具体描述
作为CFA协会投资系列书籍之一，这本《固定收益证券分析》（原书第2版）适用范围广泛。无论是金融专业的研究生还是专业投资者都可以阅读本书。本书内容全面覆盖了固定收益分析中的重点知识，既可作为自学教材，也可以作为通用参考书。
本书由固定收益方面的专家弗兰克 J. 法博齐以及一些经验丰富的业内人士共同完成。第2版经过全面的修订，已经囊括了固定收益市场、投资固定收益证券的风险以及价值、利率风险基础的相关知识。本书同时还检验了嵌入期权的固定收益证券的价值、结构化产品（例如按揭证券和资产抵押债券）的特征，以及信用分析的原则。经过探讨之后，本书向我们展示了如何构建与你的投资目标一致的投资组合。
本书通过深入的洞察力和专业的见解为我们揭示了如何理解固定收益分析以及固定收益分析如何被应用到当今的投资当中的奥秘。
作者简介
作者简介
弗兰克·法博齐（Frank J. Fabozzi），博士, CFA, CFP, 耶鲁大学管理学院金融系副教授；《组合管理日记》一书作者，同时还担任顾问。
译者简介
汤震宇 金程教育首席培训师（CFA FRM CAIA CTP CMA RFP CFRM CISI会员 经济师）中国市场学会金融服务工作委员会理事长，上海交通大学继续教育学院客座教授，对外经济贸易大学金融学院兼职教授，PRMIA上海督导委员会委员。
杨玲琪 金程教育资深培训师,香港金融工程师，FRM，CFRM。
CFA协会简介
全球性的非营利组织，是全球的投资专家协会。CFA协会在世界范围内拥有超过10万名会员，致力于促进投资行业内部人员的教育程度、职业道德和专业水准。CFA协会为投资人士提供了一系列的教育和职业资源，包括注册金融分析师（CFA）和投资表现度量证书（CIPM）两个头衔，CFA协会在有关市场公平效率和投资者保护等国际问题上具有话语权。
目录信息
推荐序
致谢
简介
舍入差异注记
第1章债务类证券特征1
1.1简介1
1.2契约及条款2
1.3期限2
1.4面值3
1.5息票率3
1.6偿债条款7
1.7转换权11
1.8卖出条款11
1.9货币定义11
1.10嵌入式期权11
1.11筹措资金购买债券12
第2章债券投资的风险14
2.1简介14
2.2利率风险14
2.3收益率曲线风险18
2.4赎回和提前偿付风险21
2.5再投资风险22
2.6信用风险23
2.7流动性风险26
2.8汇率风险或货币风险28
2.9通货膨胀风险或购买力风险28
2.10波动性风险28
2.11事件风险29
第3章债券市场组成和工具概览31
3.1简介31
3.2债券市场组成31
3.3主权债券32
3.4准政府机构债券36
3.5州政府及地方政府债券43
3.6公司债券46
3.7资产支持证券55
3.8债务抵押债券57
3.9债券的一级市场和二级市场58
第4章收益利差60
4.1简介60
4.2利率决定60
4.3国债利率61
4.4非国债证券的收益率66
4.5非美国发行债券的利率72
4.6互换收益利差74
第5章债务证券估值78
5.1简介78
5.2估值的一般原则78
5.3传统的估价方法88
5.4无套利估值方法88
5.5估值模型95
第6章收益率衡量、即期利率和远期利率97
6.1简介97
6.2收益的来源97
6.3传统收益率衡量方法98
6.4理论即期利率109
6.5远期利率120
第7章利率风险的衡量方法127
7.1简介127
7.2全面估价法127
7.3债券价格波动的特征130
7.4久期136
7.5凸性调整值145
7.6基点价格146
7.7收益率波动的重要性147
第8章期限结构和利率波动性149
8.1简介149
8.2国债收益率曲线的回顾150
8.3收益率曲线变动带来的国债收益152
8.4构建国债的理论即期利率曲线153
8.5互换曲线（LIBOR曲线）155
8.6利率期限结构的预期理论研究158
8.7衡量收益率曲线风险164
