大股東控製下的中國上市公司投資行為特徵研究

大股東控製下的中國上市公司投資行為特徵研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 在線閱讀 2026

☆☆☆☆☆
出版者:中國經濟
作者:郝穎
出品人:
頁數:225
译者:
出版時間:2009-5
價格:20.00元
裝幀:
isbn號碼:9787501787173
叢書系列:
圖書標籤:
  • 大股東控製
  • 上市公司
  • 投資行為
  • 公司治理
  • 中國資本市場
  • 行為金融學
  • 委托代理問題
  • 股權結構
  • 投資決策
  • 企業財務
想要找書就要到 小哈圖書下載中心
立刻按 ctrl+D收藏本頁
你會得到大驚喜!!

具體描述

《大股東控製下的中國上市公司投資行為特徵研究》講述瞭:公司治理研究在世界範圍內的深入和行為公司財務理論的興起,不僅重塑和發展瞭傳統公司財務研究的理論假設,而且越來越呈現齣在治理機製與財務決策主體行為特徵相結閤的框架內探索企業投資行為機理的嶄新研究視角。

資本的角力與製度的塑形:現代企業治理結構下的利益博弈與戰略選擇 本書聚焦於全球化背景下,資本市場結構性特徵如何深刻影響企業的核心決策與長期發展路徑。 深入剖析瞭在不同所有權結構和監管框架下,企業高層管理者、主要股東以及外部利益相關者之間的復雜互動關係,旨在揭示驅動現代企業戰略行為的深層機製。 本書並非關於特定國傢或特定行業的研究,而是基於跨國比較的視角,構建瞭一個關於“企業治理——戰略行為——績效錶現”的分析框架。我們摒棄瞭理想化的“股東至上”模型,轉而關注現實中權力分配的不對稱性如何轉化為實際的投資、融資與創新決策。 第一部分:治理結構的基石與權力分配的現實 本部分奠定瞭研究的理論基礎,重點探討瞭當前企業治理結構中的核心矛盾點。 一、所有權與控製權的分離:代理問題的多維重構 傳統代理理論主要關注所有者與經營者之間的衝突,但本書將其拓展到更為復雜的“委托-委托”關係。我們詳細考察瞭在股權高度分散或高度集中的市場中,不同類型股東(如機構投資者、戰略投資者、金融資本)所擁有的“剩餘索取權”和“剩餘控製權”的差異。 控製權溢價的量化分析: 探討瞭在不同法律體係下,如何評估和量化對企業控製權的爭奪成本,以及這種成本如何被內部化為企業的投資決策偏差。 董事會角色的再定位: 分析瞭獨立董事的有效性,尤其是在麵對擁有絕對投票權的少數派股東時,其監督職能的局限性。我們引入瞭“董事會俘獲”的概念,研究瞭管理層或單一強勢股東如何通過控製提名流程,使得董事會成為執行者而非監督者。 二、資本結構中的權力博弈:債權人與股東的動態平衡 企業融資決策是治理結構衝突最直接的體現。本書深入研究瞭債務契約在約束管理層行為中的作用,以及在經濟周期波動中,債權人與股東之間的利益轉化過程。 信號傳遞機製的失真: 研究瞭在信息不對稱背景下,高杠杆策略如何被用作管理層嚮外部釋放“信心信號”的工具,以及這種信號的真實性如何被股權結構所扭麯。 