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出版者:企业管理出版社

作者:莫德▪休亨瑞 (Moorad Choudhry)

出品人:

页数:434

译者:

出版时间:2016-8-1

价格:158.40

装帧:平装

isbn号码:9787516413203

丛书系列:

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《金融工具定价与风险管理深度解析》 内容梗概 本书旨在为金融专业人士、高级研究人员以及对复杂金融模型和市场运作机制有深入了解需求的读者，提供一套全面、严谨的金融工具定价理论与风险管理实践指南。本书避开了宏观经济分析和具体的市场交易策略，而是将焦点集中在构建量化模型、理解模型内在逻辑、以及如何利用这些模型来评估和控制金融资产风险的核心技术层面。 全书内容围绕着两个主要轴线展开：一是各类标准与非标准金融工具的精细化定价方法，二是伴随这些定价活动而来的、复杂多变的风险计量与管理框架。作者以数学模型为基石，深入剖析了从基础衍生品到复杂结构性产品的定价逻辑，同时详尽阐述了在不同市场环境下，如何识别、度量和对冲各类金融风险。 第一部分：金融工具的定价理论基础与模型构建 本部分将首先回顾并拓展了金融定价的核心理论，包括但不限于无套利定价原理、风险中性定价框架以及随机过程在金融建模中的应用。我们将详细介绍布莱克-斯科尔斯（Black-Scholes）模型及其在期权定价中的局限性，并在此基础上引入更先进的随机波动率模型（如 Heston 模型）、局部波动率模型，以及它们在实际应用中的演进。 对于固定收益类产品，本书将超越简单的贴现现金流方法，深入探讨利率期限结构模型，包括 Vasicek 模型、CIR 模型、Hull-White 模型等，并分析其在债券、利率掉期、可变利率票据等工具定价上的适用性。此外，我们将探讨信用风险在定价中的影响，介绍信用违约互换（CDS）和信用违约期权（CDO）等产品的定价模型，以及如何将信用状态转移概率融入定价框架。 对于更为复杂的衍生品，如路径依赖期权（例如亚式期权、障碍期权）、多资产期权、以及各类结构性产品（如保本浮动型产品、收益增强型产品），本书将详细介绍蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）在定价中的核心作用。我们将深入讲解如何构建高效的蒙特卡洛模拟算法，包括序列抽样、重要性抽样、低差异序列等技术，并阐述其在处理高维度、非欧式问题的优势。此外，本书还将涵盖偏微分方程（PDE）方法在衍生品定价中的应用，介绍有限差分法（Finite Difference Method）等数值求解技术，并比较蒙特卡洛模拟与PDE方法在不同场景下的优劣。 第二部分：金融风险的量化与管理框架 本部分将聚焦于金融风险的度量与管理。我们将首先介绍信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险等主要风险类型。 在市场风险方面，本书将系统性地介绍 VaR（Value at Risk）及其各种计算方法，包括历史模拟法、参数法（Delta-Normal、Delta-Gamma）和蒙特卡洛模拟法。我们将深入分析 VaR 的理论假设、优缺点以及在不同市场环境下的适应性，并引入条件在险价值（CVaR）或期望损失（Expected Shortfall）等更具稳健性的风险度量指标，探讨其在极端情况下的优越性。 在信用风险管理方面，本书将详细介绍信用评分模型、信用评级方法、以及如 KMV 模型、CreditMetrics 等模型在评估违约概率和违约损失方面的应用。我们将探讨如何构建信用组合模型，以理解和度量组合的信用风险集中度，并介绍如何利用信用衍生品（如 CDS、合成 CDO）进行信用风险的对冲和转移。 操作风险方面，本书将介绍其定义、来源以及常见的操作风险管理框架，包括风险与损失事件数据库（RLOD）、关键风险指标（KRI）等。虽然操作风险的量化难度较大，本书仍会探讨一些定性与半定量的方法来评估其潜在影响。 在流动性风险管理方面，本书将深入分析不同类型的流动性风险（融资流动性风险和市场流动性风险），并介绍如流动性覆盖比率（LCR）、净稳定资金比率（NSFR）等监管要求的内在逻辑。我们将探讨如何通过现金流匹配、压力测试等方法来评估和管理机构的流动性风险敞口。 第三部分：高级模型应用与模型验证 本部分将进一步探讨金融建模中的高级主题。我们将深入研究量化交易策略背后的模型逻辑，例如套利定价理论（APT）及其在多因子模型构建中的应用，以及因子投资组合的构建与优化。我们将分析各类风险因子（如市场因子、规模因子、价值因子、动量因子）的定义、度量以及在资产定价中的作用。 此外，本书将详细讨论模型风险（Model Risk）的概念，分析模型选择、参数估计、数据质量以及模型误用等可能带来的风险。我们将介绍模型验证（Model Validation）的流程和技术，包括回测（Backtesting）、对标（Benchmarking）、敏感性分析（Sensitivity Analysis）等，强调在模型部署前和持续运行中进行严格验证的重要性。 对于量化分析师和风险经理而言，理解模型的内在假设、局限性以及潜在的失效情景至关重要。本书将通过大量的理论推导、数学公式推演以及对经典金融问题的案例分析，帮助读者建立起坚实的模型思维。同时，书中还将涉及一些在特定资产类别（如外汇、商品、加密货币）中应用的定价和风险管理模型，尽管这些模型可能因资产属性而有独特的挑战。 本书特点 深度与广度并重：本书不仅覆盖了金融定价与风险管理的核心理论，更深入剖析了大量前沿模型和量化技术，力求为读者提供一个全面而深入的理解。 理论与实践结合：书中大量运用数学模型和统计方法，并辅以对模型实际应用场景的分析，帮助读者理解理论如何在实践中落地。 严谨的数学推导：本书以严谨的数学推导作为支撑，确保理论的准确性和逻辑的连贯性，适合具备良好数学和统计学基础的读者。 面向专业人士：本书内容复杂，理论性强，更适合金融机构的研究员、交易员、风险经理、量化分析师，以及相关领域的博士研究生。 强调模型思维：通过对各类模型的深入解析，本书致力于培养读者对金融建模的深刻理解和批判性思维能力。 阅读建议 鉴于本书的深度和专业性，建议读者在阅读前具备扎实的微积分、线性代数、概率论与数理统计以及基础的金融学知识。在阅读过程中，对于复杂的模型和公式，建议动手演算，加深理解。本书的章节之间具有一定的连贯性，但也可根据读者自身的兴趣和需求，选择性地阅读特定章节。 本书并非一本入门读物，而是一本旨在将读者带入金融定价与风险管理领域更深层次探索的指南。它将帮助您构建一个坚实的量化分析框架，以应对日益复杂的金融市场挑战。

