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页数:423

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出版时间:2010-4

价格:42.00元

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isbn号码:9787208091597

丛书系列:

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• 国际经济学
• 经济学
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探索现代金融的基石：一部剖析全球资本流动的深度著作 书名：全球资本流动与金融市场重塑 作者： 资深经济学家团队 出版社： 世纪之光出版社 出版日期： 2024年春季 --- 内容概要： 本书并非聚焦于传统的国际贸易理论或关税壁垒的争论，而是将目光投向了当代全球金融体系的核心驱动力——跨国资本的流动。在信息技术革命与金融自由化浪潮的共同作用下，资本以前所未有的速度和规模穿越国界，深刻重塑着世界各国的经济结构、货币政策乃至地缘政治格局。《全球资本流动与金融市场重塑》旨在提供一个宏大而精微的分析框架，理解这些看不见的金融洪流如何运作、产生何种影响，以及各国如何应对随之而来的风险与机遇。 全书共分为五大部分，逻辑层层递进，从理论基础迈向前沿实证分析。 第一部分：资本流动的理论基石与演进 本部分首先梳理了自布雷顿森林体系瓦解以来，关于资本流动的核心经济学理论。我们摒弃了早期静态的比较优势模型，转而深入探讨了动态的金融摩擦理论（Financial Friction Theory）和行为金融学在跨境投资中的应用。 利率平价与购买力平价的失效与修正： 详细分析了在实际操作中，信息不对称、交易成本和风险溢价如何导致传统汇率决定模型偏离现实。特别关注了“异象”现象，例如长期来看，利率差异对汇率的解释力为何持续下降。 “剪刀差”效应的分解： 引入了“套利空间”与“风险规避”两个核心变量，构建了一个新的资本流动驱动模型，用以解释为何在特定时期，资本会不顾套利机会，而纯粹追逐避险资产。 技术变革的催化剂： 探讨了高频交易（HFT）、算法交易以及分布式账本技术（DLT）如何彻底改变了资本流动的速度和路径，使得“瞬间套利”成为可能，同时也加剧了市场的瞬时波动性。 第二部分：新兴市场与发达经济体的资本双向互动 本部分是本书的实证核心，重点剖析了不同类型经济体在资本流动中的角色差异及其相互作用。 “特里芬难题”的现代变体： 分析了全球储备货币发行国（通常为发达经济体）如何通过其货币政策外溢性，向全球输送流动性或突然抽紧流动性。我们通过VAR模型检验了美联储量化宽松（QE）政策对亚洲新兴市场股市和债市的滞后冲击效应。 热钱的悖论（Hot Money Paradox）： 热钱的涌入固然能为新兴市场带来短期融资，但其“来去如风”的特性对国内资产价格的“泡沫化-破裂化”循环影响尤为显著。本书详尽考察了2013年“缩减恐慌”（Taper Tantrum）时期，东南亚国家应对短期资本大规模撤离的政策工具箱及其有效性评估。 长期资本的重塑： 区别于短期投机性资本，本书对外国直接投资（FDI）和养老基金/主权财富基金等长期机构投资者的行为进行了深入建模。分析了这些长期资金如何影响目标国的基础设施建设、产业升级以及公司治理结构。例如，主权财富基金在能源转型中的投资策略分析。 第三部分：金融稳定与跨境风险传导机制 资本的自由流动是现代金融体系的特征，但也是系统性风险的主要来源。本部分聚焦于如何识别、量化和管理这些风险。 传染机制（Contagion Mechanism）的拓扑分析： 运用复杂网络理论，我们绘制了全球金融机构之间的债权债务关系图谱。模拟了当某个主要金融中心出现违约时，风险是如何通过“影子银行体系”和衍生品市场迅速扩散至全球其他角落的。 宏观审慎工具箱的再评估： 深入讨论了诸如资本管制（Capital Controls）在特定情境下的有效性。我们对智利、韩国等国在不同金融危机时期实施的资本流动管理措施进行了历史比较分析，强调了“动态、有针对性”的资本管制策略优于“一刀切”的全面封锁。 汇率波动对企业资产负债表的影响： 对于依赖全球供应链的中型跨国企业而言，汇率波动直接侵蚀了利润。本书提供了基于微观数据的实证证据，量化了不同对冲策略（远期合约、期权等）在不同波动环境下对企业盈利稳定性的贡献。 第四部分：地缘政治、监管套利与金融科技的挑战 全球资本流动日益受到非经济因素的影响，本部分探讨了监管环境和技术进步如何共同构建新的金融版图。 监管套利与“金融游离”： 随着各国金融监管标准的不一致，资本倾向于流向监管最宽松的地区。本书分析了离岸金融中心（Offshore Financial Centers, OFCs）在吸引跨境资金中的独特作用，并探讨了国际组织（如金融稳定理事会，FSB）推动全球统一监管框架的努力所面临的阻力。 制裁与资本流动： 探讨了经济制裁（如针对特定国家或实体的金融限制）对全球支付系统和资本配置的结构性影响。分析了SWIFT系统的地位、去美元化趋势的讨论，以及数字货币在规避传统金融基础设施方面的潜在角色。 金融科技（FinTech）的颠覆性力量： 跨境支付系统的改革（如API连接、区块链应用）正在降低传统中介机构的壁垒，使得小额、高频的跨境交易成本大幅下降。本书分析了这种趋势对传统商业银行的挑战，以及新兴市场如何利用FinTech实现“弯道超车”，吸引此前被传统银行体系忽视的跨境投资流。 第五部分：未来展望与政策应对 最后一部分，本书展望了未来十年全球资本流动的可能走向，并为政策制定者提供了前瞻性的建议。 气候变化与绿色资本流： 气候风险正迅速成为影响长期资本配置的关键因素。本书分析了ESG投资标准在全球范围内如何引导数万亿美元的“棕色资产”向“绿色资产”转移，以及各国如何通过绿色债券市场吸引国际资本投入可持续发展项目。 人口结构与长期储蓄趋势： 发达国家的老龄化趋势导致其国内储蓄率下降，需要依赖国际资本流入。而亚洲部分国家则面临储蓄过剩问题。这种人口结构的差异如何影响全球资本的净流向，是未来几十年需要重点关注的宏观议题。 构建更具韧性的全球金融架构： 总结了作者团队提出的多层次政策框架，强调了各国在保持资本账户开放的同时，必须建立强大的国内金融防火墙，平衡效率与稳定，确保资本流动服务于实体经济的长期健康发展，而非加剧金融泡沫和不平等。 --- 本书特色： 数据驱动的实证分析： 包含大量基于最新IMF、BIS和各国央行数据的计量经济学模型和实证检验。 跨学科视角： 融合了国际金融学、宏观经济学、复杂系统科学和政治经济学的分析工具。 政策相关性强： 专为中央银行官员、金融监管者、跨国企业高管及高级金融专业人士设计，提供解决现实世界复杂金融问题的深度见解。 《全球资本流动与金融市场重塑》是一部不可多得的、深刻洞察当代世界经济运行底层逻辑的权威著作。它将帮助读者穿透日常的市场噪音，真正理解驱动全球财富分配和经济周期的无形之手。

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