具体描述
一家从未盈利的公司为何能得到数十亿美元的估值?为什么有些初创企业能够吸引大量投资,而另一些不能?在“估值教父”、金融学教授、经验丰富的投资者阿斯沃斯·达摩达兰看来,正是故事的力量推升了企业价值,增加了数字的内涵,说服了那些谨小慎微的投资者去承担风险。在商业中,既有故事讲述者,讲述着引人入胜的故事,也有数字处理者,构建着估值模型和计算公式。两者都是成功的关键,但只有将二者结合起来,企业才能提升其价值并长盛不衰。达摩达兰研究了优步和阿里巴巴的首秀,以及叙事如何成为其获得不通估值的关键所在。他调查了推特和脸书这两家在IPO中估值数十亿美元的独角兽企业,为什么一个停滞不前,而另一个发展迅速。他还着眼于更为成熟的商业模式,如苹果和亚马逊,以展示公司的历史如何既能丰富也会制约其商业叙事。《故事与估值》揭示了围绕数字编织故事的益处、挑战和陷阱,以及测试故事可行性的有效方法。
作者简介
阿斯沃斯·达摩达兰是美国纽约大学斯特恩商学院金融学克施纳家族讲席教授,全球广受推崇的估值和财务专家,曾多次获得包括纽约大学杰出教学奖在内的各类教学奖项,并于1994年被《商业周刊》评为全美商学院杰出教师。此外,他还为美国许多知名投资银行提供公司财务与估值培训课程。在上述领域,达摩达兰自己撰写并与人合著过许多作品,包括《估值》《投资估价》《学会估值,轻松投资》《应用公司财务》《投资原理》《驾驭风险》等。
目录信息
第1章 一个关于两类人的故事
简单的测试
故事的魅力
数字的力量
让估值发挥桥梁的作用
变化是常态
公司生命周期
小结
第2章 为我讲个故事
贯穿历史的故事讲述
故事的力量
在科技(数据)时代讲故事
讲故事的危险性
小结
第3章 讲故事的要素
故事结构
故事类型
故事讲述者采取的步骤
好故事的组成成分
小结
第4章 数字的力量
数字的历史
数字的力量
数字的危险性
小结
第5章 数字处理工具
从数据到信息
收集数据
分析数据
数据呈现
小结
第6章 构建一个故事
成功故事的精髓
前期工作
故事
小结
第7章 故事试讲
三种可能性(3P原则):有可能、很有可能和极有可能
绝无可能的故事
似无可能的故事
不太可能的故事
小结
第8章 讲故事关联到数字
价值分解
讲故事与输入相结合
定性与定量
对故事定价
小结
第9章 从数字得出估值
从输入到估值
解构价值
小结
第10章 完善和修改故事——反馈回路
切莫刚愎自用
定价反馈
其他故事
小结
第11章 修改故事——现实世界的影响
为什么修改故事
故事修改的三种类型
小结
第12章 新闻与故事
信息效应
收益报告与故事
其他的公司新闻
公司治理新闻
小结
第13章 从“大视角”进行研究——宏观故事
宏观故事与微观故事
宏观故事构建的步骤
“大故事”
宏观投资注意事项
小结
第14章 公司生命周期
公司的成长过程
公司生命周期中的故事和数字
对投资者的启示
小结
第15章 管理上的挑战
从公司生命周期的角度看待管理职责
公司生命周期对管理者的启示
过渡问题
小结
第16章 尾声
故事讲述者和数字处理者
对投资者的启示
对创业家和公司管理者的启示
小结
注释
· · · · · · (收起)
读后感
企业既不能是纯数字的,以现实企业的历史差异是很难得出企业的细微优劣,也不是艺术的,企业是解决持续生存的问题,艺术是解决不了温饱的。因而要兼顾艺术和数字,这二者的结合才能够讲清楚一个企业的未来轮廊。作者在本书传递的一个观念,从故事的角度去分析一家公司的估值,...
