中国上市公司业绩评价报告.2009

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出版者:
作者:中联研究院 编
出品人:
页数:378
译者:
出版时间:2009-6
价格:48.00元
装帧:
isbn号码:9787501792320
丛书系列:
图书标签:
  • 企业管理
  • ,上市公司
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具体描述

《2009中国上市公司业绩评价报告》讲述了:受全球金融危机和国内经济周期性调整压力影响,2008年中国A股指数跌幅超过60%,创同年世界跌幅之前列和中国证券市场历史跌幅之最。作为股价基准的中国上市公司业绩2008年呈现前高后低态势,前三季度中国上市公司业绩良好,四季度业绩大幅下滑。通过对沪深1595家上市公司的综合评价,2008年中国上市公司业绩综合得分60.90,比上年下降了11.12分。2008年中国上市公司业绩下滑明显。这也是课题组自2001年从事上市公司业绩评价工作以来,首次录得的年度业绩下滑。进入2009年,中国经济率先显露复苏迹象,中国股市也从最低的1600点大幅反弹到2009年五月份的2600点,面对全球金融危机,中国经济能否率先走出谷底,中国股市是否进入新一轮牛市。中联研究院、中联财务顾问有限公司、中联资产评估有限公司、中联资本管理有限公司、中联税务师事务所、中勤万信会计师事务所与国务院国资委有关专家共同组成的上市公司业绩评价课题组,以财政部等五部委颁布的《企业效绩评价操作细则(修订)》为基础,结合中国上市公司的特点,构建了一套包含20多项财务指标的业绩评价体系,连续八年开展了上市公司业绩评价分析工作,并出版《2009中国上市公司业绩评价报告》。

课题组把上市公司的经营业绩放在全球金融危机大的经济环境背景下,通过跟踪市场热点、对上市公司财务数据的系统分析,从而得出科学的评价结论。报告首先系统分析了上市公司运行的国际国内宏观经济背景,对全部1595家A股上市公司(不含保险、信托)进行了综合评价,并依据评价成果,深入征询了各界专家的意见,并通过网络参与、邮寄参与等形式,广泛吸收公众投资者的建议,最终评选出中国资本市场最具权威、系统、科学的中联百强排名。课题组还深入煤炭、石油石化、有色等11个重点行业,进行了细致分析,所选行业覆盖了十大规划重点扶持行业和投资者关注的市场热点板块。

