具体描述
以短期或是长期的眼光来看，情况绝没有像“好的股票升，差的股票跌”这么简单，有时情况甚至相反。股价下跌时，一家上市公司仍然可以实现不错的利润，可以分给股东可观的红利，同时也可以有良好的前景，而只有在供不应求时，股价才会上涨，这是股市逻辑的唯一命题。
看看你的周围，这里所有的东西都取决于一件事：就是看傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。
没有资金，无论怎样看好行情，形势怎样乐观，哪怕经济正进入繁荣时期，股市也不可能上升。如果人们手中没有多余资金，他们也不会去买股票。可以说，资金是股票市场的生命之源。但仅仅有资金，市场仍不能运行。
如果行情看涨，那么即使是最差劲的股民也能赚到钱；但如果行情下跌，即便是最棒的人，也不能获利。所以首先要考虑大市行情，然后才是选择股票。只有那些投资股票20年以上的投资者，才可以不考虑大市的行情。
作者简介
作者
安德烈·科斯托拉尼
1906年生于奥匈帝国（现在的匈牙利），13岁随家人移居维也纳后，曾于法国、美国从事证券投资，着迷于欧洲各种证券的变化，展开了其绚丽多彩的投机人生。科斯托拉尼35岁时就赚得足以养老的财富，之后常年定居德国和法国，但过人的精力使他不甘就此退休，转而宣传推广证券投机的艺术，游走西欧各国，特别是在德国和法国各地开办咖啡馆证券投资讲座，并为德国经济评论杂志《资本》供稿长达25年。同时，他还写书出版。他一生共出版了13本国际畅销著作。被誉为欧洲的沃伦·巴菲特和证券教父；全球金融投资类百万畅销书作者；20世纪股市见证人、20世纪金融史上最成功的投资者之一。
译者
郑磊
资深资本市场专业人士，现任香港某知名投行的资产管理董事。郑磊博士钻研行为金融十余年，非常推崇科斯托拉尼的投资哲学，已出版的投资心理和行为金融专著有《与羊群博弈》《新常态股市投资智慧》等，并为国内读者译介了英、日、法文版投资心理著作。
目录信息
第1章 金钱的魅力 1
金钱与道德 2
金钱：自由世界的价值尺度 4
成为百万富翁需要赚多少钱 8
对待金钱的正确态度 9
如何在短期内成为百万富翁 12
投机是艺术而非科学 13
我一直都是投机者 14
第2章 我眼中的交易界 18
投机和人类历史一样悠久 19
投机还是不投机 23
经纪人：只关注交易 26
理财经理：管理亿万财富 27
金融巨头：幕后操纵者 27
套利者：正在灭绝的种群 28
股票玩家：交易所的赌徒 30
投资者：交易所的马拉松赛跑者 34
投机者：具有长远眼光的战略家 36
第3章 投机靠什么 42
投机的机会与风险 43
债券：一个重要性超过想象的投机工具 44
外汇：过去比今天更有意思 48
大宗商品：投机者对投机者 56
有形资产：收藏家还是投机者 60
不动产：只适合大投机者 62
股票：天生就是投机工具 64
第4章 交易所是市场经济的神经系统吗 66
交易所的诞生 67
资本主义的神经系统 73
交易参与者的聚集地 76
世界历史的一面镜子 78
经济的温度计 78
第5章 是什么使股市波动 80
股市的逻辑 81
有关供求的命题 82
第6章 市场长期的影响因素 84
区分小调还是大调 85
和平至关重要 85
长期的经济发展 87
第7章 市场中期的影响因素 99
资金+心理作用=市场发展趋势 100
中期发展趋势是不重要的 103
通货膨胀：反通胀会伤及市场 106
通货紧缩：证券交易所的最大灾难 108
中央银行：利率的独裁者 109
债券：股市的竞争对手 114
外汇：美元在做什么 117
大众心理 118
第8章 股市心理 120
懦弱还是固执，这是一个问题 121
资金 122
想法 124
耐心 128
运气 129
科斯托拉尼的鸡蛋 130
繁荣与崩盘：一对分不开的搭档 148
17世纪的郁金香灾难 149
数学毁掉了法国 153
1929年：股市崩溃的内因 156
成功法则：“反其道而行” 165
关于性格刚强 170
做多还是做空，并非原则性问题 173
第9章 在信息丛林中 189
信息：投机者的工具 190
既成事实现象 191
信息社会 199
建议、推荐和谣言 200
股票专家：从神奇的犹太法师到数学家 202
内部消息 209
第10章 从股市中赚钱 213
正确选择股票 214
成长型行业：致富的机会 215
股票的公允价格 217
逆转股：浴火重生的凤凰 218
分析师的废话 219
行情图表：能赚但必赔 220
第11章 资金管理者 225
由第三者承担风险的投资者 226
投资基金：众多投资者的巴士汽车 227
对冲基金：名字就意味着诈骗 229
投资顾问：他们的欢乐就是客户的痛苦 231
财产受托管理者：资金管理者中的定做裁缝 233
第12章 为投机新手而写 234
忘记失败，从头开始 235
时间不是问题 237
名望带来的拖累 238
交易所、爱情和对交易所的爱 239
十要 248
十诫 249
· · · · · · (收起)
读后感
最明智的投资：投资孩子的教育。 财富带来经济上的自主权，这种自主权对他来说是健康之外最重要的财富和最大的奢侈：一种想做什么就做什么，想说什么就说什么的自主权，同时也是一种不必做自己不愿做的，不必说自己不愿说的自主权。 P8 我不认为女人因金钱而爱上一个男人是一件...