企业既不能是纯数字的,以现实企业的历史差异是很难得出企业的细微优劣,也不是艺术的,企业是解决持续生存的问题,艺术是解决不了温饱的。因而要兼顾艺术和数字,这二者的结合才能够讲清楚一个企业的未来轮廊。作者在本书传递的一个观念,从故事的角度去分析一家公司的估值,...
企业既不能是纯数字的,以现实企业的历史差异是很难得出企业的细微优劣,也不是艺术的,企业是解决持续生存的问题,艺术是解决不了温饱的。因而要兼顾艺术和数字,这二者的结合才能够讲清楚一个企业的未来轮廊。作者在本书传递的一个观念,从故事的角度去分析一家公司的估值,...
企业既不能是纯数字的,以现实企业的历史差异是很难得出企业的细微优劣,也不是艺术的,企业是解决持续生存的问题,艺术是解决不了温饱的。因而要兼顾艺术和数字,这二者的结合才能够讲清楚一个企业的未来轮廊。作者在本书传递的一个观念,从故事的角度去分析一家公司的估值,...
没有故事作为支撑的估值既无灵魂也不可信,故事比数据表更容易记忆。 数字泛滥造成一个令人啼笑皆非的后果是:由于可用数据过多,我们的决策过程甚至变得比以往还要简化且不合理。另一个极为讽刺的现象是,随着数字在绝大多数商业洽谈中出现的越来越频繁,人们对数字的信任度不...
用户评价
这本《故事与估值》的阅读体验,真是一场意想不到的旅程。作者的笔触细腻而富有洞察力,将那些看似枯燥的金融概念,巧妙地编织进一个个引人入胜的故事场景中。我特别欣赏作者如何通过叙事的力量,让复杂的估值模型不再是冷冰冰的数字,而是有了鲜活的生命。比如书中对于一家初创科技公司的分析,通过对创始人早期愿景的深入挖掘,再结合市场变化带来的估值波动,让我对“价值”这个抽象的概念有了更具象的理解。这不像是一本教科书,更像是一本由经验丰富的老手,用讲故事的方式为你进行一对一的辅导。阅读过程中,我时常会停下来,回味那些关于决策、风险和人性博弈的片段,它们不仅提供了实用的工具,更重要的是,启发了我思考如何在不确定的商业环境中做出更明智的判断。这本书的叙事节奏把握得非常好,张弛有度,既有扣人心弦的商业斗争,也有对行业未来走向的深远预判,读起来毫不费力,却回味无穷。
这本书给我最大的冲击是它所展现出的那种跨学科的视野。它绝不是一本孤立的财务书籍,而是融合了社会学、心理学乃至一些哲学思考的综合体。作者在分析企业增长的故事时,总能跳出传统的财务报表框架,去审视驱动增长的深层社会动力和消费者行为模式。例如,书中对某个社交平台估值飙升的分析,不仅仅基于用户增长数据,更深入探讨了社区文化和网络效应是如何构建起难以被复制的竞争壁垒的。这种宏观的叙事视角,使得书中的估值方法论显得更加坚实和具有前瞻性。行文上,作者的表达方式充满了一种独特的节奏感,有些句子很长,信息密度极高,需要细细品味,但一旦消化吸收,其带来的认知提升是立竿见影的。对于那些渴望超越传统分析师思维定式的读者来说,这本书无疑是一剂强效的“清醒剂”。
坦白讲,刚拿起《故事与估值》时,我还有些担心它会过于学术化,但阅读体验完全打翻了我的固有印象。这本书的魅力在于它找到了“感性叙事”与“理性分析”之间的完美平衡点。它不像某些同类书籍那样,要么过于侧重技术细节,让人望而生畏;要么过于空泛,缺乏实际操作指导。这本书巧妙地通过一个个鲜活的“故事”,将那些晦涩难懂的金融术语和分析框架润物细无声地植入读者的脑海。我特别喜欢其中对于“市场叙事”如何影响估值的探讨,这部分内容极具启发性,让我意识到,在资本市场中,一个好的故事往往是估值溢价的源泉,而这个故事必须建立在坚实的基本面之上。作者的语言风格非常具有感染力,有一种老派学者的沉稳和一位资深投资人的犀利相结合的特质。每次翻开它,都像是在聆听一场精彩绝伦的行业论坛,收获的不仅仅是知识,更是一种看待商业世界的全新视角。