財務柔性的成本: 考察瞭不同治理結構下的企業如何管理其財務彈性。過度保守的資本結構可能限製瞭戰略擴張的機會,而過度激進的杠杆則可能導緻係統性風險。 第二部分:戰略投資行為的偏離與矯正機製 本書的核心在於考察治理結構如何具體影響企業的資源配置決策,特彆是長期投資行為。 三、過度投資與資本配置效率 我們挑戰瞭“自由現金流理論”中對管理層“支齣衝動”的簡單歸因,轉而分析控製權穩定性和股東結構如何影響投資的“質量”而非僅僅是“數量”。 “帝國建設”動機的結構性分析: 識彆齣那些因權力鞏固而非價值創造驅動的並購和資本支齣行為。特彆關注在所有權分散的市場中,管理層為抵禦潛在收購而進行的非價值創造性投資。 研發投入的路徑依賴: 考察瞭在長期承諾要求較高的研發領域,股東結構對創新投入的“耐心”程度。過於關注短期迴報的股東群體如何導緻企業在關鍵技術領域的投入不足或轉嚮短期可見的項目。 四、剝離與重組:價值實現過程中的控製權爭奪 資産剝離(Divestitures)和企業重組是調整資本結構和優化業務組閤的關鍵手段。本書分析瞭這些行為如何成為不同利益集團之間進行利益再分配的戰場。 剝離決策的內幕性: 研究瞭高層管理者或控股股東如何利用信息優勢,以低於市場公允價值的價格將優質資産轉移至關聯方,或通過剝離低效資産粉飾短期業績。 分拆(Spin-offs)的戰略意圖: 區分瞭旨在提升透明度和市場估值的“好分拆”與旨在規避現有債權人或監管約束的“壞分拆”。 第三部分:製度環境對行為特徵的塑造 本部分將企業行為置於宏觀的製度背景下進行考察,強調外部環境的剛性約束作用。 五、市場化退齣機製的有效性與行為約束 一個有效的“市場化退齣機製”(即並購和破産製度)是矯正內部治理失敗的關鍵外部力量。 並購市場的競爭壓力: 比較瞭不同法製環境下,目標公司管理層和董事會麵對收購要約時的反應差異。在防禦機製薄弱的市場中,企業可能為瞭規避被收購而采取“醜化自身”的防禦策略。 破産製度的威懾作用: 分析瞭破産保護和重組程序的復雜性及成本,如何影響管理層在麵臨財務睏境時的決策偏好——是傾嚮於風險規避還是“最後一搏”的激進行為。 六、信息披露與監管的強度:透明度與盲區 信息披露是實現外部監督的基礎。本書評估瞭強製性信息披露標準對企業行為的實際影響,而非僅僅是閤規要求。 披露質量而非數量: 考察瞭關鍵績效指標(KPIs)和關聯方交易的披露質量如何受到主要股東的操縱。在信息披露透明度低的製度環境中,企業的投資決策更容易被少數人主導。 監管執法的差異化影響: 比較瞭在不同監管強度的市場中,企業在應對環境、社會責任(ESG)等非財務信息披露時的真實投入與錶麵文章。 結論與展望 本書最終強調,理解現代企業的投資行為,必須超越單一的經濟理性假設。企業的戰略選擇是製度約束、權力結構和利益訴求相互作用的産物。成功的企業治理體係,並非是消除所有衝突,而是構建一套能夠將股東間的潛在衝突轉化為更有效市場信號、並最終導嚮長期價值創造的激勵和約束機製。本書為政策製定者、投資者和企業高層提供瞭理解和應對復雜治理挑戰的分析工具。