8.8收益率波动与度量167
第9章含嵌入期权的债券估价173
9.1简介173
9.2债券估价模型的要素173
9.3债券估价过程回顾176
9.4回顾如何对无期权债券进行估价180
9.5采用二项式模式估值嵌入式期权债券182
9.6估价和分析可赎回债券187
9.7估价可回售债券193
9.8估价梯升可赎回债券195
9.9估价有上限浮动利率债券198
9.10可转换债券的分析199
第10章抵押贷款支持证券206
10.1简介206
10.2住房抵押贷款207
10.3转手抵押债券209
10.4抵押担保债务220
10.5分离的抵押贷款支持债券239
10.6非机构住宅抵押贷款支持证券241
10.7商业不动产抵押贷款支持证券242
第11章债券市场的资产支持证券板块246
11.1简介246
11.2ABS证券化的程序和特征247
11.3住宅权益贷款256
11.4预制房屋贷款支持债券259
11.5美国之外的住房抵押贷款支持证券260
11.6汽车贷款支持债券262
11.7学生贷款支持债券263
11.8小企业管理局贷款支持证券264
11.9信用卡应收款支持证券265
11.10债务抵押债券267
第12章抵押贷款支持证券和资产支持证券估价274
12.1简介274
12.2现金流量收益率分析法274
12.3无波动利差276
12.4蒙特卡罗模型和期权调整利差法276
12.5测量利率风险288
12.6资产支持证券的估值293
12.7估值任意债券294
第13章利率衍生工具295
13.1简介295
13.2利率期货295
13.3利率期权303
13.4利率互换308
13.5利率上限及下限313
第14章利率衍生工具估值316
14.1简介316
14.2利率期货合约316
14.3利率互换321
14.4期权330
14.5上限及下限340
第15章信用分析的一般原则344
15.1简介344
15.2信用评级344
15.3传统信用分析346
15.4信用评分模型368
15.5信用风险模型369
附录15A案例研究：BergenBrunswig公司371
第16章债券投资组合管理简介375
16.1简介375
16.2为固定收益投资者设定投资目标376
16.3制定和实施投资组合策略382
16.4监管投资组合384
16.5调整投资组合385
第17章衡量投资组合的风险状况386
17.1简介386
17.2回顾标准差和下行风险度量386
17.3追踪误差390
17.4衡量投资组合的利率风险394
17.5测量收益率曲线398
17.6利差风险399
17.7信用风险400
17.8非抵押贷款支持证券的期权风险401
17.9投资抵押贷款支持证券的风险402
17.10多因素风险模型405
第18章对照债券市场指数管理基金409
18.1简介409
18.2积极管理的程度409
18.3策略412
18.4潜在绩效评估的情景分析418
18.5采用多因子风险模型构建投资组合427
18.6业绩评估431
18.7杠杆策略434
第19章投资组合利率变动风险防范和现金流匹配442
19.1简介442
19.2单一负债的利率变动风险防范442
19.3或有利率变动风险防范451
19.4多重债务的利率变动风险防范454
19.5多重债务的现金流匹配456
第20章全球信用债券组合管理的相对值分析法459
20.1简介459
20.2信用相对价值分析461
20.3总收益分析464
20.4一级市场分析464
20.5流动性和交易分析466
20.6二级市场交易动因分析466
20.7利差分析470
20.8结构分析473
20.9信用曲线分析476
20.10信用分析477
20.11资产配置板块轮换477
第21章国际债券投资组合管理479
21.1简介479
21.2投资目标和投资策略479
21.3制定投资组合策略484