读完《故事与估值》后,我感觉自己像是完成了一次高强度的商业思维训练。这本书的深度远超我的预期,它不仅仅停留在“如何计算”的层面,更深入地探讨了“为什么这样计算”以及“在不同情境下估值逻辑的弹性”。作者对于历史案例的引用,可谓是信手拈来,但绝非简单的堆砌,而是精准地服务于每一个理论点的阐释。比如在讨论无形资产的估值时,书中用了非常详尽的篇幅来剖析一个经典专利案例,从专利诞生的故事到后续的许可收入模型,每一步的逻辑链条都清晰可见。这种由表及里、由点及面的分析方法,极大地提升了我对商业本质的理解能力。更让我印象深刻的是,作者并没有给出万能公式,而是强调了估值的“情境依赖性”,这是一种非常成熟和负责任的态度。整本书的行文风格略显严谨,但正是这种严谨,保证了内容的高含金量,非常适合那些希望深入理解价值本质的专业人士。
阅读《故事与估值》的过程,仿佛是跟随一位经验丰富的“商业考古学家”进行田野调查。作者对于细节的执着,以及挖掘隐藏在数据背后的真实驱动力的能力,令人叹服。书中对“沉没成本谬误”在估值决策中的影响分析尤为精彩,作者通过一个跨国并购失败的案例,生动地展示了情感因素是如何扭曲客观判断的。这种对人类非理性行为的深刻洞察,使得本书的估值框架充满了现实的张力。我发现,自己读完后,看新闻、听财报分析时的关注点都发生了微妙的变化——我不再只盯着关键指标,而是会本能地去探寻支撑这些指标背后的“故事逻辑”是否站得住脚。这本书的语言风格偏向于一种冷静的批判性,它既不盲目乐观,也不过度悲观,而是提供了一种极为平衡和成熟的分析工具集。它教会我的,是如何在充满噪音的市场信息中,提炼出真正有价值的叙事核心。
道理讲得挺明白,运用到DCF模型里还是难啊。
恼火,感觉是自己的独门秘籍被公之于众。
恼火,感觉是自己的独门秘籍被公之于众。
没有故事作为支撑的估值既无灵魂也不可信,故事比数据表更容易记忆。 数字泛滥造成一个令人啼笑皆非的后果是:由于可用数据过多,我们的决策过程甚至变得比以往还要简化且不合理。另一个极为讽刺的现象是,随着数字在绝大多数商业洽谈中出现的越来越频繁,人们对数字的信任度不断降低,并转而开始讲述故事。 数百年来故事情节始终没有超出以下几种基本类型:第一,杀魔除怪,通常是不被看好的、处于劣势的主角,击败了强大而邪恶的对手;第二,重生故事,主人公因各种原因得以重生,并过上了美好的生活;第三,关于追寻的故事,主角需要执行一个任务,即他必须找到一个物品或做成一件事,才能挽救一个人或全世界。第四,白手起家的故事。第五,航行和返程的故事。第六,喜剧,意图是让你和演员一起笑,或者嘲笑他们。第七,悲剧,目的是让你哭。
这本书如题所述,分为两部分,一部分是关于如何为公司估值为股票定价的专业部分,一部分是如何把对公司和股价的预测有效的传达出去,是从传播学和写作的角度做的专业分享,这一点不得不佩服达摩达兰,如何把这两个专业领域迥然不同的能力居于一身,真是我辈之楷模。