Risk Management for Central Banks and Other Public Investors pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:

作者:Bindseil, Ulrich (EDT)/ Gonzalez, Fernando (EDT)/ Tabakis, Evangelos (EDT)

出品人:

页数:542

译者:

出版时间:2009-1

价格:$ 198.88

装帧:

isbn号码:9780521518567

丛书系列:

图书标签:

风险管理
中央银行
公共投资
金融稳定
投资组合管理
监管
金融风险
资产负债管理
宏观审慎
危机管理

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具体描述

Domestic and foreign financial assets of all central banks and public wealth funds worldwide are estimated to have reached more than 12 trillion US dollars in 2007. How do these institutions manage such unprecedented growth in their financial assets and how have they responded to the 'revolution' of risk management techniques during the last two decades? This 2009 book surveys the fundamental issues and techniques associated with risk management and shows how central banks and other public investors can create better risk management systems. Each chapter looks at a specific area of risk management, first presenting general problems and then showing how these materialize in the special case of public institutions. Written by a team of risk management experts from the European Central Bank, this much-needed survey is an ideal resource for those concerned with the increasingly important task of managing risk in central banks and other financial institutions.

《风险管理：公共机构的审慎之道》导语在全球金融市场日益复杂且充满不确定性的今天，各类公共机构，特别是中央银行，其扮演的角色越发关键。它们不仅肩负着维护金融稳定、引导货币政策的重任，同时也是庞大公共资产的管理者。这些资产的规模和重要性，使得审慎的风险管理成为这些机构运营的基石。本书《风险管理：公共机构的审慎之道》并非一本枯燥乏味的教科书，而是深入浅出地探讨了公共机构在面临诸多风险时，如何构建一套系统、前瞻且有效的风险管理框架。我们将从宏观视角出发，剖析这些机构所处的独特环境，审视其面临的多重风险维度，并详细阐述一系列经过实践检验的风险识别、评估、监控和缓释策略。本书旨在为读者，无论是政策制定者、金融专业人士，还是对公共金融管理感兴趣的学术研究者，提供一套全面而深入的理解，帮助他们更好地应对挑战，实现公共目标的稳健达成。第一部分：公共机构的风险环境与核心挑战在进入具体的风险管理技术之前，理解公共机构的独特性质至关重要。中央银行和大型公共投资基金（如国家养老基金、主权财富基金等）与私营金融机构在目标、监管框架、信息透明度以及对社会责任的承诺上存在根本差异。目标与使命的特殊性：公共机构的核心目标并非利润最大化，而是服务于公共利益。对于中央银行而言，这可能意味着物价稳定、充分就业；对于公共投资基金而言，则是确保长期财政可持续性、支持代际公平等。这些目标本身就蕴含着特定的风险，例如，为了短期经济增长而牺牲长期通胀控制的风险，或是为了短期收益而过度承担风险，导致未来基金缩水的风险。治理与问责：公共机构的治理结构通常更加复杂，涉及政府部门、立法机构的监督，以及公众的审视。这种高透明度要求和多重问责机制，虽然有助于约束行为，但也可能在决策过程中引入政治考量，或因沟通不畅导致市场误解，从而产生非预期的风险。信息不对称与信号传递：在某些情况下，公共机构可能掌握比市场参与者更多的信息，但出于政策需要，并非所有信息都会立即或完全公开。这种信息不对称性，如果处理不当，可能引发市场波动或加剧投机行为。同时，机构的决策和沟通本身也会向市场传递重要信号，这些信号的解读和潜在影响必须被纳入风险考量。系统性风险的责任：中央银行作为最后贷款人，以及大型公共机构对宏观经济稳定的潜在影响，使得它们在维护系统性金融稳定方面承担着天然的责任。这意味着它们不仅需要管理自身的运营风险，还需要关注其行为可能引发的更广泛的系统性风险。