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出版者:Princeton University Press

作者:William L. Silber

出品人:

頁數:240

译者:

出版時間:2007-1-15

價格:USD 27.95

裝幀:Hardcover

isbn號碼:9780691127477

叢書系列:

圖書標籤:

金融
美國
經濟
曆史
金融危機
華盛頓
華爾街
監管
曆史
經濟
政治
羅斯福
新政
大蕭條

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具體描述

"When Washington Shut Down Wall Street" unfolds like a mystery story. It traces Treasury Secretary William Gibbs McAdoo's triumph over a monetary crisis at the outbreak of World War I that threatened the United States with financial disaster. The biggest gold outflow in a generation imperiled America's ability to repay its debts abroad. Fear that the United States would abandon the gold standard sent the dollar plummeting on world markets. Without a central bank in the summer of 1914, the United States resembled a headless financial giant. William McAdoo stepped in with courageous action, we read in Silber's gripping account. He shut the New York Stock Exchange for more than four months to prevent Europeans from selling their American securities and demanding gold in return. He smothered the country with emergency currency to prevent a replay of the bank runs that swept America in 1907. And he launched the United States as a world monetary power by honoring America's commitment to the gold standard. His actions provide a blueprint for crisis control that merits attention today. McAdoo's recipe emphasizes an exit strategy that allows policymakers to throttle a crisis while minimizing collateral damage. "When Washington Shut Down Wall Street" recreates the drama of America's battle for financial credibility. McAdoo's accomplishments place him alongside Paul Volcker and Alan Greenspan as great American financial leaders. McAdoo, in fact, nursed the Federal Reserve into existence as the 1914 crisis waned and served as the first chairman of the Federal Reserve Board.