作者簡介

郝穎男,漢族,1976年3月齣生。工學碩士、工商管理學碩士、管理學碩士。1998年7月畢業於電子科技大學光電技術專業,獲工學學士學位;2001年11月畢業於核工業西南物理研究院核能科學與工程專業,獲工學碩士學位;2003年12月畢業於西南財經大學工商管理專業,獲工商管理碩士學位;2007年6月畢業於重慶大學技術經濟及管理專業,獲管理學博士學位。作為主研人員,完成國傢自然科學基金項目3項,省部級科研項目2項;在《中國管理科學》《財經研究》《南開管理評論》《係統工程學報》《科研管理》等高水平雜誌上發錶論文十幾篇。現供職於重慶大學經濟與工商管理學院,主要研究領域為公司財務與公司治理。

目錄資訊

1 緒論 1.1 選題的理論價值和現實意義 1.1.1 選題的理論價值 1.1.2 選題的現實意義 1.2 相關概念界定 1.2.1 公司治理 1.2.2 控製權與所有權 1.2.3 大股東、大股東代理人與內部人 1.2.4 股票市場效率與股票市場融資條件 1.2.5 公司投資行為與投資效率 1.3 本書的主要內容 1.4 本書的研究框架和研究方法 1.4.1 本書的研究框架 1.4.2 本書的研究方法 1.5 本書的特色和創新2 企業投資問題研究的相關理論與文獻評述 2.1 新古典框架下的企業投資理論及其局限性 2.1.1 新古典的企業投融資無關論 2.1.2 新古典企業投資理論的局限性 2.2 基於公司治理結構的企業投資理論 2.2.1 公司治理與公司財務理論研究的融閤 2.2.2 傳統委托代理衝突下的企業投資行為 2.2.3 大小股東代理衝突下的企業投資行為 2.3 基於信息非對稱的企業投資理論 2.3.1 股權融資的信息非對稱與企業投資行為 2.3.2 債務融資的信息非對稱與企業投資行為 2.3.3 融資優序原則下的企業投資行為及選擇 2.4 基於行為公司財務的企業投資理論 2.4.1 行為公司財務的理論基礎及運用 2.4.2 管理者非理性下的企業投資行為 2.4.3 市場非有效性下的企業投資行為 2.5 本章小結3 我國上市公司的治理結構背景與融資偏好的市場條件分析 3.1 我國上市公司股權製度安排與公司治理模式 3.1.1 上市公司股權特徵與治理結構現狀評述 3.1.2 大股東控製與內部人控製:區彆與同構 3.1.3 大股東與管理者:利益衝突與閤謀尋租 3.2 上市公司大股東股權融資偏好的市場條件分析 3.2.1 我國股票市場價格高估的現狀與成因 3.2.2 投資者的非理性與股票市場非有效性 3.2.3 轉型時期股權分置下的市場融資條件 3.2.4 大股東股權融資偏好的利益分配動因 3.3 本章小結4 大股東控製下的內部人尋租與公司投資行為研究 4.1 文獻迴顧與問題的提齣 4.2 內部經營者尋租行為模型的構建 4.3 尋租行為下的投資效率模型構建 4.4 尋租行為下的投資效率擴展分析 4.5 尋租行為下的投資效率分析結果 4.6 本章小結5 大股東控製下的自利動機與公司投資行為研究 5.1 文獻迴顧與問題的提齣 5.2 理論分析與研究假設 5.3 大股東控製下的自利動機與公司投資行為實證研究設計 5.3.1 控製權收益度量方法 5.3.2 樣本選取與變量定義 5.3.3 檢驗方法與檢驗模型 5.4 大股東控製下的自利動機與公司投資行為實證研究結果 5.4.1 投資規模描述性統計和差異檢驗 5.4.2 投資規模的實證檢驗結果及分析 5.4.3 進一步的分析 5.5 本章小結6 大股東控製下的代理人過度自信與公司投資行為研究 6.1 文獻迴顧與問題的提齣 6.2 過度自信下的投資行為理論分析 6.3 過度自信的現實錶現與衡量方法 6.4 大股東控製下的代理人過度自信與公司投資行為實證研究設計 6.4.1 研究假設與樣本選取 6.4.2 檢驗方法與檢驗模型 6.5 大股東控製下的代理人過度自信與公司投資行為實證研究結果 6.5.1 按高管人員持股分類的投資增長率描述性統計 6.5.2 適度自信、過度自信與投資增長率之間的關係 6.5.3 融資約束下過度自信與投資增長率之間的關係 6.6 本章小結7 大股東控製下的股權融資偏好與公司投資行為研究 7.1 文獻迴顧與問題的提齣 7.2 再融資政策、市場時機與股權融資偏好實現條件 7.2.1 理論分析與現狀描述 7.2.2 樣本選取與變量定義 7.2.3 再融資政策作用效果 7.2.4 檢驗步驟與檢驗模型 7.2.5 總體和參照樣本的描述統計與差異檢驗 7.2.6 股票市價對融資結構的影響方式及效果 7.2.7 股票的曆史市價對當前資本結構的影響 7.2.8 股權融資偏好實現條件的實證檢驗結論 7.3 大股東控製下的股權融資偏好與公司投資行為研究 7.3.1 理論分析與研究假設 7.3.2 樣本選取與變量定義 7.3.3 檢驗方法與檢驗模型 7.3.4 描述統計與差異檢驗 7.3.5 不同股權融資結果下股票市價對企業投資水平的影響 7.3.6 不同股權融資規模下股票市價對企業投資水平的影響 7.3.7 穩定性檢驗 7.4 本章小結8 政策建議 8.1 逐步健全上市公司投資決策的治理機製 8.1.1 持續深入的推進股權分置改革 8.1.2 控製權的結構製衡機製設想 8.1.3 非理性投資行為的組織製約形式設計 8.2 完善股票市場對上市公司投融資效率的促進機能 8.2.1 營造良好的市場條件 8.2.2 提高市場監管效率 8.2.3 積極引導理性投資行為 8.3 構建股票市場融資條件與上市公司投資決策之間的有效傳導機製 8.3.1 改進再融資政策的設想 8.3.2 改進再融資發行規則和拓寬融資渠道的設想 8.3.3 對再融資募集資金投嚮變更的相機監管9 研究結論與後續研究的設想 9.1 研究結論 9.2 本書的研究不足與後續研究的設想後記參考文獻
· · · · · · (收起)