第二部分：风险的维度——识别与分类认识到公共机构所处的独特环境后，我们便可以开始系统地识别和分类其面临的各种风险。本书将风险管理视为一个贯穿机构运营各个层面的过程，而非孤立的职能。市场风险：这是最直接且普遍的风险。对于持有大量金融资产的公共机构而言，利率、汇率、股票价格、商品价格的波动可能直接影响其资产价值。利率风险：资产和负债的久期错配，以及对未来利率走势的错误判断，都可能导致损失。例如，在利率上升周期中，持有大量长期固定利率债券的机构将面临价值下降的风险。汇率风险：对于拥有跨境资产的机构，外汇市场的波动可能导致其本币计价资产价值的变化。股票市场风险：股票价格的剧烈波动，特别是对大型股权投资组合而言，可能带来显著的市值损失。商品风险：对于依赖特定商品价格进行政策调控（如某些资源型国家的中央银行）或进行大宗商品投资的机构，商品价格的波动是重要的风险源。信用风险：公共机构在与金融市场其他参与者进行交易时，不可避免地会面临交易对手违约的风险。交易对手信用风险：包括银行、金融机构、政府发行方等。中央银行在提供流动性时，对借款方的信用评估是关键。主权风险：对于持有外国政府债券或向外国实体提供信贷的公共机构，目标国家的政治和经济稳定性可能导致违约。流动性风险：机构能否在需要时获得充足的资金来履行其义务，是其稳健运营的关键。资金来源流动性风险：银行体系中，存款大幅流失可能导致流动性枯竭。对于公共投资基金，其资金来源（如税收、资源收入）的波动性也需要管理。资产流动性风险：在市场压力下，某些资产可能难以在合理价格上出售，导致无法及时变现以满足流动性需求。操作风险：内部流程、人员、系统以及外部事件的缺陷或失效，都可能导致损失。系统风险： IT系统的故障、网络攻击、数据泄露等。流程风险：内部控制失效、授权错误、欺诈行为等。人员风险：关键人员流失、技能不足、内部欺诈、不当行为等。外部事件风险：自然灾害、政治动荡、法律法规变更等。战略风险：机构在设定和执行其战略目标时，可能面临因误判市场趋势、竞争环境变化、技术颠覆等因素而产生的风险。政策风险（对央行）：货币政策失误，例如加息过早或过晚，导致经济衰退或通胀失控。投资策略风险（对投资基金）：投资策略未能适应长期市场结构性变化，导致长期回报不达标。声誉风险：机构的决策、行为或沟通不当，可能损害其公信力和市场信任，从而影响其执行政策和履行使命的能力。政策失误引起的负面舆论。投资亏损导致公众不满。内部丑闻或不当行为。法律与合规风险：未能遵守现有的法律法规、监管要求或内部政策。违反反洗钱规定。不符合国际金融监管标准。内部交易或利益冲突。模型风险：依赖于模型进行决策时，模型的假设不准确、数据质量不高或模型本身存在缺陷，可能导致错误的判断和重大的损失。第三部分：风险管理的策略与实践在全面识别了风险维度之后，本书将深入探讨一套行之有效的风险管理框架，强调其系统性、前瞻性和动态性。风险治理与文化：建立清晰的风险管理职责：明确董事会、高级管理层、风险管理部门以及业务部门在风险管理中的角色和责任。培育风险意识文化：确保所有员工都理解风险管理的重要性，并将其融入日常工作。独立和强大的风险管理职能：设立独立的风险管理部门，赋予其足够的权力和资源，确保其能够客观地评估和报告风险。风险识别与度量：定性与定量相结合：运用专家判断、情景分析、敏感性分析等定性工具，结合VaR（风险价值）、压力测试、情景分析等定量方法，全面度量风险。情景分析与压力测试：模拟极端但可能发生的市场事件，评估机构在这些不利情况下的承受能力。这对于中央银行和大型公共机构尤其重要，因为它们在危机中可能需要扮演稳定器的角色。模型验证与优化：对用于风险度量和决策的模型进行严格的验证和定期更新，确保其准确性和适用性。风险缓释与控制：资产配置与分散化：通过跨资产类别、地域和行业的分散化投资，降低单一风险源的影响。对冲策略：利用衍生品等工具来规避市场风险，例如通过利率掉期对冲利率风险，通过远期合约对冲汇率风险。设定风险限额：根据风险偏好和监管要求，设定各类风险的限额，并进行严格监控。内部控制与合规体系：建立健全的内部控制流程，确保操作风险和服务合规风险得到有效控制。流动性管理：建立多元化的融资渠道，保持充足的流动性储备，制定应急流动性计划。信息安全与灾难恢复：建立强大的信息安全防护体系，并制定详细的灾难恢复计划，以应对IT系统故障或网络攻击。风险监控与报告：实时监控：建立高效的监控系统，实时追踪市场风险、信用风险、流动性风险等关键指标。定期风险报告：向董事会、高级管理层和相关监管机构提交清晰、准确且及时的风险报告。警报机制：建立风险预警系统，一旦风险敞口触及预设阈值，能够及时发出警报，以便采取纠正措施。危机管理与应急响应：制定应急预案：针对可能出现的重大风险事件，制定详细的应急响应计划，明确职责分工和沟通机制。定期演练：通过模拟演练，检验应急预案的有效性，并培训相关人员。灵活的决策机制：在危机情况下，需要建立能够快速做出决策的机制，以便及时应对不断变化的情况。结论《风险管理：公共机构的审慎之道》提供了一个全面的视角，审视了中央银行和其他公共投资者在复杂多变的金融环境中如何构建并维护稳健的风险管理体系。本书强调，风险管理并非仅仅是为了规避损失，更是为了在有效控制风险的前提下，更好地实现其服务于公共利益的使命。通过深入理解风险环境，系统识别和分类风险，并运用一系列行之有效的策略和实践，这些重要的公共机构能够增强其抵御冲击的能力，维护金融稳定，并为国家和公众创造长期价值。本书旨在成为一本指引性的读物，为所有关心公共金融机构稳健运作的读者提供宝贵的洞察和实用的方法。