Bubbles in Credit and Currency pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:

作者:Brown, Brendan

出品人:

页数:232

译者:

出版时间:2008-10

价格:$ 118.65

装帧:

isbn号码:9780230551329

丛书系列:

图书标签:

金融
经济学
信贷泡沫
货币政策
金融危机
投资
宏观经济学
资产定价
银行
风险管理

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具体描述

'The Age of Turbulence' has been characterized by a series of bubbles and subsequent crashes in credit and asset markets around the globe. This experience has sorely tested the conventional concepts of efficiency and rational expectations widely used in financial market analysis. In this book, a new analytical framework is developed, based on the path-breaking concept of temperature swings in the market-place. A rise or fall of temperature away from the usual temperature zone is defined by an increase in the prevalence of soft irrationality and a decrease in homogeneity of expectations. The author argues persuasively that both macro-economic policy-makers and portfolio investors have often failed to perceive the extent of temperature rise in credit markets and the knock-on impact on many related asset markets -- including real estate, private equity, currencies, and ultimately human talent. This is demonstrated across a range of historical and contemporary market experience, including the global credit bubbles of the late 1920s and late 2000s.

经济学前沿：全球金融体系的演变与挑战作者：知名经济学家及政策分析师团队出版社：普林斯顿大学出版社（虚构）出版日期： 2024年秋季页数：约 650 页定价： 75.00 美元 --- 内容简介：《经济学前沿：全球金融体系的演变与挑战》是一部深刻洞察当代世界经济格局、剖析金融市场结构性变革、并预判未来政策走向的重量级著作。本书汇集了全球顶尖宏观经济学家、计量经济学专家以及资深金融监管人士的集体智慧，旨在为读者提供一个全面、深入且不失批判性的视角，理解驱动全球经济体前行的复杂力量。本书的核心议题围绕“后危机时代的结构性重塑”展开，重点探讨了自2008年全球金融危机以来，国际货币体系、主权债务管理、以及影子银行活动在技术驱动下的深刻变化。它摒弃了对短期市场波动的简单描述，而是着眼于揭示深层次的制度性约束、监管套利空间以及地缘政治冲突对资本流动的影响。第一部分：全球价值链重构与通胀的持久性本部分首先审视了过去二十年间，全球化进程的结构性停滞乃至逆转（“慢全球化”或“去风险化”）如何重塑了传统的通货膨胀模型。作者团队利用最新的投入产出表数据和跨国公司活动数据库，精确量化了供应链中断对生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）的传导机制。供应链韧性与成本结构：分析了“友岸外包”（Friend-shoring）和近岸外包（Near-shoring）策略的成本效益。本书提出了一种“弹性溢价”模型，用于衡量企业为确保供应链安全而额外承担的运营成本，并论证了这种溢价如何成为当前持续高通胀的一个结构性因素，而非单纯由货币政策失误引起。劳动力市场结构性变化：深入剖析了发达经济体中劳动参与率的长期下降、技能错配的加剧，以及工会力量的复苏对工资-价格螺旋的潜在影响。本书引入了“结构性摩擦指标”（Structural Friction Index, SFI），用以区分周期性失业和结构性劳动力短缺对薪酬增长的贡献。 “新大宗商品周期”：考察了向绿色能源转型过程中，关键矿物（如锂、钴、稀土）的价格波动如何与地缘政治风险紧密耦合，并探讨了此类“绿色通胀”对能源转型速度的制约作用。第二部分：主权债务的可持续性与财政纪律的回归在全球利率环境显著抬升的背景下，主权债务风险再次成为焦点。本部分对发达国家和新兴市场的财政健康状况进行了细致的压力测试。隐性负债与代际公平：重点分析了养老金、医疗保健等长期社会福利承诺所构成的“隐性负债”对未来财政空间的挤占。作者通过蒙特卡洛模拟，评估了不同人口结构情景下，财政赤字对长期实际利率的冲击。债务重组的复杂性：对于新兴市场和低收入国家，本书详细梳理了当前国际债权人结构（包括官方债权人、私人债券持有人以及非传统债权人如中国）的复杂性如何阻碍了有效、及时的债务重组进程，并提出了多边合作框架下解决“共同行动困境”的机制性建议。财政政策的长期效应：评估了近年来大规模财政刺激措施的长期乘数效应，并指出财政政策在应对结构性冲击时所面临的“时滞与错位”问题。第三部分：数字金融的颠覆与监管的滞后本书的显著篇幅聚焦于金融科技（FinTech）的迅猛发展，特别是分布式账本技术（DLT）和央行数字货币（CBDC）的潜力与风险。影子银行的数字化转型：探讨了传统影子银行活动（如资产管理公司、货币市场基金）如何通过新的数字工具和自动化交易策略，在监管套利空间中演化。本书首次量化了“非银行金融中介机构”在市场流动性危机中的放大效应。稳定币与支付系统的碎片化：深入分析了全球稳定币的监管真空，以及它们在跨境支付中可能带来的系统性风险。作者对央行数字货币（CBDC）的优缺点进行了细致的权衡，特别是其对商业银行传统存贷中介功能的影响。算法与市场效率的悖论：考察了高频交易和算法策略在提高市场微观结构效率的同时，如何加剧了极端市场条件下的“闪电崩盘”风险。本书引入了“算法间耦合度”指标，用以衡量系统性风险在算法网络中的传播速度。第四部分：货币政策的范式转变与国际协调的未来最后一部分，本书讨论了在低增长、高债务和新通胀环境下，各国央行所面临的政策困境，以及全球宏观政策协调的必要性。 “新中性利率”的再评估：借鉴了跨国数据，作者对长期均衡实际利率（$r^$）的估计进行了修正，强调了技术进步、人口结构和资本积累速度对该指标的综合影响，并据此推导出更审慎的货币政策操作空间。宏观审慎工具的有效性：评估了近年来各国央行广泛采用的宏观审慎工具（如贷款价值比、债务收入比限制）在抑制资产泡沫和稳定金融周期中的实际效果，并指出其在跨国套利面前的局限性。全球失衡的再平衡：审视了自布雷顿森林体系解体以来，全球储备货币体系的演变趋势。本书认为，随着多极化地缘政治格局的形成，对单一储备货币的依赖正在逐步减弱，这预示着未来国际货币体系将更加复杂和脆弱。目标读者：本书适合中央银行官员、金融监管机构的政策制定者、宏观经济学研究人员、金融机构的高级管理者，以及所有关注全球经济结构性挑战的严肃读者。本书的严谨分析和实证基础，使其成为理解当前复杂经济环境不可或缺的参考指南。 --- 学术贡献：本书不仅总结了过去十年的学术成果，更重要的是，它通过引入一系列创新性的计量模型和独特的跨学科视角，为理解后疫情时代和地缘政治冲突背景下的经济运行逻辑提供了新的分析框架。它对数字金融、主权债务可持续性和长期通胀动力的交叉分析，代表了当代宏观经济学研究的前沿水平。