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出版者:

作者:刘超

出品人:

页数:297

译者:

出版时间:2009-2

价格:38.00元

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isbn号码:9787561829387

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• 期权
• 期货
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• 金融工程
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• 风险管理
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• 实战
• 理论分析

深入解析全球股票与外汇市场的动态交易策略与风险管理 本书聚焦于当前全球金融市场中最具活力和复杂性的两大领域：股票衍生品与外汇交易。本书旨在为资深交易员、风险管理专业人士以及高净值投资者提供一套全面、前沿且高度实用的市场分析框架与操作指南。 本书的结构设计遵循从宏观环境洞察到微观工具应用，再到高级策略构建的递进逻辑，确保读者能够系统地掌握在全球不确定性增强的背景下，如何在高度波动的市场中捕捉价值并有效控制下行风险。 --- 第一部分：全球宏观经济驱动下的股票市场分析与策略部署 本部分深入探讨影响全球股票市场走势的核心宏观经济变量及其传导机制。我们摒弃纯粹的技术指标堆砌，转而强调自上而下的基本面分析在识别长期趋势中的决定性作用。 1. 货币政策的非对称影响：从量化宽松到量化紧缩的周期转换 全球央行政策分化解析： 详细对比美联储、欧洲央行、日本央行以及新兴市场主要经济体的货币政策路径差异。分析不同政策工具（如基准利率、资产购买规模、前瞻性指引）如何通过影响全球资本流动和风险偏好，间接重塑不同国家和行业的股票估值体系。 通胀预期与实际利率的博弈： 探讨通胀粘性与经济增长预期的复杂交互，重点分析实际利率变动对外围市场（如高成长科技股、周期性行业）估值中枢的结构性重估效应。 地缘政治风险溢价重构： 考察全球供应链重组、贸易摩擦升级、特定区域冲突等地缘政治事件如何转化为股票市场的系统性风险，并提供量化衡量地缘政治风险冲击的指标体系。 2. 行业轮动与估值重估的动态模型 跨周期行业盈利能力分析： 建立一套针对不同经济周期的行业盈利预测模型，重点分析科技（半导体、SaaS）、医疗保健、新能源及传统能源板块的内生增长驱动力与外部政策支持力度。 相对价值分析的深化： 引入“企业价值/调整后自由现金流（EV/aFCF）”等超越市盈率（P/E）的估值指标，用于评估跨国公司和不同资本结构企业的真实价值，尤其是在利率环境剧变的背景下。 ESG投资与市场表现的关联性研究： 分析环境、社会和治理（ESG）因素如何从非财务指标转化为长期竞争优势，并对高ESG评级公司的超额收益潜力进行实证检验。 --- 第二部分：外汇市场的结构性不平衡与套利空间挖掘 本部分将外汇交易视为全球宏观经济与市场情绪的即时反映，重点关注如何利用高频数据和跨市场套利机会，构建稳定的外汇头寸。 3. 汇率决定理论的实战应用：超越购买力平价 利率平价理论的边界条件： 深入探讨利率平价（Covered/Uncovered Interest Rate Parity）在现实交易中的适用局限性，引入“资本流动约束”和“信息不对称”作为校正因子。 国际收支结构对汇率的中长期影响： 分析经常账户、资本与金融账户的长期失衡如何累积形成汇率的结构性压力，例如对某些储备货币的结构性需求或供给过剩。 央行干预机制与市场预期管理： 详细剖析各国央行在外汇市场中进行直接干预（如口头干预、直接抛售/购入外汇储备）的信号传递机制，并指导交易者如何区分“意图”与“能力”。 4. 外汇市场的微观结构与高频套利机会 做市商流动性与订单簿深度分析： 介绍如何通过分析主要外汇电子通讯网络（ECN）和银行间市场的订单簿数据，识别短期内最优执行价格与市场冲击成本。 跨市场套利：联动效应与延迟： 重点研究外汇市场与期货、债券市场之间的套利窗口。例如，如何利用不同司法管辖区国债收益率的微小差异，结合远期利率协议（FRA），构建无风险或低风险的外汇对冲组合。 波动率结构分析在外汇交易中的应用： 不仅关注历史波动率，更深入探讨隐含波动率曲线的形态（期限结构与微笑结构），并利用这些信息指导外汇期权策略的构建（此处的期权策略讨论不涉及期货期权）。 --- 第三部分：高级风险管理与投资组合优化——动态对冲与情景压力测试 本书的第三部分是交易策略与风险控制的集成，旨在帮助专业人士从“预测市场”转向“管理不确定性”。 5. 投资组合的多元化与去相关性构建 动态相关性建模： 传统相关性分析在市场压力下失效是众所周知的问题。本书引入动态条件相关性（DCC-GARCH）模型，用于更准确地估计资产组合在不同市场状态下的风险敞口。 因子暴露的剥离与对冲： 教授如何通过多因子模型（如Fama-French五因子模型或改进的Barra模型）来解析股票和外汇组合中的系统性因子暴露，并设计针对性的、低成本的因子对冲工具，从而隔离管理人自身的选股或择时能力。 跨资产类别的贝塔管理： 如何有效衡量股票投资组合对全球利率、VIX指数乃至特定大宗商品价格的敏感性（Beta），并利用股指期货或外汇工具进行精准的贝塔中性化调整。 6. 压力测试与极端事件下的鲁棒性检验 逆向情景分析（Reverse Stress Testing）： 设定组合发生灾难性损失（如10%日亏损）所需满足的外部市场条件，然后反推这些条件在未来发生的可能性，评估组合的内在脆弱性。 流动性风险的量化评估： 探讨在市场极端恐慌时期，流动性枯竭对外汇头寸和平仓成本的非线性影响，并建立“最小可接受清算量”指标，指导头寸规模的设置。 监管套利与合规风险： 鉴于全球金融监管趋严的趋势，本部分提供了针对大型机构在跨境交易、衍生品使用中必须面对的最新监管要求和操作准则的实战解读。 --- 本书的最终目标是为读者提供一套在复杂、高波动环境中保持盈利和资本稳健增长的实战工具箱。它将市场洞察力、量化分析能力和严谨的风险控制哲学融为一体，是面向未来十年金融市场挑战的必备参考书。

