具体描述
The ultimate test of corporate strategy, the only reliable measure, is whether it creates economic value for shareholders. Now, in this substantially revised and updated edition of his 1986 business classic, Creating Shareholder Value, Alfred Rappaport provides managers and investors with the practical tools needed to generate superior returns. After a decade of downsizings frequently blamed on shareholder value decision making, this book presents a new and indepth assessment of the rationale for shareholder value. Further, Rappaport presents provocative new insights on shareholder value applications to: (1) business planning, (2) performance evaluation, (3) executive compensation, (4) mergers and acquisitions, (5) interpreting stock market signals, and (6) organizational implementation. Readers will be particularly interested in Rappaport's answers to three management performance evaluation questions: (1) What is the most appropriate measure of performance? (2) What is the most appropriate target level of performance? and (3) How should rewards be linked to performance? The recent acquisition of Duracell International by Gillette is analyzed in detail, enabling the reader to understand the critical information needed when assessing the risks and rewards of a merger from both sides of the negotiating table. The shareholder value approach presented here has been widely embraced by publicly traded as well as privately held companies worldwide. Brilliant and incisive, this is the one book that should be required reading for managers and investors who want to stay on the cutting edge of success in a highly competitive global economy.
作者简介
Dr. Alfred Happaport, the Leonard Spacek Professor Emeritus of J. L. Kellogg Graduate School of Management at Northwestern University, developed the idea for the Shareholder Scoreboard, published annually by The Wall Street Journal. He is co-founder and former Chairman of the Board of The Alcar Group Inc., whose consulting and education practices are now part of The LEK/Alcar Consulting Group, LLC, the U.S. operation of a worldwide strategy consulting firm. He has been a guest columnist for The Wall Street Journal, The New York Times, and Business Week, and lives in La Jolla, California.