讀後感

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

用戶評價

评分☆☆☆☆☆

讀到這本書的書名,我腦海中立刻浮現齣無數關於中國資本市場運作的疑問。中國股市的發展曆程充滿瞭獨特性,而大股東的強勢介入,無疑是解讀其復雜性的關鍵之一。我之所以對這本書充滿期待,是因為它直擊瞭中國上市公司最核心的一個治理特徵。我好奇作者是如何定義和量化“大股東控製”的?是基於股權比例,還是會考慮更廣泛的實際控製力,比如通過關聯交易、人纔輸送等隱性方式?書中對於“投資行為特徵”的探討,我預設會包含諸如過度投資、投資效率低下、以及可能存在的“隧道掘進”等問題。當然,我也期待作者能揭示一些積極的方麵,例如,在某些情況下,大股東的強勢控製是否也能帶來更強的戰略執行力,從而促進企業的長期發展?這本書是否會提供一些比較性的分析,比如不同行業、不同所有製背景下,大股東控製對投資行為的影響是否存在顯著差異?我對書中可能齣現的實證數據和案例分析尤其感興趣,希望它能為我理解中國企業的投資決策提供一個更具操作性和洞察力的框架,幫助我更好地識彆那些真正具有投資價值的公司。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為,理解一個市場的核心在於理解其最根本的驅動因素。《大股東控製下的中國上市公司投資行為特徵研究》這個書名,在我看來,恰恰點齣瞭中國資本市場最核心的驅動因素之一。在很多國際化的公司治理理論中,股權分散、外部治理有效是理想狀態,但在中國,股權高度集中,大股東的“話語權”和“影響力”是天然存在的,並且極其強大。這本書似乎就是要把這種“強大”的實質性內容給剖析齣來。我最想知道的是,書中是否會詳細探討大股東在投資決策中的“決策路徑”和“信息優勢”?比如,他們是如何獲取項目信息,如何評估風險,以及如何在董事會層麵推動自己的投資議案?另外,“投資行為特徵”這個錶述非常吸引人,它不僅僅是指公司做瞭什麼投資,更重要的是“怎麼做”和“為什麼這麼做”。我猜測書中可能會涉及諸如投資的規模、節奏、項目選擇的偏好(是偏嚮於短期迴報還是長期戰略?)、以及在並購領域,大股東是否會傾嚮於進行有利於自身關聯企業的發展?這本書的價值,我認為在於能夠幫助我們這些市場參與者,跳齣錶麵看到的財務報錶,去理解那些影響公司未來走嚮的深層動力,從而做齣更明智的投資決策。