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作为一名在金融领域有一定经验的投资者，我一直对“中外期货期权交易理论与实务”的差异性深感兴趣。从我过往的观察来看，不同国家和地区的金融市场，其发展阶段、监管体系、投资者结构以及交易文化都有着显著的不同。这些差异必然会体现在期货和期权交易的各个层面。比如，一些成熟的市场，如美国，拥有高度发达的期权市场，其产品设计极为精巧，交易活跃度非常高，各种复杂的期权策略被广泛运用。而在另一些市场，可能更侧重于基础的期货合约，或者期权合约的标准化程度更高。这本书能否深入剖析这些“中外”层面的差异，并给出相应的解读，是我非常期待的。我希望它能解答诸如“为什么某个国家市场的期权流动性会更好？”“不同市场的监管对交易策略有何影响？”“投资者的行为模式在不同文化背景下是否存在差异？”等一系列问题。如果书中能结合具体的历史事件或市场数据，来佐证这些差异，那将更有说服力。例如，通过分析不同危机事件中，中外市场的反应差异，来体现期权工具在风险对冲和套利中的不同应用。了解这些宏观层面的差异，有助于我们建立更全面的市场认知，避免将单一市场的经验简单套用到其他市场。

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我对书中关于“理论”部分的探讨非常看重。在我看来，任何成功的交易，都离不开坚实的理论基础作为支撑。期货和期权作为复杂的金融衍生品，其定价、风险管理以及策略构建，都建立在一系列精深的数学模型和经济学原理之上。例如，期权的定价模型，如布莱克-斯科尔斯模型，虽然有一定的局限性，但其核心思想和衍生出的各种改进模型，仍然是理解期权价值变动的重要工具。这本书是否会深入讲解这些理论，并解释它们在实际交易中的应用和局限性？我尤其关心的是，作者是如何将这些相对“高冷”的理论，与“实务”操作紧密结合起来的。理论的学习，如果不能指导实际操作，往往会流于空谈。我希望书中能够提供一些具体的案例，来演示如何运用期权定价理论来判断期权合约的合理价格，如何利用期权希腊字母（Delta, Gamma, Theta, Vega）来量化和管理期权的风险敞口，以及如何根据市场波动率的变化来调整交易策略。同时，我也希望能从书中了解到一些关于交易心理学的探讨，因为我知道，在瞬息万变的金融市场中，投资者的心态往往是影响交易成败的关键因素之一。

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在研究“中外期货期权交易理论与实务”时，我一直觉得“实务”二字是连接理论与实践的关键桥梁。这本书的书名中包含了“实务”，这让我对它在实际操作层面的指导意义寄予厚望。我希望书中能够提供详尽的交易流程指导，从账户的开设、资金的存管，到订单的提交、执行的确认，以及交易结果的分析，能够涵盖新手入门所需的所有信息。更重要的是，我期待书中能对不同类型的交易策略进行详细的讲解和分析，比如，如何利用期货进行套期保值，以锁定未来生产或采购成本；如何运用跨式或宽跨式期权组合，来捕捉大幅度的市场波动；又如何通过价差交易，来降低单边方向性风险。这些策略的优劣势、适用场景、以及在不同市场环境下的表现，都需要细致的分析。我希望书中能够提供一些图表和数据，来直观地展示策略的盈亏曲线，以及对不同参数设置的敏感度分析。此外，书中对风险控制的论述也是我非常关注的。在期货和期权交易中，风险管理是重中之重。我希望作者能够详细介绍各种风险管理工具和方法，例如，如何通过止损单来限制潜在亏损，如何通过期权组合来实现风险对冲，以及如何进行仓位管理以控制整体风险敞口。