《華盛頓的金融休剋》一、驚濤駭浪中的巨響：1907年金融恐慌的根源與蔓延 1907年，美國金融市場經曆瞭一場前所未有的風暴，這場風暴不僅讓無數投資者傾傢蕩産，也深刻地揭示瞭當時美國金融體係的脆弱性。本書將深入剖析這場恐慌的深層根源，探尋那些被曆史洪流掩埋的細節。金融恐慌的種子，早在多年之前就已經悄然埋下。當時，美國經濟正處於快速擴張時期，工業化浪潮席捲全國，巨額資本湧入股市和實業。然而，這種擴張並非沒有隱患。一連串的金融投機行為，尤其是對股票市場的操縱，使得資産價格被極度推高，泡沫越吹越大。同時，銀行體係的監管缺失，導緻大量金融機構的經營行為缺乏透明度，風險被大量隱藏。 1907年3月，紐約一傢大型信托公司——尼剋爾博剋信托公司（Knickerbocker Trust Company）的倒閉，成為瞭引爆這場恐慌的導火索。這傢公司在股票市場進行瞭大量投機，並吸收瞭巨額存款，一旦失利，便直接導緻擠兌風潮。公眾對銀行體係信心的崩潰，使得恐慌如野火般蔓延。儲戶們紛紛湧嚮銀行提取現金，銀行間的藉貸也因此中斷，整個金融係統仿佛一夜之間被抽走瞭脊梁。恐慌的影響迅速擴散，波及瞭全國的銀行、股票市場以及各類企業。股市暴跌，許多公司的股票價格跌至曆史低點，生産活動被迫放緩，失業率急劇上升。貿易往來也因此受到嚴重阻礙，國際金融市場也感受到瞭這股寒意。美國經濟的繁榮景象瞬間被陰霾籠罩，一片哀鴻遍野。本書將通過詳實的史料和數據，還原1907年金融恐慌發生時的真實場景，從宏觀經濟政策、金融機構的運作模式，到個體投資者的決策行為，多角度地解析這場危機爆發的內在邏輯。我們將探討當時政府在金融監管方麵的失職，銀行傢們在危機中的博弈與掙紮，以及普通民眾在恐慌中的恐懼與絕望。二、華爾街的“救火隊員”：摩根的臨危受命與權力的邊界在這場近乎失控的金融風暴中，一位關鍵人物的齣現，成為瞭左右局勢走嚮的決定性力量。他，就是當時美國最具影響力的金融巨頭——約翰·皮爾龐特·摩根（J.P. Morgan）。當金融體係瀕臨崩潰，政府束手無策之際，摩根挺身而齣，憑藉其巨大的個人財富、聲望以及在金融界的深厚人脈，承擔起瞭穩定市場的重任。他並非政府官員，卻在某種程度上扮演瞭“央行”的角色，以其個人的信用和影響力，組織起瞭一場自發的金融救援行動。摩根的策略，簡單而直接：他召集瞭當時其他主要銀行傢，在自己的宅邸召開瞭一係列緊急會議。他運用強大的說服力和權威，要求這些銀行傢們承諾提供資金，以支持那些陷入睏境的銀行，防止它們倒閉。他甚至親自前往華盛頓，與總統羅斯福進行溝通，爭取政府的支持，盡管當時政府的乾預能力非常有限。他所組織的這場“救火行動”，其核心在於信心。當市場信心喪失，所有人都隻顧自保時，摩根的齣現，如同在黑暗中點燃瞭一盞明燈。他用自己的行動告訴市場：還有人在努力維持秩序，還有希望。他協調各方資源，將資金注入那些最危險的環節，通過“大象投機”（pooling of resources）的方式，暫時填補瞭流動性缺口，阻止瞭銀行擠兌的進一步惡化。然而，摩根的行動也引發瞭深刻的思考和爭議。他的權力，在多大程度上可以淩駕於市場規則之上？一個私人金融傢，是否有權在沒有明確法律授權的情況下，乾預整個國傢的金融體係？他的行為，是基於公共利益的考量，還是個人權力的擴張？本書將深入探討摩根在1907年金融恐慌中的角色，分析他行動的動機，以及他所代錶的那個時代金融權力運作的特點。我們將審視摩根是如何利用他的資源和影響力，在政府缺位的情況下，充當瞭事實上的“最後貸款人”。他的決策，是否真的符閤所有人的最佳利益？他的行為，是否為日後金融監管的改革埋下瞭伏筆？本書將力求客觀地呈現這段曆史，既肯定摩根在穩定市場方麵的作用，也審視其權力邊界的模糊性，以及由此帶來的潛在風險。三、改革的催化劑：1907年恐慌與美聯儲的誕生 1907年的金融恐慌，如同一場突如其來的地震，震碎瞭美國當時疲軟的金融體係，也喚醒瞭沉睡的改革意識。這場危機，成為瞭日後美國建立中央銀行——聯邦儲備係統（Federal Reserve System）最強有力的催化劑。在1907年之前，美國並沒有一個統一的、能夠有效應對金融危機的中央銀行。各傢銀行獨立運作，缺乏協調，一旦齣現問題，就容易引發連鎖反應。摩根的臨時乾預，雖然暫時緩解瞭危機，但其非製度化的特點，以及對個人權力的過度依賴，都暴露瞭現有金融體係的根本性缺陷。這場恐慌的慘痛教訓，使得越來越多的人認識到，建立一個強有力的中央銀行，負責貨幣發行、監督銀行體係、並在危機時期提供流動性支持，是多麼的必要。國會和政府開始認真考慮改革方案。在此後的幾年裏，一係列的調查、討論和立法努力，都圍繞著如何構建一個更穩健的金融體係展開。1913年，《聯邦儲備法案》的通過，標誌著一個新時代的到來。美聯儲的成立，賦予瞭中央銀行前所未有的權力和責任。它能夠發行貨幣，管理全國的貨幣供應，並扮演“最後貸款人”的角色，在金融市場齣現動蕩時，為銀行提供必要的支持，以防止恐慌的蔓延。本書將詳細梳理1907年金融恐慌如何推動瞭《聯邦儲備法案》的誕生。我們將探討法案製定過程中的主要爭論點，以及不同利益集團（如銀行傢、商界人士、政治傢）在其中扮演的角色。我們將分析美聯儲的初始設計，以及它在成立之初被寄予的厚望。通過對比1907年恐慌發生前後的金融體係，本書將清晰地展示這場危機對美國金融製度演進的深遠影響。我們將強調，美聯儲的建立，並非偶然，而是1907年那場巨浪衝擊下，美國金融界和政界對曆史教訓的深刻反思和積極迴應。四、曆史的迴聲：1907年的金融智慧與當代啓示 1907年的金融恐慌，雖然已經過去一個多世紀，但其留下的深刻教訓，至今仍具有重要的現實意義。本書的最後一部分，將聚焦於這段曆史的“迴聲”，探討1907年金融危機所蘊含的智慧，以及對當今金融世界的啓示。我們將迴顧當時金融傢們在應對危機時所展現齣的勇氣、決心以及策略。摩根的臨危受命，固然有其個人能力的因素，但更重要的是，它體現瞭在極端睏境下，市場參與者之間閤作與互助的可能性。即使在看似混亂的市場中，也存在著維持秩序的內在力量。同時，我們也必須正視1907年恐慌暴露齣的金融監管漏洞和風險。過度的投機、信息不對稱、以及金融機構的道德風險，這些問題在曆史的長河中不斷重演。1907年的經曆，成為瞭一個反復齣現的警告，提醒我們必須時刻警惕金融市場的潛在風險。本書將藉鑒1907年金融恐慌的經驗，分析其與當代金融危機（如2008年全球金融危機）之間的共性與差異。我們將探討，在信息技術高度發達、金融産品日益復雜的今天，金融風險的傳導機製是否發生瞭改變，以及我們是否從曆史中吸取瞭足夠的教訓。例如，1907年的恐慌，暴露瞭缺乏中央銀行時的流動性風險。而2008年的危機，則突顯瞭復雜金融衍生品和金融機構“大而不倒”的係統性風險。然而，兩者都指嚮瞭一個共同的本質：金融市場的內在脆弱性，以及對有效監管和危機管理機製的迫切需求。最終，本書希望通過對1907年金融恐慌的深入剖析，為讀者提供一個理解金融市場運作規律、認識金融風險本質的視角。它提醒我們，金融市場的繁榮並非理所當然，維護金融穩定需要持續的警惕、審慎的監管和前瞻性的改革。1907年的華爾街，曾經發齣一聲震徹世界的巨響，而這聲巨響的迴音，至今仍在金融界的每一個角落 reverberate。