评分☆☆☆☆☆

這本書的書名給我的第一印象是——它觸及瞭中國企業經營最接地氣、也最關鍵的一麵。我之前讀過一些關於中國經濟轉型和公司發展的宏大敘事,但對於上市公司具體是怎麼做投資的,尤其是在大股東強勢控製的背景下,始終覺得缺乏一個係統性的、深入的解釋。《大股東控製下的中國上市公司投資行為特徵研究》這個書名,讓我看到瞭一個研究者試圖去揭示這種“幕後”運作的努力。我很好奇,書中會對“大股東”進行怎樣的分類?比如,國有背景的大股東和民營大股東在投資決策上是否存在顯著差異?他們對風險的偏好、對創新的投入程度、以及對市場機會的捕捉方式,會不會因為其身份背景的不同而有所區彆?“投資行為特徵”這個詞組,我覺得涵蓋的麵很廣,可能不僅僅是指公司是否投資,更包括投資的方嚮、規模、決策流程,甚至投資的動機。我希望這本書能提供一些具體的、可感知的“特徵”,比如,某些大股東是否更傾嚮於進行大規模的、有明顯“政績”導嚮的投資?而另一些則更關注通過並購實現協同效應?這本書如果能提供基於真實數據的分析,那將非常有價值,能夠幫助我們這些普通投資者,更深刻地理解中國上市公司投資行為的內在邏輯。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就透露齣一種嚴謹且厚重的學術氣息,深藍的背景搭配金色的書名,予人一種值得深入探索的期待感。雖然我還沒有來得及翻開它,但從書名“大股東控製下的中國上市公司投資行為特徵研究”來看,我預感這本書將為理解中國股市的微觀運作邏輯提供一個至關重要的視角。大股東,尤其是國有大股東和民營控股股東,在中國資本市場的形成和發展中扮演瞭舉足輕重的角色。他們的決策,無論是基於商業利益、戰略考量還是其他非經濟因素,都深刻影響著上市公司的資本配置、研發投入、並購活動乃至日常經營。這本書似乎試圖撥開迷霧,深入剖析這些“大股東”的行為模式,並進一步研究這種控製權對上市公司投資決策産生的具體影響。這對於我們這些希望在 A 股市場中尋找價值、規避風險的普通投資者而言,無疑是極其寶貴的知識。我特彆好奇的是,書中會如何界定“大股東控製”的程度,以及這種控製的“特徵”究竟體現在哪些方麵?是通過董事會的席位、信息披露的策略,還是更隱蔽的權力運作?我期待書中能提供一些實證分析,用數據說話,讓我們看到這些理論分析背後真實的商業世界。

评分☆☆☆☆☆

我最近對中國公司的治理結構産生瞭濃厚的興趣,尤其是那些由少數大股東牢牢掌握控製權的企業。在很多新興市場國傢,這種“一股獨大”的現象是普遍存在的,而中國無疑是其中最典型、最具代錶性的例子。我之前閱讀過一些關於公司治理理論的著作,但很多都偏重於西方模式,與中國實際情況存在一定的脫節。因此,看到這本《大股東控製下的中國上市公司投資行為特徵研究》的書名時,我眼前一亮。我猜想,這本書的作者一定深入研究瞭大量中國上市公司的案例,並且可能運用瞭嚴謹的計量經濟學方法來驗證他們的觀點。我很想知道,書中是如何區分不同類型的大股東(比如國有、民營、一緻行動人等)對投資行為的影響差異的?他們是否會探討大股東的“代理問題”,即大股東的利益是否總是與中小股東的利益一緻?一個非常吸引我的地方是“投資行為特徵”這一部分,這可能涉及到諸如投資項目選擇的偏好(例如,更傾嚮於擴張型投資還是保守型投資?)、並購活動的動機(是為瞭市場份額、協同效應還是利益輸送?)、研發投入的意願(是否存在“短視”現象?),甚至是現金分紅的決策(大股東是否會傾嚮於保留現金以用於自身控製的公司?)。如果這本書能提供這些細緻入微的分析,那將是對我現有認知的極大補充和挑戰。

评分☆☆☆☆☆

做郝穎教授的書的第一個評價者

评分☆☆☆☆☆

做郝穎教授的書的第一個評價者

评分☆☆☆☆☆

做郝穎教授的書的第一個評價者

评分☆☆☆☆☆

做郝穎教授的書的第一個評價者

评分☆☆☆☆☆

做郝穎教授的書的第一個評價者

本站所有內容均為互聯網搜索引擎提供的公開搜索信息,本站不存儲任何數據與內容,任何內容與數據均與本站無關,如有需要請聯繫相關搜索引擎包括但不限於百度,google,bing,sogou 等

© 2026 qciss.net All Rights Reserved. 小哈圖書下載中心 版权所有