Currency Crises

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出版者:University of Chicago Press
作者:Krugman, Paul R.
出品人:
页数:362
译者:
出版时间:2000-9
价格:$ 79.10
装帧:Hardcover
isbn号码:9780226454627
丛书系列:National Bureau of Economic Research Conference Report
图书标签:
  • 货币危机
  • 金融危机
  • 国际金融
  • 经济学
  • 汇率
  • 宏观经济学
  • 新兴市场
  • 金融稳定
  • 经济发展
  • 投资
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具体描述

There is no universally accepted definition of a currency crisis, but most would agree that they all involve one key element: investors fleeing a currency "en masse" out of fear that it might be devalued, in turn fuelling the very devaluation they anticipated. Although such crises - the Latin American debt crisis of the 1980s, the speculations on European currencies in the early 1990s, and the ensuing Mexican, South American and Asian crises -have played a central role in world affairs and continue to occur at an alarming rate, many questions about their causes and effects remain to be answered. In this wide-ranging volume, some of the best minds in economics focus on the historical and theoretical aspects of currency crises to investigate three fundamental issues: What drives currency crises? How should government behaviour be modelled? And what are the actual consequences to the real economy? Reflecting the latest thinking on the subject, this offering from the NBER should serve as a useful basis for further debate on the theory and practice of speculative attacks, as well as a valuable resource as new crises loom.

