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页数:315

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出版时间:2009-2

价格:32.00元

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isbn号码:9787811225907

丛书系列:

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• 财务管理
• 高级财务
• 公司财务
• 投资学
• 金融
• 财务分析
• 风险管理
• 资本结构
• 财务决策
• 估值

《企业价值最大化：战略与实践》 内容简介： 本书旨在深入探讨企业价值最大化的核心理论、关键战略与实操方法，为读者提供一套系统性的企业管理与财务决策框架。我们并非局限于传统的财务分析，而是将视角拓展至企业经营的每一个环节，力求揭示驱动企业长期可持续增长的根本动力。 第一部分：价值导向的企业战略 本部分将首先阐述企业价值最大化作为企业核心目标的理论基础。我们将回顾并超越传统的利润最大化范畴，深入分析为何股东价值最大化才是企业发展的终极目标，以及它对企业长期健康运营的意义。 战略定位与核心竞争力： 探讨如何通过对宏观经济环境、行业趋势以及竞争对手的深入分析，识别企业的独特优势并确立差异化的战略定位。我们将详细介绍价值链分析、SWOT分析等经典工具，并在此基础上提出更具前瞻性的战略规划方法，强调如何将核心竞争力转化为可持续的竞争优势。 创新驱动与增长引擎： 创新是企业价值增长的源泉。本节将深入分析不同类型的创新（产品创新、工艺创新、商业模式创新等）对企业价值的影响，并探讨如何建立有效的创新激励机制和研发管理体系，以持续驱动企业增长。 市场营销与客户关系管理： 客户是企业价值的创造者。我们将解析如何通过精准的市场细分、有效的品牌建设和卓越的客户体验，建立稳固的客户关系，实现客户价值的最大化，进而转化为企业价值的增长。 运营效率与成本优化： 优化的运营是企业价值的基石。本节将聚焦于精益生产、供应链管理、流程再造等方法，旨在提升企业运营效率，降低生产和运营成本，从而直接提升企业的盈利能力和股东价值。 第二部分：驱动企业价值的核心财务决策 在理解了价值导向的战略后，本部分将深入剖析企业在财务决策层面如何有效地驱动价值增长。这部分内容将侧重于具体的财务工具和分析方法，并强调其在战略落地中的应用。 资本结构决策与融资策略： 探讨企业最优资本结构的构成，分析债务与股权融资的优劣势，以及不同融资方式对企业风险和价值的影响。我们将介绍融资成本的计算、资本结构理论的最新进展，并结合实际案例分析如何制定灵活有效的融资策略，以降低融资成本，优化资本结构，最终提升企业价值。 投资决策与资本预算： 审慎的投资决策是价值增值的关键。本节将详细介绍净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法等经典的投资评估工具，并在此基础上引入期权定价模型、风险调整后的现金流量模型等更高级的分析方法。我们将重点关注如何对投资项目的风险进行识别、评估和管理，确保每一项投资都能为股东带来超越期望的回报。 股利政策与股东回报： 合理的股利政策关乎股东的即时回报与对企业未来发展的信心。本部分将分析不同股利政策（固定股利、固定股利支付率、剩余股利政策等）的特点及其对企业价值的影响，并探讨股票回购、现金分红等股东回报方式的策略选择。 风险管理与价值保护： 风险管理是企业价值保卫战的核心。我们将系统性地分析企业面临的各类风险（市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等），并介绍套期保值、保险、内部控制等多种风险管理工具和策略。本书强调，有效的风险管理不仅能避免价值的损失，更能为企业的稳健发展创造有利条件。 并购重组与价值创造： 并购重组是企业实现跨越式发展的重要途径。本节将深入探讨并购战略的制定、目标公司的选择、交易结构的优化以及并购后的整合过程。我们将重点分析如何通过有效的并购来整合资源、扩大市场份额、实现协同效应，从而创造超额价值。 第三部分：价值实现与持续增长 本部分将视角从微观的财务决策提升到宏观的企业整体价值实现层面，并探讨企业如何建立可持续增长的机制。 绩效评估与激励机制： 建立科学的绩效评估体系是激励员工、驱动价值实现的重要手段。我们将介绍平衡计分卡（BSC）、经济增加值（EVA）等绩效衡量工具，并探讨如何将绩效评估结果与薪酬、晋升等激励机制相结合，形成全员参与价值创造的良好氛围。 公司治理与道德责任： 良好的公司治理是企业价值得以长期实现的重要保障。本节将深入分析董事会的作用、股东权利的保护、信息披露的透明度以及企业社会责任（CSR）的重要性。本书强调，道德经营和履行社会责任不仅是企业公民的义务，更是提升企业声誉、吸引投资者、实现可持续发展的内在要求。 并购后的价值整合与协同效应： 并非所有并购都能成功实现价值创造，关键在于并购后的整合。本节将详细阐述如何有效整合并购后的企业文化、组织架构、运营流程和信息系统，最大限度地实现预期的协同效应，从而确保并购投资的成功。 全球化视野下的价值管理： 随着全球经济一体化的深入，企业面临着更广阔的市场和更激烈的竞争。本部分将探讨企业如何在国际化经营中进行价值管理，包括跨国并购、国际融资、汇率风险管理以及适应不同国家和地区的法律法规与商业文化。 本书以大量的实际案例贯穿其中，力求理论与实践相结合，帮助读者理解企业价值最大化的复杂性与可行性，掌握实现企业长期、可持续价值增长的路径。无论您是企业高管、投资人，还是对企业经营管理感兴趣的学者或学生，本书都将为您提供宝贵的 insights 和实用的工具。