《中国上市公司业绩评价报告.2009》内容概述 【免责声明:本简介旨在提供《中国上市公司业绩评价报告.2009》一书可能涵盖的典型研究领域和分析框架,但不代表该书的实际目录、具体结论或全部内容。由于无法查阅该书的真实出版物,以下内容基于对2009年中国资本市场背景下“上市公司业绩评价报告”的合理推测和行业惯例进行构建,旨在勾勒出此类报告的深度和广度。】 --- 导言:2009年中国宏观经济背景与资本市场的特殊性 本书的撰写年份——2009年,是全球金融危机(2008年爆发)冲击效应在中国集中显现,同时也是中国政府实施大规模经济刺激计划并开始寻求经济结构转型的关键一年。因此,任何对当年上市公司业绩的评价,都必须首先建立在对这一复杂宏观环境的深刻理解之上。 第一部分:宏观环境对业绩的传导机制分析 本章将详细梳理2008年末至2009年间,中国政府采取的“四万亿”投资计划如何渗透到不同行业;出口部门在外部需求萎缩下面临的压力;以及内需政策(如家电下乡、汽车“以旧换新”)对特定板块业绩的拉动效应。评价报告将重点分析这些外部冲击和政策干预对上市公司收入确认、成本控制和现金流稳定性的量化影响。它可能包含对宏观经济指标(如GDP增长、PPI/CPI走势)与A股市场整体盈利水平之间的动态相关性检验。 第一章:业绩评价的理论框架与指标体系构建 本章是全书的基石,它摒弃了单纯依赖账面利润的传统评价方式,引入了更具前瞻性和可持续性的绩效评估模型。 1. 综合绩效评价指标体系的重构: 报告可能构建了一个包含财务健壮性、运营效率、市场回报和可持续发展潜力在内的多维度指标体系。重点会放在: 杜邦分析体系的深化: 不仅分析净资产收益率(ROE)的构成,更会细分其驱动因素(如财务杠杆的合理性、总资产周转效率的边际变化)。 “三金流”分析(经营、投资、筹资现金流): 特别关注自由现金流(FCF)在2009年经济衰退背景下的变动情况,用以衡量公司“真金白银”的创造能力,对抗潜在的会计估计调整风险。 风险调整回报率(RAROC或EVA): 探讨上市公司在经济不确定性下,其资本回报是否覆盖了自身的风险成本。 2. 行业特性的权重调整: 鉴于2009年各行业的景气度差异极大(如基础设施建设的爆发性增长与出口导向型制造业的困境),报告将采用动态权重法,根据行业在国家宏观调控中的定位,对不同指标赋予不同的重要性,确保评价的公允性。 第二章:分行业业绩深度剖析与典型案例研究 本章是报告的核心实践部分,它将根据2009年中国证券市场的行业划分(如当时的申万行业分类),对主要板块的业绩进行横向和纵向对比。 1. 受益于“刺激”的板块分析(如基建、房地产与金融): 基础设施与原材料: 关注政府投资拉动下的营收增速、在建工程的资本化率及其对未来折旧费用的潜在影响。重点分析钢铁、水泥等上游产业在价格波动中的成本转嫁能力。 金融机构的“堰塞湖”与资产质量: 详细审视商业银行在2009年信贷投放激增后的不良贷款率变化趋势,以及对拨备覆盖率的压力测试。保险业在资本市场的投资收益表现也将被纳入考量。 2. 面临外部压力的板块分析(如传统出口制造与外向型加工业): 外贸企业的生存策略: 研究企业如何通过优化供应链、调整币种结算或向内销市场转型来应对外部订单的萎缩,其净利率的韧性如何。 3. 结构性增长的亮点(如新能源、TMT的早期萌芽): 对少数逆势增长的新兴产业公司进行深入挖掘,分析其技术壁垒、政府补贴依赖度,并评估其业绩的可持续性,预测其在2010年后的发展潜力。 4. 典型案例的“失败”与“成功”归因: 报告将选取若干代表性公司,运用前述评价体系进行深入的“诊断”。例如,分析某家地产公司在行业回暖前夕的财务杠杆是否过高,或某家科技公司在研发投入增加后,其创新成果转化为收入的速度是否符合预期。 第三章:公司治理、信息披露与业绩的非财务因素关联 2009年,资本市场对于公司治理的关注度持续上升。本章将探讨“软性”因素如何影响甚至扭曲财务业绩的真实性。 1. 关联交易的“隐性成本”: 系统性地审查上市公司在2009年度财报中披露的重大关联交易规模和定价公允性,特别关注大股东资金占用或非公平资源转移的迹象,并评估其对少数股东权益的侵蚀程度。 2. 业绩的“可信度”评估: 引入如“应计项目质量指标”等工具,分析公司通过改变折旧政策、收入确认时点等会计政策选择来“平滑”或“粉饰”业绩的可能性。将高应计项目比例与未来业绩的负向修正进行关联性研究。 3. 董事会结构与业绩的长期相关性: 考察独立董事的比例、薪酬结构与公司业绩波动性的关系,探究一个更具独立性和专业性的治理结构是否能帮助公司更好地抵御2009年的系统性风险。 第四章:评价结果的排名、特征总结与政策建议 基于前述的量化分析和定性评估,本章将形成对2009年整体A股上市公司业绩图景的总结。 1. 业绩“梯队”分布: 报告将根据综合得分,将上市公司划分为若干等级(如“行业领先者”、“稳健运营者”、“高风险警示区”等),清晰展示不同梯队公司的行业分布特征和财务共性。 2. 2009年业绩评价的四大核心特征: 总结该年度业绩评价中呈现出的独特现象,例如:政策依赖性强于内生增长性、盈利质量分化加剧、以及中小板/创业板(若已推出)的初期业绩表现波动性。 3. 对投资者与监管层的建议: 对投资者的建议: 强调在后危机时代,应从关注“市盈率”转向关注“现金流质量”和“资产回报的真实性”。 对监管层的建议: 提出针对特定行业(如金融、地产)在经济复苏初期的资本充足率和信息披露的完善建议,以防范潜在的资产泡沫和财务风险在快速扩张中被掩盖。 --- 结论: 《中国上市公司业绩评价报告.2009》旨在为理解中国经济在危机后恢复期的微观基础提供一个基于数据的、多维度的诊断工具。它不仅仅是对过去一年财务报表的简单加总,更是一份关于“在特殊经济环境下,哪些公司真正创造了价值,哪些公司的增长是不可持续的”的深度审视报告。