《货币的脉搏:经济周期与金融稳定》 内容梗概 《货币的脉搏:经济周期与金融稳定》深入剖析了货币在现代经济运行中所扮演的核心角色,以及其波动如何深刻影响经济周期的起伏与金融体系的稳定性。本书并非聚焦于特定的货币危机事件,而是以更广阔的视角,探究货币发行、流通、价值波动背后的深层经济机制,以及这些机制如何与宏观经济政策、国际金融环境相互作用,最终影响到个体、企业乃至国家层面的经济福祉。 本书的出发点在于,理解货币的本质及其在经济体系中的流动规律,是把握经济健康与否的关键。从货币的起源和演变,到现代央行的货币政策工具,再到不同货币体系的优劣对比,本书为读者构建了一个全面而系统的货币理论框架。作者强调,货币不仅仅是一种交易媒介,更是价值储存、记账单位,并且在很大程度上,其供给与需求的变化直接驱动着通货膨胀、通货紧缩、利率变动等一系列经济现象。 第一部分:货币的基石与演进 在第一部分,本书追溯了货币从最初的商品货币、金属货币到法定货币的漫长演进历程。这一部分旨在让读者理解货币形式的变迁背后所反映的社会生产力发展、交易复杂度提升以及国家权力构建的轨迹。作者探讨了不同时期货币形态的优势与局限,以及货币制度的每一次重大改革对当时经济格局产生的深远影响。例如,金本位制如何通过黄金储备限制货币发行,从而在一定程度上保证了价格的稳定,但同时也限制了经济扩张的弹性;而布雷顿森林体系的瓦解,又揭示了固定汇率制度在面对全球经济一体化浪潮时的脆弱性。 接着,本书详细阐述了现代货币的发行机制,重点介绍中央银行在货币供应、利率调控以及维护金融稳定方面的关键职能。通过对公开市场操作、准备金率调整、再贴现率等传统货币政策工具的深入解析,读者将能理解央行如何通过影响市场上的货币总量来引导经济走向。此外,本书还将探讨量化宽松(QE)等非传统货币政策工具的出现及其对经济的影响,特别是在低利率和零利率环境下,央行面临的新挑战和新策略。 第二部分:货币与经济周期的共振 本部分的核心在于揭示货币运动与经济周期之间的内在联系。作者认为,经济周期并非随机波动,而是货币供给、信贷扩张与收缩,以及与之相关的投资、消费行为相互作用的结果。当货币供给充裕、信贷易得时,往往会刺激投资和消费,推动经济进入扩张期,但也可能伴随着资产价格泡沫的积累;反之,当货币收紧、信贷受限时,则可能导致投资和消费下滑,经济滑向衰退。 本书将深入分析不同类型的货币政策对经济周期的影响。例如,扩张性货币政策在刺激经济复苏方面的作用,但其潜在的风险——如通货膨胀压力,以及过度刺激可能带来的产能过剩和资产泡沫。反之,紧缩性货币政策虽然有助于抑制通胀,但其副作用也可能包括抑制经济增长,增加失业率。作者将通过历史案例和理论模型,展示货币政策在熨平经济波动、引导经济平稳发展方面的作用与局限。 更进一步,本书探讨了“信贷周期”这一概念,将其视为经济周期中一个尤为重要的组成部分。信贷的扩张和收缩,往往比货币供给的变化更能直接地影响实体经济的投资和消费能力。当银行体系愿意提供充裕的信贷时,企业和个人的投资与消费意愿会得到极大提振;反之,一旦银行信贷出现紧缩,经济活动便会迅速降温。作者将详细分析银行信贷创造的机制,以及金融创新、监管政策如何影响信贷周期的长度和强度。 第三部分:金融稳定与货币的挑战 第三部分将目光聚焦于金融稳定这一宏观经济的核心议题,以及货币在维护或动摇金融稳定方面所扮演的角色。作者认为,一个健康、稳健的金融体系是经济可持续发展的基石,而货币的稳定运行则是金融体系稳健的基础。本书将探讨货币政策、汇率制度以及资本流动对金融稳定可能造成的冲击。 在分析货币政策对金融稳定的影响时,本书将特别关注利率政策的“双刃剑”效应。温和的低利率环境可能有助于企业降低融资成本,刺激投资,但过低的利率若长期持续,则可能扭曲资源配置,鼓励过度冒险,并推高资产价格,埋下金融风险的隐患。而利率的突然大幅调整,也可能引发金融市场的剧烈波动。 此外,本书还将深入分析汇率波动对经济和金融体系的影响。一个相对稳定的汇率有助于企业进行国际贸易和投资决策,降低汇兑风险。但剧烈的汇率波动,尤其是本币的大幅贬值,不仅会推高进口成本,引发通胀,还可能动摇投资者信心,引发资本外逃,对国内金融市场造成冲击。本书将探讨不同国家在汇率管理上的策略,以及国际货币基金组织(IMF)等国际机构在维护全球金融稳定中的作用。 本书还着重探讨了金融创新与货币监管之间的动态平衡。随着金融工具的日益复杂和金融市场的全球化,货币的流动性、可得性以及风险性也在不断变化。本书将分析金融衍生品、影子银行等新生事物如何影响货币传导机制,以及各国监管机构如何应对这些挑战,以防范系统性金融风险的发生。作者认为,有效的金融监管并非要 stifling 创新,而是要确保创新在可控的风险范围内进行,并维护金融体系的公平、透明和高效。 第四部分:货币的未来与经济的韧性 在最后一章,本书展望了货币的未来发展趋势,以及如何在不确定的经济环境中构建更具韧性的经济体系。数字货币(包括央行数字货币 CBDC)、区块链技术等正在对传统的货币体系提出挑战,其潜在的影响是颠覆性的。本书将对这些新兴技术进行审慎的分析,探讨它们可能如何改变货币的发行、支付和流通方式,以及对金融监管、货币政策带来哪些新的课题。 作者强调,无论货币形式如何演变,其核心功能——促进交易、衡量价值、储存财富——依然是经济运行的基石。因此,未来的挑战在于如何让货币体系更好地服务于实体经济,促进经济的包容性增长,并增强抵御外部冲击的能力。本书将讨论如何通过审慎的货币政策、健全的金融监管、以及积极的财政政策,共同构建一个更加稳定、繁荣的经济未来。 《货币的脉搏:经济周期与金融稳定》旨在为读者提供一个关于货币及其在现代经济中作用的深刻洞见。通过跨越历史、理论与实践的分析,本书期望帮助读者更好地理解经济周期的运作机制,识别潜在的金融风险,并为思考如何在不确定性中把握经济机遇提供有价值的参考。本书并非一本技术性的货币论著,而是希望以通俗易懂的语言,带领广大读者探索货币背后的宏观经济图景,从而提升对经济现象的认知能力。

作者简介

Paul R. Krugman is the Ford International Professor of Economics at the Massachusetts Institute of Technology and a research associate of the National Bureau of Economic Research.

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