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这本书的深度和广度都令人叹为观止。它不仅仅关注那些主流的、被大众熟知的金融工具，还深入挖掘了一些鲜为人知但却至关重要的市场角落。我感觉作者对这个领域的了解已经到了吹毛求疵的地步，每一个细节都经过了严谨的考证和反复的推敲。特别是关于监管和合规性的章节，写得尤为精彩，它清晰地揭示了在全球化背景下，不同司法管辖区如何相互作用和制约。阅读这本书的过程，就像是进行了一次高级别的智力探险，不断有“原来如此”的顿悟时刻。它不是那种读完就束之高阁的书，而是需要经常翻阅、时常回顾的参考资料。我身边的几位同事，无论资历深浅，都在不同程度上从中受益匪浅，足见其普适性和权威性。

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这本书简直是金融界的“圣经”，特别是对于那些在复杂的国际金融操作中摸爬滚打多年的老手来说。我记得我第一次拿到它的时候，就被那种扑面而来的专业气息给震撼了。它不仅仅是一本介绍市场机制的书籍，更像是一位经验老到的交易员坐在你身边，手把手地教你如何看穿市场的迷雾。里面的案例分析深入骨髓，每一个数据的背后似乎都能看到当时市场的风起云涌。我尤其欣赏作者那种冷静而客观的笔触，既不夸大市场的机遇，也不渲染潜在的风险，而是将所有复杂的过程用一种近乎艺术化的方式呈现出来。读完之后，我感觉自己对全球金融体系的运转有了全新的认识，那些曾经看起来晦涩难懂的概念，如今都变得清晰明了。这本书绝对不是那种可以一目十行快速翻阅的读物，它要求读者投入时间和精力，去细细品味其中的每一句话，每一个图表。对于任何想要在金融领域走得更远的人来说，这都是一本不可或缺的工具书。

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这本书的排版和逻辑结构设计得非常人性化，即便是面对如此庞杂的信息量，阅读起来也感觉丝毫不费力。章节之间的过渡自然流畅，就像是精心铺设的轨道，引导着读者的思绪前进。作者没有急于给出结论，而是耐心地引导读者一步步构建自己的认知体系。我最欣赏的一点是，它并没有将市场描绘成一个完全理性的地方，而是充分承认了人类行为和情绪在金融决策中的作用，这使得内容更贴近现实，更有说服力。对于希望从零基础入门或者想要系统梳理现有知识体系的金融专业人士来说，这本书无疑是绝佳的选择。它提供的视角是全面的、多维度的，能够帮助读者建立起一个既有理论深度又有实战广度的知识架构。

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坦白说，我接触过不少关于金融市场的书籍，但大多都是从某个单一角度切入，缺乏宏观的视野。而这本书的独特之处在于，它仿佛站在了地球上空，俯瞰着整个金融世界的运作。它不仅仅关注“是什么”，更深入探讨了“为什么会这样”以及“未来可能如何发展”。作者对于风险管理的阐述极其到位，他没有给出万无一失的策略，而是强调了在不确定性中如何做出最优决策的思维模式。这种哲学层面的探讨，使得这本书超越了工具书的范畴，具有了更深远的启示意义。每次读完，我都会花很长时间去消化那些深刻的见解，它迫使我跳出日常交易的琐碎，以一种更具战略性的眼光去看待我所处的行业。这本书的含金量，绝对值得为之投入时间和金钱。

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说实话，我原本以为这本书会是那种枯燥乏味的教科书类型，充斥着大量的理论公式和生涩的术语。然而，事实给了我一个巨大的惊喜。作者的叙事方式极其生动，仿佛在给我讲述一个关于资本如何在世界各地穿梭的故事。他擅长将宏大的经济背景与微观的交易细节巧妙地结合起来，让读者在理解整体脉络的同时，也能把握住实操层面的关键点。我特别喜欢书中对不同文化背景下金融实践差异的探讨，这让我意识到，金融市场绝非铁板一块，它充满了地域性的色彩和历史的烙印。每当我在实际工作中遇到一些棘手的问题时，总能从这本书中找到灵感或解决问题的思路。这本书的价值在于它提供了解决问题的框架，而不是简单的答案，这种授人以渔的智慧，才是它最宝贵的地方。

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