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我一直认为，学习金融市场，尤其是衍生品交易，不仅仅是学习知识，更是学习一种思维方式和风险意识。这本书的书名“中外期货期权交易理论与实务”，让我对它在培养读者上述能力方面，抱有非常大的期望。我希望它不仅仅是告诉读者“怎么做”，更能告诉读者“为什么这么做”。例如，在解释某个交易策略时，不仅要说明其操作步骤，更要分析其背后的逻辑，它如何利用了市场的某些规律，以及在什么情况下会失效。对于“中外”市场的差异，我希望书中能提供一些更深层次的分析，比如，这种差异是源于历史原因、文化因素、还是经济结构的不同？这些差异又如何影响了交易者的行为和市场的发展？我期待书中能够提供一些引导性的思考，帮助读者建立起批判性思维，不盲目追随他人，而是能够根据自身情况，独立做出判断。同时，我也希望书中能够强调交易中的纪律性，以及止损止盈的重要性，毕竟，再完美的理论和策略，也需要严格的执行才能发挥作用。

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这本书在“实务”方面的论述，对我来说是具有极高参考价值的部分。我希望书中能够详细阐述如何根据不同的市场状况和交易目标，选择合适的期货或期权交易策略。例如，在牛市中，是采取看涨期权策略，还是买入股指期货？在熊市中，如何利用空头期货或熊市价差期权来规避风险？我尤其关注的是书中对风险管理策略的讲解。期货和期权交易往往伴随着较高的杠杆，一旦判断失误，可能会导致巨大的损失。因此，如何设置止损点，如何进行仓位管理，以及如何运用期权组合来控制风险，这些都是我迫切需要学习的。书中是否会提供具体的交易案例分析，并对这些案例中的策略选择、执行过程以及结果进行深入剖析？我希望作者能够分享一些实战经验，例如如何在市场出现突发事件时，迅速调整交易计划，或者如何捕捉市场中的异常波动机会。另外，书中对于“中外”交易实务的对比，更是我关注的焦点。不同国家和地区的期货期权市场，在交易规则、监管政策、市场参与者结构等方面都存在差异。例如，美国市场的期权合约更为丰富和复杂，而中国市场的监管则相对更为严格。了解这些差异，有助于我避免在跨国交易中犯下低级错误，也能帮助我更好地适应不同市场的交易环境。

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在翻阅这本书时，我最先被吸引的是它对期货和期权基础概念的阐释方式。作者并没有简单地罗列定义，而是通过生动的比喻和贴近实际的例子，将这些相对抽象的概念变得易于理解。例如，在讲解期货合约时，书中可能将它们类比成一种“未来买卖商品的约定”，并详细说明了这个约定中包含的关键要素，如标的物、到期日、交易单位、价格涨跌停板等。而对于期权，则可能用“买入一份选择权”来类比，深刻揭示了期权的本质是赋予持有者在特定时间以特定价格买入或卖出标的物的权利，而非义务。我特别关注的是，书中是如何区分期货与期权的根本性差异，以及它们各自的优劣势。理解这些基础，对我来说是构建整个交易知识体系的基石。书中的讲解是否循序渐进，是否能让初学者快速掌握核心要点，是我非常看重的一点。我希望它能够帮助我厘清不同衍生品工具的功能定位，例如，何时使用期货进行风险对冲，何时利用期权进行杠杆交易或捕捉波动性。同时，我对书中关于“交易理论”部分的内容也充满期待，期望它能深入浅出地介绍一些经典的交易模型和定价理论，比如布莱克-斯科尔斯期权定价模型，并解释这些理论是如何指导实际交易决策的。了解理论基础，有助于我更深刻地理解市场行为，而不是仅仅停留在表面操作。