目录信息
读后感
这是一本管理书籍，但我是以投资者的心态来看此书的。 书中讲的很多细节，属于公司经营者、CEO、CFO层面需要去考虑的内容和策略，或者属于控制性投资者去考虑的。 我阅读本书的目的是希望了解如何评价管理层行为，以期在对管理层的认知上面有所进步。 ...
评分如果换在以前，乘客会欣然接受机场登机口乘务员提供的优惠待遇。但在自大萧条(Great Depression)以来最严重的经济衰退之际，在愤怒的公众、民粹主义政治家和咄咄逼人的媒体大声呼吁严打华尔街“过分行为”之时，情况就不一样了。当面对航空公司常见的欢迎辞“先生，您已被升级...
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评分这是一本管理书籍，但我是以投资者的心态来看此书的。 书中讲的很多细节，属于公司经营者、CEO、CFO层面需要去考虑的内容和策略，或者属于控制性投资者去考虑的。 我阅读本书的目的是希望了解如何评价管理层行为，以期在对管理层的认知上面有所进步。 ...
用户评价
我必须说，《Creating Shareholder Value》这本书在我的阅读生涯中，为我带来了许多意想不到的启发。我一直以来对成功的企业运营模式充满探究欲，也对如何量化企业的价值增长感到着迷。这本书恰恰满足了我这两方面的需求。作者在书中深入剖析了“企业治理”在股东价值创造中的关键作用。他强调了一个健全、透明且对股东负责的企业治理结构，是企业稳健发展和持续创造价值的基石。我尤其欣赏他对“代理问题”的解读，以及如何通过有效的激励机制和监督机制来解决这些问题，确保管理层和股东的利益保持一致。书中关于“董事会”的角色和职责的论述，也让我对公司决策的形成过程有了更清晰的认识。此外，他对“信息披露”和“投资者关系”的重视，也让我明白了沟通和透明度对于建立投资者信心和提升公司估值的重要性。我学习到了如何从财务报表之外，通过分析公司的沟通策略和治理结构，来判断一家企业是否真正以股东利益为重。这本书的价值在于，它不仅仅是传授财务知识，更是提供了一种看待企业和投资的全新视角，让我能够更深入地理解那些能够长期为股东创造财富的企业，其成功的秘诀所在。
评分在我阅读《Creating Shareholder Value》的过程中，我最深的体会是作者对于“风险管理”在企业价值实现过程中所扮演的关键角色的重视。我一直以来都对那些能够穿越经济周期，持续保持增长的企业感到好奇，也一直在思考它们是如何应对各种不确定性的。这本书为我提供了一个清晰的视角。作者在书中，系统地阐述了企业在运营和发展过程中可能面临的各类风险，从市场风险、信用风险到操作风险，以及如何建立有效的风险管理体系来识别、评估和规避这些风险。我尤其欣赏他对“内部控制”的强调，以及如何通过健全的内部控制流程来防范舞弊行为、提高信息准确性，并最终保障企业资产的安全和股东利益的实现。书中关于“应急预案”的论述也让我受益匪浅。作者详细介绍了企业如何为可能发生的突发事件制定周全的应急预案，并如何通过有效的危机管理来最大限度地降低损失，并尽快恢复正常的运营。此外，他对“法律合规性”的重视也让我认识到，遵守法律法规是企业生存和发展的基础，也是保障股东利益不受侵犯的重要前提。这本书的价值在于，它让我能够更全面地认识到，那些能够为股东创造持续价值的企业，并非仅仅专注于增长，更重要的是它们能够有效地识别和管理风险，从而为企业的稳健发展奠定坚实的基础。
评分《Creating Shareholder Value》这本书，在我看来，是一本真正能够帮助读者“学以致用”的商业著作。我一直以来都对那些能够通过精细化管理来提升企业效益的策略感兴趣，也一直在寻找能够帮助我理解这些策略背后逻辑的书籍。作者在这本书中，将“运营效率”提升与股东价值创造之间的关系，阐述得淋漓尽致。他深入分析了企业在各个运营环节中，如何通过流程优化、成本控制和质量管理来提升效率，并最终转化为更高的盈利能力和更强的竞争力。我特别欣赏他对“精益生产”和“六西格玛”等管理理念的介绍，以及它们如何被成功应用于各种类型的企业，从而实现股东价值的增长。书中关于“供应链管理”的论述也让我受益匪浅，我了解到如何通过优化供应链的各个环节，来降低成本、缩短交货时间，并最终提升客户满意度和股东回报。此外，他对“客户关系管理”的强调，也让我认识到，维系和拓展客户群体，是企业实现可持续增长和创造股东价值的关键。这本书的内容，让我能够更清晰地看到，那些成功的企业，并非仅仅依赖于宏大的战略，更在于其对细节的把控和对运营效率的极致追求，这些看似微小的改进，汇聚起来，最终成为了股东价值的强大驱动力。