21.4构建投资组合489
21.5附录503
第22章管制利率风险的衍生工具505
22.1简介505
22.2使用期货控制利率风险505
22.3管控互换利率风险517
22.4对冲期权521
22.5使用上限和下限530
第23章对冲抵押贷款证券以获取相对价值531
23.1简介531
23.2问题531
23.3抵押贷款证券风险534
23.4利率如何随时间而改变538
23.5对冲方法论538
23.6对冲尖点息票抵押贷款证券545
第24章债券投资组合管理中的信用衍生品547
24.1简介547
24.2市场参与者547
24.3为什么信用风险重要548
24.4总收益互换550
24.5信用违约产品552
24.6信用利差产品558
24.7合成式债务抵押债券561
24.8一揽子违约互换562
CFA项目介绍565
作者简介566
编著者简介567
译者后记569
· · · · · · (收起)
读后感
评分
评分
评分
评分
用户评价
我一直在寻找一本能够系统性地梳理固定收益证券的权威著作，而这本书的出现，无疑让我眼前一亮。它所涵盖的知识面似乎非常广泛，从基础的债券术语到复杂的金融衍生品，都可能被包含在内。我尤其关注书中对利率互换（IRS）、期权和期货等固定收益衍生品的介绍。这些衍生品在风险管理和套利策略中扮演着重要角色，而对其深入的理解，将极大地拓展我的投资视野。我也相信，书中会对不同国家和地区的固定收益市场进行比较分析，从而帮助我更好地理解全球金融市场的联动性，并抓住跨国投资的机会。
评分这本书的书名“固定收益证券分析”本身就传达了一种专业性和深度。我一直认为，想要在金融投资领域获得长期的成功，就必须对各个资产类别有深刻的理解，而固定收益证券作为金融市场的重要组成部分，其分析方法和风险控制是必不可少的。我期待这本书能够提供关于债券市场微观结构和交易机制的详细阐述，例如订单簿、做市商制度以及交易成本等。这些微观层面的信息，对于理解债券价格的短期波动和流动性状况至关重要。同时，我也希望书中能够探讨一些更前沿的固定收益投资策略，例如量化投资方法在债券分析中的应用。
评分这本书的书名直接点出了其核心内容——“固定收益证券分析”。我最初接触这本书，是被它扎实的学术氛围所吸引。在金融市场日益复杂，风险与收益并存的今天，理解固定收益证券的内在价值和定价逻辑，对于任何希望在投资领域有所建树的人来说，都是一项必不可少的技能。这本书的作者无疑是一位在固定收益领域有着深厚造诣的专家，他将自己多年的研究成果和实践经验倾注于此书之中。从目录的安排上，我就可以感受到这本书的系统性和全面性。它似乎不仅仅停留在基础概念的介绍，更深入地探讨了各种固定收益工具的精细之处，例如债券的现金流结构、久期、凸度等关键风险衡量指标，以及它们在不同市场环境下的表现。我相信，阅读这本书将为我构建起一个关于固定收益证券的完整知识体系，让我能够更加自信地进行投资决策。
评分读完这本书的介绍，我感到它非常贴合我的学习需求。在投资组合管理中，固定收益证券的配置比例往往需要根据投资者的风险偏好、投资期限和市场预期来确定。而这本书似乎能够提供我所需的工具和知识，来科学地进行这一配置。我期待书中能够详细介绍各种固定收益类投资工具的特点和风险收益特征，例如货币市场基金、债券基金、以及各种不同期限和信用级别的债券。理解不同工具的差异，以及它们在不同市场环境下的表现，将有助于我构建一个更加多元化和稳健的投资组合。我也对书中关于久期匹配和免疫策略的探讨充满兴趣，这些都是在进行长期固定收益投资时需要掌握的关键技术。
评分从这本书的结构来看，它似乎为读者提供了一条循序渐进的学习路径。首先，它可能会从固定收益证券的基础概念开始，例如债券的定义、种类、票息、到期日等。接着，将逐步深入到更复杂的分析技术，包括收益率曲线的分析、利率模型、以及信用评级体系的解读。我尤其看重书中对收益率曲线形态及其含义的阐述。收益率曲线的变化往往预示着未来市场利率的走向，理解其背后的经济意义，对于预测债券价格的变动至关重要。同时，我也期待书中能够详细介绍各种信用风险的来源，以及如何通过分析财务报表、行业前景和宏观经济环境来评估债券的信用质量，从而规避潜在的违约风险。