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作为一名对中国经济体质和企业运营规律充满好奇的普通读者,我一直渴望能够找到一本既具有深度分析,又能让我这个非专业人士理解的读物。《中国上市公司业绩评价报告.2009》的出现,无疑满足了我的这一期待。2009年,恰逢全球金融危机后的关键时期,中国经济正经历着深刻的调整与转型。我非常想知道,这份报告是如何界定“业绩”的。是仅仅局限于财务报表上的数字,还是会更全面地考量企业的市场竞争力、创新能力、管理水平以及可持续发展潜力?我对报告中所呈现的行业对比分析尤其感兴趣。在那个充满变数的年份,不同行业之间的业绩表现会呈现出怎样的差异?是哪些行业展现出了强大的抗风险能力,又有哪些行业在转型中找到了新的增长点?我期待报告能够提供具体的数据支撑和深入的分析,帮助我理解这些差异背后的驱动因素。此外,我也希望这份报告能够为我提供一些识别优质上市公司的方法论,让我能够从更宏观的视角理解企业的价值所在,而不仅仅是关注短期的股价波动。这份报告,在我看来,更像是一次对中国经济肌体的“体检”,我渴望从中了解在那个关键节点,中国企业整体的健康状况,以及它们是如何应对挑战、实现发展的。

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这本书的出现,仿佛为我打开了一扇通往中国资本市场深处的大门。作为一名对中国经济发展脉络和企业运营状况有着浓厚兴趣的普通读者,我一直渴望能有一种系统性的、基于详实数据分析的工具,帮助我理解上市公司背后真实的价值所在。2009年,这个时间点本身就充满了特殊的意义,它承载着金融危机余波未平的挑战,也孕育着中国经济转型升级的新希望。我迫不及待地想知道,在这份报告中,作者是如何剖析那一时期中国上市公司所面临的宏观环境,它们又是如何应对全球经济格局变化的。是哪些行业展现出了韧性,哪些企业在逆境中找到了突破口?报告中对财务指标的解读是否深入浅出,能否让我这个非专业人士也能从中窥见企业盈利能力、偿债能力、成长能力等方面的全貌?更重要的是,作者是通过哪些维度来衡量“业绩”的?仅仅是财务报表上的数字,还是涵盖了更广阔的视野,例如公司治理、创新能力、社会责任等?我对报告中可能包含的行业横向对比分析尤为期待,希望能够藉此了解不同行业之间在2009年的表现差异,以及支撑这些差异背后的驱动因素。这份报告,在我心中,不仅仅是一堆数据和分析,它更像是一幅描绘中国经济画卷的缩影,我希望能从中读出时代的脉搏和企业的智慧,为我未来的投资决策或对中国经济的理解提供坚实的参考。

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一直以来,我对中国资本市场的动态以及其中涌现出的优秀企业抱有浓厚的兴趣。2009年,对于中国经济而言,是一个承载着深刻意义的年份,它标志着中国经济在应对全球性金融风暴后,开始进入一个全新的发展阶段。因此,这份《中国上市公司业绩评价报告.2009》对我来说,具有非同寻常的吸引力。我迫切地想知道,这份报告是如何界定和量化“业绩”的。是仅仅关注利润表的数字,还是会深入到现金流量表、资产负债表等多个维度,从而构建一个更全面的评价体系?在2009年,中国经济正经历着结构性调整和产业升级的阵痛,我希望报告能够清晰地展示出,在这样的宏观背景下,不同行业的上市公司所面临的机遇与挑战,以及它们在业绩上所呈现出的差异。是哪些行业凭借其内在的增长动力,抵御住了外部的冲击?是哪些企业,通过其前瞻性的战略布局和卓越的运营管理,实现了业绩的稳健增长?我尤其期待看到报告中关于“成长性”的评价,以及对那些具有长期投资价值的公司的识别。这份报告,对我而言,不仅仅是对过去一年中国上市公司业绩的回顾,更是一次对中国经济发展韧性与潜力的深度考察,我希望能够从中汲取有价值的信息,为我理解中国经济的走向提供更坚实的依据。