评分阅读《Creating Shareholder Value》的过程，对我来说，就像是在聆听一位经验丰富的商业导师的指导。我一直对企业如何通过“财务杠杆”来放大股东回报感到好奇，也一直在思考其中的风险和收益如何平衡。作者在这本书中，对“资本结构”的运用进行了详尽的分析，他不仅阐述了债务和股权融资的优劣，更重要的是，他提供了一套审慎运用财务杠杆的框架，帮助读者理解如何在降低融资成本的同时，避免过度承担财务风险。我特别欣赏他对“资本成本”的深入解读，以及如何通过优化资本结构来降低加权平均资本成本，从而提升企业的内在价值。书中关于“股息政策”的讨论也让我耳目一新。作者并没有简单地认为发放股息是股东价值创造的唯一方式，而是深入分析了不同股息政策对企业投资能力、财务灵活性以及股东税收等方面的影响。他提供了一个如何制定最优股息政策的框架，帮助读者理解在何种情况下，保留利润进行再投资比发放股息更能为股东带来长远的价值。这本书的价值在于，它将抽象的财务理论，与实际的企业运营决策紧密结合，让我能够更深刻地理解，那些能够持续为股东带来丰厚回报的企业，是如何在财务策略上做到精打细算，既能利用好外部资金，又能保障企业稳健发展的。
评分这本书的书名《Creating Shareholder Value》乍一听，会让人联想到一系列枯燥乏味的财务分析和晦涩难懂的经济理论。然而，作为一名对企业运营和投资回报有着浓厚兴趣的读者，我一直都在寻找能够真正触及核心、提供切实可行见解的读物。当我翻开这本书时，并没有预设它会如何深刻地改变我的认知，但随着阅读的深入，我逐渐被其中精炼的语言、清晰的逻辑和深刻的洞察力所吸引。作者并非简单地罗列公式或引用学术研究，而是将复杂的价值创造过程分解成一系列可理解的组成部分，并辅以大量引人入胜的案例分析，这些案例并非遥不可及的巨头企业，而是那些我们在日常生活中可能接触到、甚至参与其中的公司。这些鲜活的例子，让抽象的“股东价值”变得触手可及，我能够清晰地看到企业在不同战略选择下，如何影响到最终的财务表现。例如，在讨论产品创新时，作者并没有停留在“创新很重要”的泛泛之谈，而是深入分析了不同类型的创新，以及它们分别对公司盈利能力和市场份额可能产生的长期影响。他对研发投入、市场营销策略、甚至是公司内部管理效率等方面的剖析，都让我受益匪浅。我发现，这本书真正做到了“授人以渔”，它教会我如何去“看”一家企业，如何评估其价值驱动因素，以及如何在复杂的商业环境中识别那些真正能够创造可持续股东价值的机会。它不仅仅是一本关于财务的书，更是一本关于商业战略和企业成长的百科全书，让我对“股东价值”的理解从一个模糊的概念，上升到了一个清晰、多维度、可执行的框架。
评分《Creating Shareholder Value》这本书给我的感觉，就像是在一个迷宫般的商业世界里，找到了一张详细而精准的地图。我一直以来都对企业如何通过各种运营方式来提升股东的投资回报感到好奇，但往往在阅读相关的书籍或文章时，会因为过于理论化或者缺乏实际操作性而感到沮丧。然而，这本书完全打破了我的这种固有印象。作者以一种极其耐心且循序渐进的方式，将“股东价值”这个概念拆解开来，从最基本的盈利能力分析，到更深层次的资本配置效率，再到对企业长期增长潜力的评估，每一个环节都阐述得淋漓尽致。我特别欣赏的是，书中关于“现金流”的论述，它不仅仅是财务报表上的数字，更是企业生命力的体现。作者深入浅出地解释了为什么自由现金流是衡量企业健康状况和创造价值能力的关键指标，并详细介绍了如何分析和预测自由现金流，以及如何通过优化运营来提升现金流的生成能力。这让我对企业估值有了更深刻的认识，不再仅仅依赖于市盈率等单一指标，而是能够从更全面的角度去审视一家企业的内在价值。此外，书中对战略性投资和资本结构优化的探讨，也极具启发性。我学到了如何评估一项投资是否能带来超越其成本的回报，以及如何通过合理的债务和股权结构来降低融资成本，从而放大股东回报。这本书的内容，让我能够在面对复杂的投资决策时，拥有更清晰的思路和更扎实的分析基础，它不仅仅是一本“读物”，更是一套帮助我提升商业判断力的“工具箱”。
