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出版者:A World Bank Publication

作者:Hinkle, Lawrence E./ Montiel, Peter

出品人:

頁數:632

译者:

出版時間:1999-10-28

價格:USD 120.00

裝幀:Hardcover

isbn號碼:9780195211269

叢書系列:

圖書標籤:

Exchange Rates
Currency Misalignment
International Finance
Macroeconomics
Econometrics
Financial Markets
Global Economy
Monetary Policy
Exchange Rate Regimes
Balance of Payments

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具體描述

The 1994 devaluation of CFA francs in West Africa, the Mexican currency crisis in that same year, and the Asian crises that erupted in mid-1997 are reminders of the severe dislocations that can be caused by exchange rate misalignment. However, a consensus on the importance of preventing exchange rate misalignment has not provided systematic guidance on definitions and measurement. Macroeconomic disruptions support the argument that growing financial integration has increased the urgency of providing accurate measures of long-run equilibrium exchange rates. For its analytical depth and its practical techniques for measurement, this resource is aimed at policymakers and foreign exchange specialists in both the public and private sectors.

好的，這是一份關於一本假設的、名為《Exchange Rate Misalignment》的圖書的詳細簡介，內容專注於宏觀經濟學、國際金融和匯率製度的實際應用與挑戰，完全不涉及您提到的具體書名所暗示的內容： --- 《全球金融體係的結構性挑戰：從巴塞爾協議到主權債務危機》導論：後布雷頓森林時代的復雜性與風險積纍本書深入剖析瞭自1971年布雷頓森林體係瓦解以來，全球金融體係在不斷演變中如何積纍深層次的結構性風險。我們探討的重點不再是單一國傢匯率波動的技術細節，而是跨國資本流動、監管套利以及宏觀審慎工具的有效性在應對係統性衝擊時的局限性。在全球化加速的背景下，國際貨幣體係的“非中心化”特徵日益明顯。美元作為主要的儲備貨幣地位並未動搖，但其與非美經濟體之間的相互作用機製變得異常復雜。這種復雜性集中體現在：全球流動性的周期性泛濫、各國央行資産負債錶規模的膨脹，以及國際金融市場對風險資産的過度追逐。本書旨在為讀者提供一個清晰的框架，用以理解這些宏觀力量是如何共同塑造瞭二十一世紀初的金融圖景。第一部分：後金融危機時代的監管範式轉變金融危機暴露瞭原有的金融監管框架在識彆和管理係統性風險方麵的嚴重不足。本書詳細分析瞭從《巴塞爾協議III》到《多德-弗蘭剋法案》等一係列監管改革的核心邏輯、實施路徑及其在不同司法管轄區的差異。章節重點解析： 1. 資本充足率與流動性覆蓋的再定義：我們審視瞭銀行資本質量標準的提升如何影響瞭銀行的放貸行為和資産負債錶結構。特彆關注瞭杠杆率約束（Leverage Ratio）作為最後一道防綫的作用，以及其在抑製過度風險承擔方麵的實際效果。同時，高質量流動性資産（HQLA）的規定如何重塑瞭銀行對短期融資市場的依賴。 2. 係統重要性金融機構（SIFIs）的治理：本章聚焦於“大而不能倒”問題的解決策略。探討瞭國內係統重要性金融機構（D-SIFIs）和全球係統重要性金融機構（G-SIFIs）的額外資本要求、恢復與處置計劃（Resolution Planning, 或稱“生前遺囑”）的製定難度，以及跨國監管協調的障礙。 3. 影子銀行體係的擴張與監管盲區：盡管傳統銀行受到更嚴格的約束，本書指齣，資産管理行業、迴購市場（Repo Market）以及特殊目的載體（SPVs）構成的影子金融體係正在吸收越來越多的風險。我們通過案例分析，揭示瞭貨幣市場基金（MMFs）在壓力測試下的脆弱性，並討論瞭將非銀行金融中介納入宏觀審慎監管的理論與實踐睏境。第二部分：主權債務的動態演變與風險傳染主權債務問題不再是新興市場的專屬睏境，發達經濟體的財政可持續性同樣麵臨嚴峻挑戰。本書將主權債務分析從傳統的古典學派模型拓展到包含金融摩擦和信心預期的現代框架。章節重點解析： 1. 財政乘數與債務可持續性：我們利用最新的計量經濟學工具，重新評估瞭財政支齣和稅收政策在不同經濟周期下的乘數效應。重點分析瞭高債務水平下，私人部門信心下降如何使得財政緊縮措施産生適得其反的效果，從而陷入“不恰當的緊縮陷阱”。 2. 歐元區債務危機的結構性教訓：詳細剖析瞭希臘、意大利等成員國債務危機的根源，強調瞭缺乏單一財政政策與共同貨幣政策之間的結構性不匹配。對歐洲穩定機製（ESM）的運作機製、債券購買計劃（OMT）的有效性進行瞭批判性評估。 3. 新興市場的“雙重錯配”：探討瞭新興經濟體在以外幣計價的債務（Liability）和以本幣計價的收入（Asset）之間存在的期限錯配和幣種錯配。本書結閤瞭墨西哥比索危機、亞洲金融危機以及近期土耳其和阿根廷的案例，說明國際資本流動速度的突變如何迅速將宏觀脆弱性轉化為金融危機。第三部分：全球資本流動與金融摩擦國際資本流動是全球經濟增長的驅動力，但其不穩定的特性也是周期性金融動蕩的主要來源。本書將重點分析資本流動的“熱度”及其對國內資産價格的扭麯效應。章節重點解析： 1. “特裏芬難題”的現代變體：盡管特裏芬難題（Triffin Dilemma）傳統上討論儲備貨幣的矛盾，本書將其引申到全球流動性供給的結構性問題上。探討瞭當美聯儲進行量化寬鬆（QE）時，如何通過溢齣效應（Spillover Effects）將低利率環境不均衡地擴散至全球，引發他國的資産泡沫。 2. 宏觀審慎政策在應對資本流入中的應用：麵對不請自來的資本，各國央行和財政當局能采取哪些工具？本書係統梳理瞭差彆準備金率、宏觀審慎貸款價值比（LTV）限製、以及針對短期投機性資本徵稅（如“韓國的審慎監管”模式）的有效性與政治經濟學考量。 3. 金融摩擦與國際信貸緊縮：藉鑒伯南剋-蓋爾斯-米什金（BGG-Mishkin）的金融摩擦理論，分析在信息不對稱和交易成本增加的情況下，國際信貸鏈條如何突然中斷。重點研究瞭全球金融危機期間，銀行間拆藉市場的凍結如何迅速從一個國傢傳導至全球，即便沒有直接的主權債務違約。結論：邁嚮更具韌性的國際金融新秩序本書最後總結瞭在碎片化地緣政治環境下，全球金融治理麵臨的挑戰。我們強調，技術進步（如金融科技和加密資産）正在為現有監管體係帶來新的挑戰，但結構性的風險——即全球資本的無序流動與各國監管範圍的錯位——仍是核心癥結。未來的穩定要求各國在宏觀審慎政策的協調性、係統重要性機構的跨境處置機製以及主權債務重組的國際框架上，達成更高水平的共識與執行力。本書不是提供簡單的政策處方，而是旨在深化對當前體係內在矛盾的理解。 --- 目標讀者：經濟政策製定者、中央銀行官員、國際金融機構研究人員、宏觀經濟學高級學生以及關注全球經濟風險的專業人士。