评分《证券投机的艺术》1.在交易所中，人们设想好的事情从来不会出现。即使人们的想法都正确，也总会有一天要赔钱的，但谁也不知道是在哪一天。人们也不该认为通过投机会获得稳定的收入。2.股市的走势取决于卖家想把手中的股票脱手的心情是否比买家想要买入股票的心情更加迫切。3....
评分最明智的投资：投资孩子的教育。 财富带来经济上的自主权，这种自主权对他来说是健康之外最重要的财富和最大的奢侈：一种想做什么就做什么，想说什么就说什么的自主权，同时也是一种不必做自己不愿做的，不必说自己不愿说的自主权。 P8 我不认为女人因金钱而爱上一个男人是一件...
评分最明智的投资：投资孩子的教育。 财富带来经济上的自主权，这种自主权对他来说是健康之外最重要的财富和最大的奢侈：一种想做什么就做什么，想说什么就说什么的自主权，同时也是一种不必做自己不愿做的，不必说自己不愿说的自主权。 P8 我不认为女人因金钱而爱上一个男人是一件...
评分《证券投机的艺术》1.在交易所中，人们设想好的事情从来不会出现。即使人们的想法都正确，也总会有一天要赔钱的，但谁也不知道是在哪一天。人们也不该认为通过投机会获得稳定的收入。2.股市的走势取决于卖家想把手中的股票脱手的心情是否比买家想要买入股票的心情更加迫切。3....
用户评价
这本书的深度在于其对“信息不对称”的结构性分析，它并没有停留于表面谈论谁掌握了更多消息，而是深入探讨了信息在不同层级参与者之间流动和被解读的机制。我发现，许多所谓的“内幕消息”，在抵达普通投资者手中时，往往已经完成了某种程度的“异化”和“消费”。作者通过一系列精巧的案例对比，展示了信息流的延迟性、扭曲性如何被市场主力利用，从而构建出具有时间优势的定价权。这种对信息生态的解剖，让我对那些看似完美无缺的投资机会保持了极度的警惕。它让我意识到，在绝大多数时间里，我们看到的“真相”，其实只是精心设计的市场叙事的一部分。这本书的论证逻辑环环相扣，层层递进，仿佛拆解一个复杂的密码锁，每一步都需要精确的对焦和深刻的理解。它挑战了那种“只要努力学习就能跑赢市场”的朴素信念，指出在信息结构固化的情况下，策略的创新远比知识的积累更为关键。
评分我曾阅读过不少关于行为金融学的书籍，但很少有哪一本能像这本书一样，将“纪律性”的培养置于如此核心的地位。作者似乎将交易视为一种高度自律的军事行动，而非随性的商业活动。书中对“延迟满足”在资本市场中的极端重要性的论述，几乎是一篇关于时间管理和自我约束的宣言。他通过描述那些因无法忍受短期回撤而过早平仓的案例，清晰地描绘了“即时满足”陷阱对长期复利积累的毁灭性打击。这本书的语气非常直接，甚至带有一丝近乎苛刻的教诲意味，它不容许任何借口，直指人性在面对压力时的软弱。对于我个人而言，它最大的贡献在于帮助我量化了“耐心”的成本与收益，让我不再把等待视为一种被动的煎熬，而是主动构建盈利空间的一种积极策略。那些看似简单的纪律要求，在实际操作中却需要惊人的意志力来维持，这本书正是提供这种意志力训练的教科书。