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说实话，刚翻开这本书的时候，我有点担心它会过于偏重美式或英式的财务视角，毕竟很多国内的教材在本土化方面做得不够彻底。然而，这本书在处理跨国资本运作和外汇风险管理那几章时，展现出了令人惊喜的平衡性。它不仅详细介绍了跨国投资的净现值法则（NPV）及其局限性，还结合了近年来人民币国际化的大背景，分析了东道国税收协定和政治风险对现金流折现的影响。我尤其留意了它对“真实期权”在评估扩张性投资项目时的应用，这一点对于我们这种经常需要评估新兴市场投资项目的企业来说，具有极高的实操价值。作者似乎非常注重理论与实践的无缝衔接，每一部分内容的铺陈都紧密围绕着“如何做出更优的资源配置决策”这一核心命题。此外，这本书的排版也十分人性化，大量的图表和模型被清晰地标注出来，使得那些复杂的动态规划问题看起来不再那么令人望而生畏。我试着按照书中的步骤重新构建了一个我正在负责的风险对冲模型，发现效率和准确性都有了显著提升，这证明了作者对财务工程的理解是相当到位的。

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我购买这本书的主要目的是想系统学习如何进行企业风险的量化管理，特别是那些非系统性的风险，比如供应链中断或法律合规风险。这本书在这方面的论述堪称教科书级别。它没有停留在传统的Beta值和VaR模型上，而是花了大量的篇幅去阐述如何构建多因子风险模型，以及如何利用压力测试和情景分析来评估极端事件对企业流动性的冲击。其中关于“债务重组中的价值权衡”那部分内容，尤其让我眼前一亮。作者通过模拟一家陷入困境的制造业企业的重组过程，详细展示了债权人委员会如何在“清算价值”和“持续经营价值”之间进行艰难的抉择，以及如何通过发行可转债或优先股来平滑过渡。这种将宏观经济周期、法律程序与微观的现金流预测紧密结合的分析方法，极大地拓宽了我的风险管理视野。我感觉这本书读完之后，看待任何财务报表都会多一层“压力测试”的滤镜，不再仅仅关注历史数据，而是更注重未来的不确定性和潜在的尾部风险。

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这本书的学术深度和广度令人印象深刻，但更难能可贵的是它所展现出的前瞻性思维。在谈到未来财务管理趋势时，作者果断地将目光投向了金融科技（FinTech）对传统财务职能的颠覆。它没有浮于表面地谈论区块链和大数据，而是具体分析了这些技术如何改变信贷审批的效率、如何优化营运资本的管理，以及如何使内审流程实现实时监控。书中有一个章节专门讨论了“算法交易对公司债券定价的影响”，虽然听起来非常前沿，但作者通过清晰的逻辑链条，解释了高频交易如何改变了市场对企业信用事件的反应速度和幅度。这对于我们这些需要紧跟时代步伐、为企业数字化转型做准备的财务人员来说，无疑是一份及时的预警和指导。这本书的价值在于，它不仅巩固了我的经典财务知识，更重要的是，它成功地为我构建了一个理解未来十年企业财务运作新范式的知识框架，让我不再对技术变革感到迷茫，而是充满了积极探索的动力。

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这本书的封面设计得非常大气，那种深沉的蓝色调和金色的书名烫印，一看就知道是走专业路线的。我最近刚好在为明年的CPA考试做准备，手头上已经堆了不少教材，但总觉得少了那么一本能够把零散知识点串联起来的“总纲领”。这本书的目录结构确实很吸引我，它没有像很多教科书那样堆砌理论，而是非常巧妙地从企业价值最大化的核心目标出发，层层递进地讲解了资本结构、投资决策和风险管理这几个关键环节。尤其是关于期权定价在实际并购案例中的应用那一章节，作者的讲解深入浅出，用了很多现实中被广泛引用的案例进行剖析，而不是空泛的公式推导。读起来感觉就像是有一位经验丰富的CFO坐在你旁边，手把手教你如何从战略高度审视企业的财务健康状况，而不是一个冷冰冰的知识搬运工。对于我这种已经有一定基础，但急需提升实战分析能力的进阶学习者来说，这本书提供了一个极佳的视角转换平台。我特别欣赏它对“信息不对称”如何影响融资决策的讨论，这部分内容在其他同类书籍中往往被一带而过，但在这里却被赋予了足够的篇幅和深度，足以让人思考企业的内部治理结构与外部融资环境之间的复杂关联。

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这套书的内容厚度让人有些“敬畏”，但翻阅下来发现，其行文风格竟然出奇地流畅和富有启发性，完全没有传统“大部头”的枯燥感。它最吸引我的地方在于对“公司治理与高管激励”这部分的处理，它没有把这个问题简单地归结为代理成本，而是深入探讨了如何通过设计合理的股权激励方案来平衡股东、债权人和管理者三方利益的复杂博弈。作者在分析激励结构时，引入了行为金融学的视角，这一点非常新颖，让我意识到财务决策往往受到人类心理因素的深刻影响。书中对不同激励机制的优缺点分析极其犀利，比如对“金手铐”和“毒丸计划”的详细解读，不仅告诉我们它们是什么，更重要的是，解释了它们在不同法律框架和企业文化下实际运作的效果和潜在的副作用。我个人认为，对于那些处于快速成长阶段，急需建立健康激励机制的初创企业高管来说，这本书提供的理论框架和案例分析，比任何单一的薪酬设计手册都要有价值得多。它教你如何“设计”一个可持续的治理体系，而不是仅仅“套用”一个模板。

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