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在阅读任何一本关于金融交易的书籍时，我都会特别留意作者对“风险”的探讨。期货和期权作为杠杆性衍生品，其风险程度不言而喻。这本书的“理论与实务”的标题，让我对它在风险管理方面的深入程度抱有很高的期待。我希望书中能够详细阐述期货和期权交易中可能遇到的各种风险，包括但不限于市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险以及法律合规风险。对于每一种风险，我希望作者能给出清晰的定义，并分析其产生的原因和可能带来的后果。更重要的是，我期待书中能够提供系统性的风险控制策略和工具。例如，如何通过合理的仓位管理来控制整体风险敞口？如何运用止损订单来限制单笔交易的亏损？如何利用期权组合来对冲多头或空头头寸的风险？对于“中外”市场的差异，我希望书中也能有所提及，例如，不同市场的波动率水平、交易时间、以及监管要求的差异，都会对风险管理策略的制定产生重要影响。我希望作者能够结合实际案例，展示成功的风险管理是如何帮助投资者在波动的市场中生存下来，并最终实现盈利的。

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我非常好奇这本书在“理论”与“实务”之间是如何建立联系的。许多关于金融衍生品的书籍，要么过于理论化，充斥着复杂的数学公式，让非专业人士望而却步；要么过于注重实操，但缺乏理论深度，难以解释背后的逻辑。我希望这本书能够做到二者的完美结合。例如，在讲解期权定价时，不仅仅是给出布莱克-斯科尔斯公式，还会解释公式中各个参数的意义，以及它们是如何反映市场真实情况的。然后，将这些理论知识运用到实际的交易场景中，例如，如何根据市场波动率的变动，来调整期权的买卖时机。或者，在介绍期货的套期保值功能时，能够结合实际的商品生产企业案例，说明期货是如何帮助企业锁定成本，规避价格波动的风险。我希望书中能够提供一些具体的“交易场景”，并分析在这些场景下，应该如何选择合适的金融工具，如何制定交易策略，以及如何进行风险控制。这种“情景式”的学习方式，能够帮助我更好地理解理论知识的实际应用价值。同时，我也期待书中能够探讨不同国家的监管环境对衍生品交易的影响，因为这直接关系到交易的合规性和可行性。

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初拿到这本书，它的书名就散发出一种厚重感和专业性。“中外期货期权交易理论与实务”——光是这几个字，就足以让任何对金融市场，尤其是衍生品交易感兴趣的读者，心中燃起一丝期待。我之所以会选择阅读它，是因为近年来，无论是在新闻报道中，还是在与同行朋友的交流中，期货和期权这两个词出现的频率越来越高。许多成功的投资案例背后，似乎总有这些工具的身影，它们被誉为“金融市场的翅膀”，能够放大收益，也能规避风险。然而，对于我这样一位在股票市场摸爬滚打多年的投资者来说，对于期货和期权，尤其是涉及“中外”差异的交易，仍然感到有些雾里看花。我对其中的逻辑、操作细节以及风险控制方面，都存在着不小的知识盲区。因此，这本书对我而言，不仅仅是阅读，更像是一次系统性的学习和知识补充的机会。我希望通过它，能够理解这些衍生品究竟是如何运作的，它们在不同的市场环境下，扮演着怎样的角色。更重要的是，我希望能从“实务”二字中，找到那些能够指导我实际操作的宝贵经验和方法论。这本书的厚度也让我相信，它一定能够涵盖足够丰富的内容，从基础概念的梳理，到复杂策略的解析，再到跨市场的比较研究，希望它能像一个经验丰富的向导，带领我深入探索这个充满机遇与挑战的金融领域。我对书中可能涉及的国际市场规则、法律法规差异、以及不同国家的交易文化和风险偏好等方面的深入探讨，抱有极大的兴趣。毕竟，金融市场的全球化趋势日益明显，了解“中外”的差异，对于一个希望在全球资本市场中立足的投资者来说，是至关重要的。

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在金融投资的世界里，知识的更新迭代速度非常快，尤其是衍生品市场，更是日新月异。一本优秀的交易书籍，不仅要传授经典理论，更要紧跟市场发展趋势，提供具有前瞻性的见解。这本书的书名“中外期货期权交易理论与实务”，让我对它在这方面的表现充满好奇。我希望书中能够涵盖一些近年来新兴的交易工具或策略，或者对现有理论在新的市场环境下如何应用进行探讨。例如，随着量化交易和高频交易的发展，它们对期货和期权市场产生了怎样的影响？智能投顾和算法交易在衍生品交易中的应用前景如何？对于“中外”市场的对比，我希望书中能体现出作者对全球金融市场发展趋势的深刻洞察。例如，新兴市场的崛起对全球衍生品市场格局带来了哪些变化？中国在期货期权市场的发展过程中，有哪些值得其他国家借鉴的经验，或者又面临着哪些挑战？我期待书中能提供一些关于未来市场发展方向的预测和分析，帮助我更好地规划自己的学习和投资方向，保持在金融市场的竞争力。

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