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出版者:Blackwell Pub

作者:Meissner, Gunter

出品人:

页数:248

译者:

出版时间:2005-2

价格:£ 58.99

装帧:HRD

isbn号码:9781405126762

丛书系列:

图书标签:

信用衍生品
金融工程
风险管理
固定收益
衍生品定价
信用风险
金融市场
投资银行
量化金融
结构化金融

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具体描述

The market for credit derivatives--financial instruments designed to transfer credit risk from one party to another--has grown exponentially in recent years, with volume expected to reach more than $4.8 trillion by 2004. With demand increasing from the private sector for finance professionals trained in the opportunities--and dangers--inherent in this fast-changing market, finance courses are already springing up to meet this need. Credit Derivatives: Explains the field of credit derivatives to business students with a background in finance Cites real-world examples throughout, reinforced by end-of-chapter questions and internet links to pricing models Provides a concise overview of the field that is ideal for instructors seeking to supplement traditional derivatives course material, as well as those looking to offer a stand-alone course on credit derivatives.

《信贷衍生品》：洞悉风险，驾驭机遇在这瞬息万变的金融市场中，理解并有效管理信贷风险已成为机构生存与发展的基石。本书《信贷衍生品》旨在为读者提供一个全面、深入的视角，剖析信贷衍生品的运作机制、市场格局及其在现代金融体系中的关键作用。它并非一本枯燥的技术手册，而是对信贷市场风险转移工具的一次细致探索，旨在赋能读者，使其能够更精准地评估风险、更灵活地构建投资组合，并在复杂多变的市场环境中发现潜在的盈利机会。本书将首先带领读者走进信贷市场的宏观图景，探讨信贷风险的本质、来源以及其对金融稳定性的影响。我们将深入剖析宏观经济因素、行业周期、公司治理以及地缘政治事件等如何共同作用，塑造信贷市场的波动性。在此基础上，本书将系统性地介绍各类信贷衍生品，从最基础的信用违约互换（Credit Default Swap, CDS）到更为复杂的信用关联票据（Credit Linked Note, CLN）以及信用指数产品等。对于每一种工具，我们都会详述其结构、交易机制、定价模型以及典型的应用场景。深入剖析核心信贷衍生品信用违约互换（CDS）作为信贷衍生品市场中最具代表性的工具之一，本书将对其进行详尽的阐述。我们将从最基本的概念入手，解释CDS如何运作，即买方支付保费以获得卖方在特定参考实体（通常是公司或国家）发生信用事件（如违约、破产或重组）时提供赔付的权利。本书将深入探讨CDS的市场参与者，包括对冲基金、投资银行、保险公司以及主权国家等，以及他们使用CDS的目的，例如对冲现有信贷风险、投机性交易、获取特定信贷敞口或进行套利。我们将详细解析CDS的定价模型，包括风险中性定价、信用风险贴水（credit spread）的决定因素，以及市场情绪、流动性、违约率预测等非模型因素的影响。此外，本书还会探讨CDS市场的结构性特点，例如交易场所（场内与场外）、交易对手风险、清算机制以及监管环境的变化。读者将了解如何分析CDS曲线，识别信用风险的信号，以及如何利用CDS进行风险管理和投资组合优化。信用关联票据（CLN）作为一种结构化产品，它将固定收益证券的投资与信贷衍生品相结合。本书将详细介绍CLN的结构，包括其基础资产（如公司债券或贷款）、信用事件触发机制以及与参考实体信用风险挂钩的收益和本金支付方式。我们将分析CLN的风险与收益特征，以及它们在为投资者提供更高收益潜力的同时，如何引入了额外的信用风险。本书还会探讨不同类型的CLN，如单层CLN、多层CLN，以及它们在不同市场环境下的适用性。信用指数产品，例如CDX（信用违约互换指数）和iTraxx，将作为理解市场整体信贷情绪的关键工具进行介绍。我们将解释这些指数如何由一系列代表性的信用违约互换构成，以及它们如何被用作对冲工具、投资基准或市场情绪指标。本书将深入探讨指数的构建、再平衡机制以及其在提供多元化信贷敞口方面的优势。信贷衍生品的应用与风险管理本书的另一个重要部分将聚焦于信贷衍生品在实际金融活动中的广泛应用。我们将分析投资银行如何利用CDS和CLN来打包和销售信贷风险，为客户提供定制化的风险解决方案。例如，本书将探讨银行如何使用CDS来对冲其贷款组合中的信用风险，降低资本消耗，或者如何发行CLN来为其资产负债表上的资产创造新的收益流。对于资产管理公司而言，本书将阐述他们如何利用信贷衍生品来构建多元化的固定收益投资组合，获取超额收益，或对冲特定行业的信贷风险。我们将分析对冲基金如何运用CDS进行宏观经济交易、市场套利以及在高波动市场中寻找盈利机会。在风险管理方面，本书将深入探讨信贷衍生品在风险转移、风险集中度管理以及规避特定信用事件发生时的作用。我们将分析不同类型的信贷风险，包括违约风险、信用评级下降风险、信用利差扩大风险等，以及信贷衍生品如何能够有效地对冲这些风险。本书还将关注风险管理中的关键挑战，如模型风险、操作风险、对手方风险以及监管合规性。定价、建模与监管考量为了使读者能够更深入地理解信贷衍生品的内在价值和风险，本书将专门辟出章节来探讨其定价模型。我们将介绍传统的信用风险定价模型，如Black-Scholes-Merton模型在信用风险建模中的演变，以及更复杂的蒙特卡洛模拟、信用评分模型和降维模型。本书将强调不同模型在捕捉特定信贷风险特征时的优劣，并展示如何利用这些模型来评估衍生品的公允价值。本书还将涵盖信贷衍生品市场的监管演变。我们将回顾全球金融危机后，监管机构为加强对信贷衍生品市场的监管所采取的措施，例如《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）和《巴塞尔协议III》（Basel III）等。我们将探讨这些监管要求对市场参与者、产品设计以及交易实践的影响，以及当前监管环境下的挑战与机遇。未来展望与战略洞察在本书的最后部分，我们将展望信贷衍生品市场的未来发展趋势。我们将探讨技术创新，如区块链和人工智能，如何可能重塑信贷衍生品的交易、清算和风险管理。本书还将分析新兴市场的信贷衍生品发展潜力，以及ESG（环境、社会和公司治理）因素如何日益影响信贷风险评估和投资决策。《信贷衍生品》不仅仅是一本关于金融工具的书，它更是关于理解、预测和管理金融世界中最基本、最持久的风险之一——信贷风险。无论您是金融市场的专业人士、学生，还是对金融风险管理感兴趣的读者，本书都将为您提供宝贵的知识和深刻的见解，帮助您在这个充满机遇和挑战的领域中游刃有余。通过对本书的学习，您将能够更好地识别潜在风险，更有效地管理您的投资组合，并在日益复杂的金融环境中做出更明智的决策。