评分我对固定收益证券的兴趣，更多地源于其在构建稳健投资组合中的作用。而这本书的书名，直接点出了我最想学习的内容。我预设书中会提供关于如何构建和管理固定收益投资组合的实用指南，例如如何根据风险收益目标进行资产配置，以及如何通过多元化来降低投资组合的整体风险。我相信，书中也会介绍各种债券类基金的特点和选择标准，这对于希望通过基金投资来参与固定收益市场的投资者来说，非常有价值。我也期待书中能够探讨一些关于宏观经济因素对固定收益市场影响的分析框架，例如货币政策、财政政策以及全球经济增长前景等，这些宏观层面的分析，有助于我把握市场的大方向。
评分在翻阅这本书的时候，我被其严谨的分析方法和清晰的逻辑线深深吸引。作者并没有回避复杂的数学模型和统计方法，而是将其巧妙地融入到债券分析的各个层面。例如，在介绍信用风险分析时，我预见到书中会详细阐述评级机构的作用、违约概率的估计方法，以及如何通过信用衍生品来对冲信用风险。这些内容对于理解债券的信用质量至关重要，也直接影响着债券的收益率和市场价格。此外，我也对书中关于利率风险管理的探讨充满期待。在当前利率波动加剧的市场环境下，如何运用久期、凸度等工具来管理利率风险，避免不必要的损失，是每一个固定收益投资者必须掌握的知识。我相信，通过对这些内容的深入学习，我能够提升自己对利率变动的敏感度，并制定出更有效的投资策略。
评分我个人对固定收益证券的兴趣源于其相对稳定的现金流特性，以及在资产配置中扮演的“压舱石”角色。而这本书的书名，正是我寻找的能够帮助我更深入理解这一领域的宝藏。我预设书中会详细探讨债券的定价模型，例如到期收益率（YTM）的计算，以及如何利用折现现金流（DCF）方法来评估债券的公允价值。同时，我也期待书中能够深入分析影响债券价格的各种因素，包括市场利率、通货膨胀预期、信用利差、以及流动性溢价等。理解这些因素如何相互作用，并最终影响债券的价值，对于我做出明智的投资决策至关重要。我相信，这本书能够帮助我从一个更加专业和理性的角度去审视固定收益市场。
评分这本书的另一个亮点在于其理论与实践的结合。作者在阐述理论概念的同时，也提供了大量实际案例的分析，这使得抽象的金融理论变得生动形象。我尤其期待书中对不同类型固定收益证券的深度解析，比如政府债券、公司债券、抵押贷款支持证券（MBS）以及资产支持证券（ABS）等。每一种证券都有其独特的发行机制、风险特征和定价模型，而这本书似乎将这些都一一涵盖。理解MBS和ABS的结构性复杂性，以及它们所面临的独特风险，是我一直以来希望深入了解的领域。我相信，通过书中详实的案例分析，我能够更直观地理解这些证券的运作原理，并学习如何对其进行有效的评估和投资。
评分从书名来看，这本书的定位非常清晰，那就是为读者提供一个关于固定收益证券分析的全面指导。我相信，这本书会深入讲解各种债券的风险特征，包括利率风险、信用风险、通胀风险、流动性风险以及再投资风险等。理解这些风险的来源和影响，是进行有效风险管理的第一步。我尤其对书中关于信用利差的研究充满期待，信用利差的变动是反映市场对债券信用质量评估的关键指标。通过学习如何分析信用利差，我能够更好地识别被低估或高估的债券，并做出更明智的投资决策。
评分有些地方翻译得实在不通顺，不推荐，知识体系还是很全的
评分推荐指数：一般吧。翻译实在是糟心。还不如直接让我直接看原版的呢！越看越火。知识体系是可以的。
评分有些地方翻译得实在不通顺，不推荐，知识体系还是很全的
评分第一次深刻感受到了翻译书的渣。。。
评分有些地方翻译得实在不通顺，不推荐，知识体系还是很全的
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