评分坦率地说，这本书的写作风格颇具文学色彩，它避开了主流金融教科书那种冰冷、公式化的语言，转而采用了一种更接近哲学思辨的叙事方式。我感觉像是在跟随一位经验老到的智者进行一场深入的对话，探讨的并非短线操作的技巧，而是关于风险、价值与时间之间关系的终极命题。书中对“确定性稀缺性”的论述令我印象深刻，作者认为，市场对稀缺确定性的追逐，才是资产价格长期偏离内在价值的根本原因。这种宏观的洞察力，使得那些零散的市场新闻和突发事件，都能被置于一个更具解释力的框架之下。阅读过程中，我经常需要停下来，反复琢磨那些精炼的句子，它们不像技术分析那样可以直接套用，却能深刻地改变你对风险管理的底层认知。它更像是一部关于“如何做人”的指南，只是载体恰好是金融市场这个残酷的试验场。对于那些渴望构建稳定、可持续投资哲学的读者来说，这本书提供的精神滋养，远比短期盈利策略来得更为宝贵和持久。
评分这本关于市场心理学的著作，无疑为我打开了一扇理解金融市场复杂人性的新窗户。作者以极其细腻的笔触，剖析了贪婪与恐惧这两种驱动市场波动的原始力量，远超出了枯燥的技术指标分析。书中引用的历史案例，并非简单罗列数字，而是深入挖掘了那些经典泡沫与崩盘背后，无数交易者在情绪支配下的集体行为模式。我尤其欣赏作者对于“认知偏差”的探讨，他清晰地阐述了锚定效应、从众心理如何一步步将理性投资者推向非理性的边缘。读完后，我不再仅仅将市场波动视为随机事件，而是将其看作人类集体情绪的自然流露。这本书没有提供任何“必胜公式”，它的价值在于提供了一套观察市场的全新视角，让我开始反思自己在交易决策中，有多少比例是基于逻辑分析，又有多少是被潜意识的情绪所裹挟。这对于任何一个试图在变幻莫测的金融世界中保持清醒头脑的人来说，都是一本不可多得的内参。它教会我，真正的博弈，首先是与自我心魔的较量，市场只是提供了这个擂台。
评分与其他强调量化分析和模型构建的投资书籍截然不同，这部作品的魅力在于其强大的“反模型”倾向。作者不断提醒读者，市场本质上是一个非线性的混沌系统，任何试图用精密的数学公式去完全拟合未来的尝试，最终都会沦为自欺欺人的把戏。书中对“黑天鹅事件”的讨论，并不是用来恐吓读者，而是强调模型失效的必然性，以及在系统性风险面前，简单的对冲策略往往比复杂的衍生品配置更为可靠。它倡导的不是去预测下一次的危机何时到来，而是要时刻为系统崩溃的可能性留出足够的生存空间。这种保守而又深刻的智慧，让我开始重新审视自己投资组合的健壮性，它不再追求最大化的收益率，而是优先追求在极端压力测试下的生存能力。这本书提供了一种“去中心化”的投资观，将焦点从寻找绝对高点转移到构建抵御不确定性的韧性结构上，读完后，我对待风险的态度变得更为谦卑和审慎。
评分80多年的交易所经验让我认识到，投机是一门艺术，而不是一门科学。如同绘画一样，人们在交易所中也必须对超现实主义有所理解。不愧学过哲学与艺术 言简意赅的大师水准。
评分价格趋势由供需趋势决定，而供需趋势体现在资金的流动和人们心理的变化上。
评分著名资深成功的投资家，书写自己多年的投资经验，总结各种投资现象，十要和十诫，为读者省下一笔学费
评分作为欧洲的证券教父，又长期撰写专栏，经验和文笔都是一流的，证券交易于作者或许真是一门艺术了。书本虽然简短，但是确是系统的，从金钱到交易，又从影响因素分析到心理分析，还对新手专门撰写了一章。最后生怕读者不够认真，总结了十要和十诫。安德烈的术和道都值得我们去学习。
评分特别适合装*的装帧
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