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作为一名对中国经济发展轨迹持续关注的普通观察者,我一直认为,深入了解中国上市公司在不同时期的表现,是理解中国经济增长模式和内在驱动力的关键。而《中国上市公司业绩评价报告.2009》的发布,无疑为我提供了一个绝佳的机会。我非常好奇,在2009年这个充满挑战与机遇的年份,中国的上市公司们是如何在国际金融危机的余波中稳步前行的。这份报告是如何定义和评价“业绩”的?是仅仅局限于财务报表上的盈利数字,还是涵盖了更深层次的考量,比如市场份额的扩张、技术创新的步伐、公司治理的完善程度,亦或是对社会责任的担当?我非常期待看到报告中对不同行业之间业绩差异的深入分析。是哪些行业展现出了强大的抗风险能力和增长潜力?是哪些企业凭借其独特的战略眼光和执行力,成为了市场的领跑者?报告是否能够帮助我理解,在宏观经济波动的影响下,企业的经营韧性是如何被衡量和体现的?我特别希望报告能够提供一些具体的案例分析,通过对典型公司的深入剖析,来揭示其成功的经验或应对挑战的策略。这份报告,对我而言,不仅是一份数据报告,更是一次对中国经济活力的深度探寻,我希望能够从中学习到更多分析企业价值的方法,并对中国经济的未来发展趋势有更清晰的认识。

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我一直对中国经济的发展脉络有着孜孜不倦的探索欲望,而上市公司作为中国经济的“晴雨表”,它们的经营状况无疑是理解宏观经济走向的关键。2009年,是一个充满挑战但同时也孕育着机遇的年份,全球经济的动荡与中国经济的独特韧性交织在一起。因此,这份《中国上市公司业绩评价报告.2009》对我来说,犹如一份珍贵的“研究报告”。我非常好奇,报告是如何构建其“业绩评价体系”的?是仅仅关注财务数据,还是会融入行业分析、公司治理、创新能力等更为多元化的考量因素?在那个特殊的时期,中国企业经历了怎样的挑战,又抓住了哪些发展的机遇?我期待看到报告能够清晰地揭示,哪些行业在2009年展现出了令人瞩目的增长势头,哪些企业又凭借其出色的战略和执行力,在激烈的市场竞争中脱颖而出。我尤其想了解,报告是如何衡量企业的“价值创造能力”,以及在评估过程中,是否会充分考虑到那些对中国经济发展具有长远影响力的因素。这份报告,对我来说,不仅仅是对过去一年上市公司业绩的简单总结,更是一次对中国经济在复杂环境下展现出的活力与韧性的深刻洞察,我希望能够从中学习到分析企业价值的有效方法,并对中国经济的未来发展方向有更准确的判断。

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我一直坚信,一个国家的经济活力,很大程度上体现在其上市公司的整体表现上。而《中国上市公司业绩评价报告.2009》的出现,恰似一盏明灯,照亮了我对那一时期中国企业生态的探索之路。我并非金融领域的专业人士,但我对数据背后的故事有着天然的敏感。我期望这份报告能够提供一个宏观的视角,让我能够一窥中国上市公司在2009年这一特殊年份的整体状况。是哪些行业在经济逆流中砥砺前行,实现了逆势增长?是哪些企业凭借其独特的商业模式或卓越的管理能力,脱颖而出,成为行业的佼佼者?报告中是如何对“业绩”进行界定的?是仅仅关注财务数据的亮眼表现,还是延伸到了公司治理的规范性、市场竞争力的持久性、以及创新能力的前瞻性?我非常期待看到报告中关于不同行业横向比较的分析,例如,制造业、服务业、高科技产业,它们在2009年的业绩表现差异究竟有多大,又是什么因素导致了这些差异?报告是否为我这种非专业读者设计了易于理解的解读框架,能够让我从海量的数据中提炼出有价值的信息,从而更清晰地认识到中国经济发展的动力源泉。这份报告,在我看来,更像是那个时代中国企业发展的一份“体检报告”,我迫切地想知道,这份报告会如何描绘出中国企业的健康状况,以及它们应对挑战的策略和智慧。

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一直以来,我都在努力寻找能够帮助我理解中国经济运行规律的工具和视角,而上市公司无疑是观察中国经济最直接、最核心的载体。《中国上市公司业绩评价报告.2009》的发布,让我看到了一个深入了解那一时期中国企业发展状况的契机。我非常好奇,这份报告是如何定义和量化“业绩”的?是仅仅关注短期内的盈利能力,还是会着眼于企业的长期价值创造能力、市场地位、创新投入以及管理效率等多个维度?2009年,对于中国经济而言,是一个充满变数但也蕴藏机遇的年份,全球金融危机的余波未了,国内经济结构调整的步伐也在加快。我希望这份报告能够清晰地呈现出,在这样的宏观背景下,中国上市公司整体的业绩表现如何,以及不同行业和企业之间在应对挑战时所展现出的差异性。是哪些行业,凭借其内在的增长动力和良好的经营策略,在那个时期表现突出?是哪些企业,通过其前瞻性的布局和有效的风险管理,实现了稳健的发展?这份报告,对我来说,不仅是对过去一年中国上市公司业绩的一次客观呈现,更是一次对中国经济活力与韧性的深刻解读,我期待能从中学习到更多关于企业价值评估的专业知识,并对中国经济的未来发展趋势有更清晰的认识。

