International Financial Instability pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:

作者:La Brosse, John Raymond 编

出品人:

页数:479

译者:

出版时间:

价格:$ 169.50

装帧:

isbn号码:9789812707635

丛书系列:

图书标签:

• 金融不稳定
• 国际金融
• 金融危机
• 经济学
• 投资
• 风险管理
• 全球经济
• 货币政策
• 金融市场
• 国际贸易

寰宇金融动荡：全球危机、监管重塑与未来挑战 导言：历史的教训与当代的审视 自二十世纪初布雷顿森林体系建立以来，全球金融格局经历了数次剧烈的动荡与深刻的变革。这些危机不仅是经济周期性的体现，更是结构性失衡、监管滞后与政策失误共同作用的结果。本书旨在深入剖析一系列具有里程碑意义的全球金融危机事件，探究其深层次的驱动因素、传导机制及其对全球经济治理体系产生的长远影响。我们不局限于单一事件的叙事，而是力求构建一个宏大的分析框架，用以理解金融不稳定的复杂性与系统性风险的演变路径。 本书的焦点并非停留在对特定金融工具或机构的细致描述，而是着眼于宏观审慎视角，考察跨国资本流动、货币政策溢出效应以及金融市场一体化背景下风险的扩散方式。通过对近半个世纪的危机进行系统性梳理，我们试图揭示的，是那些潜藏在繁荣表象之下的结构性脆弱点，以及在应对这些挑战时，各国央行与国际组织所面临的政策困境。 第一部分：系统性风险的温床——泡沫、失衡与传导机制 第一章：长期低利率环境下的资产泡沫生成与破裂 全球金融体系的稳定性在很大程度上依赖于有效的流动性管理和审慎的信贷扩张。然而，在经历了数次成功的危机应对后，各国央行倾向于采取更加宽松的货币政策立场，这在客观上为资产价格的过度膨胀提供了燃料。本章将细致分析不同历史时期出现的房地产泡沫、股票市场泡沫（如互联网泡沫），以及大宗商品价格的剧烈波动。我们将探讨“寻租行为”如何与低利率环境相互作用，导致金融机构的风险偏好上升，并过度依赖复杂衍生品进行风险对冲，殊不知这些工具本身可能成为风险的放大器。 重点分析之一是信贷周期的失控。杠杆的累积——无论是主权债务、企业债还是家庭债务——是金融不稳定的核心信号。本书将引入先进的计量模型，量化不同部门杠杆率上升对未来金融危机的预测能力，并对比分析在不同金融化程度的国家中，泡沫破裂后的冲击吸收能力差异。 第二章：全球失衡与资本的单向流动 全球化进程催生了显著的国际收支失衡，即“双赤字/双盈余”现象。亚洲新兴市场国家积累的巨额外汇储备与发达国家持续的消费驱动型赤字形成了鲜明对比。这种结构性失衡并非稳定之源，而是风险的蓄水池。本章将探讨这些资本流动如何改变了全球风险定价，使得流动性从“储蓄者”国家流向“借款者”国家，并最终以不可持续的方式投资于高风险资产。 我们将深入考察汇率机制在吸收外部冲击中的作用。固定或半固定汇率制度在吸收资本流入时表现出更高的脆弱性，容易引发“金融脆弱性循环”：资本流入推高资产价格，刺激过度信贷，最终因外部环境变化（如美联储加息预期）导致资本骤然外逃，引发本币贬值和金融危机。 第三部分：危机应对与监管的演进——从危机到范式转换 第三章：特定危机的深层结构分析：1997年亚洲金融风暴与2008年全球金融危机 本书将对两次标志性危机进行对比分析。1997年亚洲金融风暴揭示了短期外债、僵化的金融制度与道德风险的致命组合。我们关注短期投机资本如何利用政府的隐性担保和不完善的监管体系，在短时间内摧毁一个地区的金融稳定。 而2008年危机则指向了现代金融体系的复杂性与监管的系统性失效。本章将重点剖析抵押贷款证券化（MBS/CDO）的“创新”如何将原本局限于地方市场的风险，通过全球资本市场迅速扩散。分析的重点将是信用评级机构的作用、场外衍生品的监管真空以及“大而不能倒”机构的系统性风险定价错误。 第四章：全球监管框架的重塑：巴塞尔协议与多德-弗兰克法案 危机是催生监管改革的最强动力。本章将详细审视危机后国际社会为避免重蹈覆辙所采取的措施。巴塞尔协议III的推出，旨在增强银行资本缓冲、引入宏观审慎工具，并限制杠杆率。我们将评估这些新规则在提高银行个体稳健性方面的成效，同时也探讨其对信贷供给、中小银行竞争环境的潜在负面影响。 针对美国国内，多德-弗兰克法案的改革试图解决华尔街的系统性风险问题，引入了沃尔克规则（Volcker Rule）和金融稳定监督委员会（FSOC）。本书将评估这些立法在提升透明度、遏制投机行为方面的实际效果，并讨论其在不同政治经济环境下的执行阻力。 第四部分：新兴风险与未来挑战——数字时代的金融稳定 第五章：货币政策的边界与负利率的试验场 后危机时代，许多发达经济体长期深陷零利率或负利率区间。本章探讨了非常规货币政策（如量化宽松）对金融稳定性的复杂影响。虽然QE在稳定市场恐慌方面发挥了作用，但其对资产价格的推升效应和对传统利率信号的扭曲，却可能在更隐蔽的层面累积风险。我们将分析负利率政策对银行盈利能力和保险机构资产负债表的冲击。 第六章：金融科技与系统性风险的新形态 随着金融科技（FinTech）和数字货币的兴起，全球金融体系正在经历新一轮的数字化转型。本章将探讨去中心化金融（DeFi）、稳定币以及大型科技公司（BigTech）进入金融服务领域对传统监管范式带来的挑战。我们关注的不是技术本身，而是这些新技术在缺乏传统中介约束下，可能如何加速风险的传染，以及如何设计出能够适应快速迭代技术的、前瞻性的宏观审慎监管框架。 结论：迈向更具韧性的全球金融秩序 本书的结论部分将总结跨越数次危机的核心教训：金融稳定不是一种常态，而是一种需要持续努力和警惕的稀有状态。真正的挑战在于，如何在促进金融创新和效率的同时，有效管理其固有的不稳定性。未来金融秩序的韧性，将取决于国际合作的深度、监管工具的适应性，以及决策者超越短期政治利益、拥抱长期结构性改革的勇气。我们必须接受一个事实：下一次危机不会与上一次完全相同，但其根源——过度自信、信息不对称和监管套利——将是永恒的主题。

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