌和世态人情，所以发表时标为"社会小说"。

作品开篇写九死一生初入社会见到的便是贼扮官、官做贼的怪事，从而隐括了"官场皆强盗"（初刊本评语）的黑暗现实。贯串全书的反面人物苟才，是小说刻意塑造的清末无耻官僚的典型。他出身捐班，无学无识，只是善于谄媚、行贿、不知廉耻，甚至不惜逼迫自己新寡的儿媳嫁给两江总督做五姨太太，以飞黄腾达。他两次丢官，一次被新任总督参革，一次被朝廷钦差大臣查办，但都用巨额贿赂，东山再起。这说明他是清末整个腐朽官僚机构的产物。

相反，书中所写正直的士子官吏则大都无立足之地。如榜下知县陈仲眉虽然颇有才学，精明能干，但不会逢迎,又无钱行贿，结果长期得不到差事，潦倒一生,最后自缢身死，遗下寡妻幼子。爱民如子的蔡侣笙也终于被革职严追。作者愤慨地说："这个官竟不是人做的！头一件先要学会了卑污苟贱,才可以求得着差使,又要把良心搁在一边,放出那杀人不见血的手段,才能得着钱。"这是对清末官场的本质的揭露。

这些官僚除了贪黩无厌，就是对内凶残、对外怯懦。第58、59两回描写广东督抚两院,接到洋文电报说,"有人私从香港运了军火过来，要谋为不轨",未得证实,就抓杀了20多人。但这些官僚在帝国主义面前却怯懦异常，奴颜婢膝。中法战争时，驭远号兵舰竟自开水门将舰弄沉，乘舢板逃命（14回）。中日开战时，叶军门亲笔写信给日军，请求网开一面，情愿献出平壤（83回）。作者爱国主义热情激昂，在作品中不止一次喊出亡国危机："中国不是亡了，便是强起来；不强起来，便亡了。断不会有神没气的，就这样永远存在那里的。"（22回）同时有力地鞭挞自卑媚外的行径，指斥媚外者"羡慕外国人"的"洋行买办"，"甚至于外国人放个屁也是香的"（24回）；抨击会审公堂上的华官"外国人说什么就是什么"，连见了外国人用的华人巡捕"也要带三分惧怕"（10回）。

作品描写商界生活，有意把"经商"与"做官"对立起来。九死一生坚决不愿进入官场，而走"经商"的道路，认为商场虽也有诸多怪现状，但比官场干净。作者一反封建传统的鄙商态度，表现了作者对腐朽政治的激愤，也反映了思想领域的新变化。

作品生动地揭露了斗方名士、洋场才子的本相。他们或者故作狂态以买名，如李玉轩（22回）；或者胸无点墨而故弄风雅，如洋行买办唐玉生（33、35回）；或者有点技艺却大话瞒天，如江雪渔(37回)等。官场、洋场、商场的种种怪现状，集中体现了封建社会的纲常名教、伦理道德在金钱势力的冲击下土崩瓦解。作品对宗族家庭间的骨肉相残，亲朋同事间的尔虞我诈，做了淋漓尽致的描写。九死一生的伯父子仁，不仅欺骗寡娣孤侄,吞没亡弟财产,还与甥女有暖昧关系。"道学先生"符弥轩平素高谈"仁义道德是立身之基础"，却对待抚养他长大成人的老祖父百般虐待（74回）。黎景翼图谋财物，用计逼死胞弟，又将弟妇卖到妓院（32至35回）。苟龙光杀死生父苟才,又□娶父妾（101、104、105回）。虽然作者站在旧道德立场上，怀着义愤和惋叹心情描写这些怪现状,却也真实地暴露了封建大厦即将倒塌时,人们精神支柱的崩溃。

小说表现了改良社会、重致富强的愿望。但其办法仅仅是"把读书人的路改正"，象外国人那样，"讲究实学"，读有用的书，如《经世文编》、《富国策》之类;对付外国也只是"上下齐心协力的认真办起事来,节省了那些不相干的虚糜，认真办起海防、边防"，希望则是寄托在"英年的人，巴巴的学好"（22回），没有触及封建制度的根本问题，甚至以为澄清吏治，改革弊病，在于恢复旧道德，所以是软弱无力的。小说的主要成就在暴露方面。

小说在结构上"举定一人为主，如万马千军，均归一人操纵"，"遂成一团结之局"，"且开卷时几个重要人物，于篇终时皆一一回顾到，首尾联络"（《二十年目睹之怪现状》评语之总评），是同类小说中独见匠心之处。但由于转述故事较多,搜奇猎异，题材庞杂,连篇话柄，结构显得松散，缺少有机组织。有些人物写得较为丰满生动，如九死一生及其伯父子仁、苟才、江雪渔等。但整个说来,"描写失之张皇，时或伤于溢恶,言违真实，则感人之力顿微"（鲁迅《中国小说史略》），浅肆的谴责多，达到深刻的讽刺效果的少。