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作为一名对中国经济发展充满热情的读者,我一直关注着上市公司在中国经济转型升级过程中的作用与表现。2009年,恰逢全球金融危机逐渐缓和、中国经济积极应对的特殊时期,这份《中国上市公司业绩评价报告.2009》对我来说,无疑是一份极具价值的参考。我非常好奇,报告是如何构建其“业绩评价体系”的。是仅仅停留在财务数据的表面分析,还是会深入到对企业核心竞争力、创新能力、市场战略以及公司治理等更为实质性的层面进行考察?在那个充满挑战的年份,中国上市公司所面临的宏观经济环境是怎样的?报告是否能够清晰地揭示出,哪些行业在严峻的市场竞争中表现出色,哪些企业凭借其前瞻性的战略和卓越的管理,实现了逆势增长?我尤其期待看到报告中关于“可持续发展能力”的评价,以及对那些具有长期投资价值的公司的识别。这份报告,对我而言,不仅是一份对过去一年中国上市公司业绩的梳理,更是一次对中国经济发展潜力和企业韧性的深度探索,我希望能够从中学习到如何更科学、更全面地评价一家上市公司的真实价值。

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我对中国经济的走向和企业的发展规律一直保持着高度的关注,而上市公司无疑是中国经济中最具代表性和活力的一部分。《中国上市公司业绩评价报告.2009》的问世,为我提供了一个绝佳的窗口,让我能够一窥那个时期中国企业的真实面貌。我一直认为,真正的“业绩”不仅仅体现在利润表上,更在于企业能否在复杂多变的环境中持续创造价值。因此,我非常好奇,这份报告是如何定义和衡量“业绩”的。是会从财务指标的深度分析入手,比如盈利能力、偿债能力、营运能力等,还是会更进一步地评估企业的市场地位、创新能力、公司治理水平以及对社会经济发展的贡献?2009年,是全球经济经历重大挑战的一年,中国经济同样面临着前所未有的压力与机遇。我非常期待看到报告中能够详细阐述,在这样的宏观背景下,中国上市公司整体的业绩表现如何,以及不同行业和企业之间的分化状况。是哪些行业展现出了强大的韧性,成功抵御了外部冲击?是哪些企业,凭借其独特的战略和卓越的执行力,成为了市场的佼佼者?这份报告,对我而言,不仅是一份关于过去的总结,更是一次关于中国经济发展潜力和企业经营智慧的深刻剖析,我希望能够从中学习到更多有价值的分析方法,并对未来中国经济的发展方向有更清晰的认识。

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初翻开这本《中国上市公司业绩评价报告.2009》,扑面而来的并非枯燥的数字堆砌,而是对中国经济在那个关键年份的精细刻画。我一直对“量化分析”在理解商业世界中的作用深信不疑,而这份报告正是这一理念的实践者。它不仅仅是对上市公司财报的简单罗列,更是运用了一套严谨的评价体系,试图穿透表面的数字,触及企业运营的本质。我非常好奇,报告是如何界定“业绩”这个概念的?是否仅仅局限于盈利能力,还是囊括了更全面的指标,比如市场份额的增长、技术创新的投入、风险控制的有效性,甚至是可持续发展的潜力?2009年,全球金融海啸的影响仍在扩散,中国经济也面临着前所未有的挑战与机遇。我想知道,报告中是如何捕捉到这种宏观环境对企业业绩的具体影响的。是那些能够灵活调整经营策略、积极拓展国内市场、抑或是拥有核心竞争力的企业,在这份报告中是否得到了更优的评价?作者在分析时,是否引入了国际通行的评价模型,并结合了中国本土的经济特点?我对报告中可能包含的针对不同类型企业的评价方式也充满期待,例如国有企业、民营企业、外资企业,它们在2009年的业绩表现和面临的挑战是否有所不同?这份报告,对我来说,是一次深入了解中国企业在复杂经济环境下生存与发展的“诊断书”,我渴望从中学习到分析企业价值的方法论,并对中国经济的韧性与潜力有更深刻的认识。

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写的比较浅显易懂,用处不是很大。

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