美国经济周期对中国经济周期的影响研究，是开放经济条件

下宏观经济学研究的重点问题，也是当前国际金融危机冲击下极

具现实价值的研究议题。从当前国际经济周期领域研究的现状来

看，理论界主要是对发达国家之间的经济周期传导问题进行研究，

而对发达国家与发展中国家之间经济周期传导的研究很少。

根据国际经济周期传导理论，李星编著的《美国经济周期对中国经济

周期的影响》通过三部分内容对美国经

济周期对中国经济周期的影响进行了研究，并针对研究中发现的

问题为促进中国经济持续稳健发展提出政策建议。

首先，《美国经济周期对中国经济周期的影响》研究了中美两国经济

周期的同步程度，为初步分析中美

经济关系打下基础。研究发现，1978年以来，中美两国均已经历

了5次经济周期波动，在当前国际金融危机的冲击下，两国目前都

处于第五个经济周期的收缩阶段。经过采用多种判别方法对多种

指标的分析发现，1978年以来，两国经济周期的高度同步出现在

2000—2008年。中美两国双边贸易的扩张与中国经济对外开放

的持续，是导致这段时间两国经济周期同步的主要原因。

其次，分析了美国经济周期对中国经济周期的传导途径及其

畅通性，为实证检验美国经济周期的传导效果打下理论基础。研

究发现，美国作为全球最重要的经济体，它的经济周期波动不仅会

通过与中国直接的贸易、金融联系进行传导，还会通过影响世界经

济波动对中国进行传导。其中，美国经济周期对中国经济周期的

金融传导主要通过银行利率、汇率、信贷、资本市场及其对世界利

率的影响等传导渠道进行，而贸易传导主要通过两国双边贸易、美

国对华直接投资以及美国对全球贸易、投资的影响来实现。一系

列时间序列的实证结果表明，这些主要的传导渠道基本上是畅通

的。

最后，在美国经济周期对中国经济周期传导途径分析的基础

上，构建数量模型对金融、贸易等传导渠道的效果进行了研究。在

金融传导的研究中，我们采用了国际经济周期金融传导研究中最

主要的SVAR模型，对美国经济周期金融传导效果进行了分析。

其中，对世界利率、原材料价格传导效果的测算是模型的一大亮

点。研究发现，信贷渠道是美国经济周期金融传导中对我国经济

影响最大的传导渠道，其次是利率与汇率渠道，而资本市场是对我

国经济周期影响最小的金融传导渠道。就目前来看，美国经济周

期通过金融传导的影响是显著的。在贸易传导的研究中，我们首

先通过对小规模开放经济的理论分析，构建了基于两国贸易的理

论模型。其中，将外商直接投资、贸易结构以及贸易条件引人模型

中是本文的又一大亮点。通过对贸易传导理论模型中主要参数的

计算以及对中美贸易传导的实证分析，我们发现美国经济周期通

过货物贸易渠道对中国经济进行传导的效果要大于其通过服务贸

易渠道传导的效果，并且美国通过对全球经济的影响，能够扩大它

对中国经济的影响力。

总体来说，2000年以来，随着中国对外开放程度的进一步提

高，中美经济周期之间的联系越来越紧密。就当前的经济情况来

看，不论是通过贸易渠道还是金融渠道，美国经济周期对中国经济

周期的影响都是显著的。