评分《Creating Shareholder Value》这本书的阅读体验，对我而言，更像是一次深度商业洞察之旅。我一直对那些能够持续为股东创造价值的企业充满好奇，也一直在思考是什么样的核心能力让它们脱颖而出。这本书就像一把钥匙，为我打开了理解这些企业运作模式的大门。作者在书中详细阐述了“核心竞争力”的概念，并进一步将其与股东价值的增长紧密联系起来。他并没有止步于理论的层面，而是通过大量的实际案例，生动地展现了企业是如何识别、构建和维护自己的核心竞争力的，以及这些竞争力又是如何转化为可观的股东回报的。例如，在讨论品牌价值时，作者不仅仅是强调品牌的重要性，而是深入分析了品牌如何通过建立客户忠诚度、提升溢价能力，最终为股东带来长期的价值增值。他对企业如何进行有效的品牌管理，以及如何测量品牌对股东价值的贡献，提供了许多宝贵的见解。此外，书中关于“创新文化”的讨论也让我耳目一新。作者认为，一个鼓励创新、容忍试错的企业文化，是实现持续价值增长的沃土。他分享了许多企业如何构建这样的文化，并如何将其转化为实际的创新成果，最终惠及股东的经验。这本书的独特之处在于，它将抽象的商业概念，通过鲜活的案例和深入的分析，变得具体可感，让我能够清晰地看到企业在市场竞争中如何构筑自己的护城河，并实现股东价值的最大化。
评分在阅读《Creating Shareholder Value》的过程中，我最大的感受是作者对商业本质的深刻洞察和对细节的极致追求。这本书并非那种浮光掠影式的商业类读物，它深入到企业运营的每一个角落，探究驱动股东价值增长的根本原因。我尤其印象深刻的是，作者在分析企业战略时，并没有简单地将战略等同于市场定位或产品创新，而是将其视为一个系统性的工程，涵盖了从产品开发、生产制造、市场营销到客户服务等一系列价值链上的各个环节。他强调了企业内部协同效应的重要性，以及如何通过优化流程、提升效率来降低成本，最终体现在股东回报上。书中关于“运营杠杆”和“财务杠杆”的分析，也让我对企业的风险和收益有了更清晰的认识。作者并没有回避风险，而是教导读者如何识别风险，并采取适当的措施来管理和规避风险，以确保企业的可持续增长。我尤其欣赏的是，书中对“人力资本”的重视，作者认为员工是企业最宝贵的资产，他们的技能、知识和敬业精神是驱动企业价值增长的核心力量。他提供了一系列如何吸引、培养和激励优秀人才的建议，这让我看到了股东价值创造不仅仅是财务层面的数字游戏，更是对企业整体运营能力和人力资源管理的综合体现。这本书的每一页都充满了智慧和启示，让我能够从一个更广阔的视野去理解和分析企业，从而在投资决策上更加明智和自信。
评分《Creating Shareholder Value》这本书，为我提供了一个关于“创新与增长”如何协同驱动股东价值的全新视角。我一直以来都对那些具有前瞻性思维，能够不断推出新产品、新服务，从而在市场中占据领先地位的企业感到钦佩。作者在书中，将“技术创新”和“商业模式创新”与股东价值的提升紧密地联系在一起，他深入分析了企业如何通过持续的研发投入，以及对新兴技术的敏感和应用，来创造新的增长点，并最终提升其市场份额和盈利能力。我尤其欣赏他对“颠覆式创新”的解读，以及企业如何通过识别和拥抱颠覆性的技术和商业模式，来重塑行业格局，并为股东带来超额回报。书中关于“战略联盟与合作”的论述也让我受益匪浅。作者详细介绍了企业如何通过与其他公司的合作，来共享资源、分摊风险、加速创新，并最终实现协同效应，为股东创造更大的价值。此外，他对“知识产权保护”的强调也让我认识到，保护创新成果是企业实现长期竞争优势和股东价值最大化的关键。这本书的独特之处在于，它将创新的各个方面，都从股东价值创造的角度进行了深刻的剖析，让我能够更清晰地看到，那些能够持续实现高速增长的企业，其背后往往蕴藏着对创新不懈的追求和对未来市场的深刻洞察。
评分《Creating Shareholder Value》这本书，为我揭示了“市场营销”在股东价值创造中的深层逻辑。我一直以来都对成功的品牌如何赢得市场并转化为商业成功感到着迷，也一直在思考市场营销活动最终如何体现在股东的投资回报上。作者在书中，将市场营销活动与股东价值的提升紧密地联系在一起，他深入分析了成功的市场营销策略是如何通过建立品牌认知、提升客户忠诚度、以及驱动销售增长来直接影响企业的盈利能力和现金流。我尤其欣赏他对“客户终身价值”的强调，以及企业如何通过提供卓越的客户体验来维系和拓展客户，从而实现长期的价值增长。书中关于“产品定价策略”的论述也让我印象深刻。作者并没有简单地认为价格越高越好，而是详细介绍了如何根据产品的价值、市场竞争以及客户的支付意愿来制定最优的定价策略，从而在最大化销售收入的同时，也保障企业的盈利能力。此外，他对“渠道管理”的分析也让我受益匪浅，我了解到如何选择和管理分销渠道，以确保产品能够高效、便捷地触达目标客户，并最终转化为销售和股东价值。这本书的独特之处在于，它将市场营销的各个方面，都从股东价值创造的角度进行了深刻的剖析，让我能够更清晰地看到，那些成功的市场营销活动，最终是如何为股东带来实实在在的回报的。
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