国际金融:理论与实务

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出版者:中国人民大学出版社
作者:皮特·塞尔居
出品人:
页数:686
译者:柴鹏
出版时间:2014-2
价格:88.00元
装帧:平装
isbn号码:9787300184135
丛书系列:金融学译丛
图书标签:
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具体描述

皮特·塞尔居所著的《国际金融--理论与实务》一书为商业金融和金融经济学专业的大学高年级学生和研究生介绍国际金融市场的公司运用。本书融合了实用知识、最新理论及其在现实世界中的应用,探索了估 值、融资和风险管理等内容。《国际金融--理论与实务》展示了理论可以如何应用于管理实践。这本教科书以概括性的引论开篇,随后展开三个部分:外汇市场;汇率风险、敞口和风险管理;长期国际融资和直接投资。每个部分从一个短小的案例开始,各章以写给财务总监(CFO)的概要结束,概要考察了一个假想的财务总监如何将本章论题应用于管理情形。本书还安排了章后习题,帮助学生掌握各章的内容。

聚焦于国际金融市场和跨国公司财务,《国际金融》为那些想要全面理解国际金融的学生提供了资源:严格集中讲述国际金融市场和公司财务概念;最新、实践导向的处理方式;充足的现实世界例子和应用;对估值、融资和风险管理的全面考察;引论性的案例、“CFO概要”以及章后习题。

跨越国界的财富之旅:全球经济格局下的金融脉络解析 书籍名称:《全球资本流动与宏观经济稳定:理论模型与政策实践》 图书简介 本书深入剖析了当代全球经济体系中,资本的跨境流动如何重塑各国宏观经济结构,以及各国央行和政府为维护金融稳定所采取的复杂政策工具与战略选择。本书旨在为理解国际金融体系的内在运行逻辑,以及把握未来全球经济发展趋势,提供一套系统、前沿且富有实践指导意义的分析框架。 第一部分:全球金融体系的演进与基础结构 本书的开篇部分追溯了二战后布雷顿森林体系的瓦解,直至当前浮动汇率制度和全球化深化背景下金融市场的演变历程。我们详细探讨了国际货币体系的变迁,从美元本位到多极化储备货币体系的潜在趋势。 1.1 国际金融理论的基石:回顾与重构 我们将重温并批判性地审视经典的国际金融理论,包括蒙代尔-弗莱明模型(Mundell-Fleming Model)在当前资本高度自由流动环境下的适用性局限。重点分析了新的开放经济宏观模型,如动态随机一般均衡(DSGE)模型在解释资本账户冲击时的优势与不足。特别关注了“三元悖论”(不可能三角)在不同国家和不同历史阶段的动态权衡,以及各国如何通过审慎资本管制(Macroprudential Policies)来部分规避这一限制。 1.2 跨境资本流动的驱动力与形态 资本流动不再仅仅是基于利率差的简单套利行为。本书将驱动力细分为几个层次:一是直接投资(FDI)驱动的长期结构性资本流动,分析其对接收国技术溢出和产业升级的影响;二是证券投资(组合投资)驱动的短期投机性热钱,探讨其高频、高波动性对资产价格的瞬时冲击;三是内生性驱动,即全球风险偏好变化(Risk-on/Risk-off)如何通过金融传导机制瞬间放大或抑制跨国资金流向。我们辅以详尽的数据分析,展示了新兴市场国家在不同周期中,资本流入和流出的结构性差异。 第二部分:汇率决定机制与宏观经济冲击 汇率被视为连接国内经济与国际市场的“减震器”和“放大器”。本部分聚焦于汇率变动的深层机制及其对实体经济的反馈效应。 2.1 现代汇率决定理论的整合 本书超越了传统的购买力平价(PPP)和利率平价(IP)的静态描述,转而深入研究资产市场、预期管理和信息不对称如何共同作用于汇率的短期波动。我们构建了包含资产粘性、信息粘性与风险溢价(Exchange Rate Risk Premium)的动态汇率模型,用以解释那些看似“非理性”的汇率超调现象。 2.2 外部冲击的传导与国内政策的应对 重点分析了全球主要经济体(如美联储货币政策转向、地缘政治冲突)引发的外部冲击如何通过汇率渠道、信贷渠道和财富渠道,对一国宏观经济造成影响。例如,美元加息周期如何导致新兴市场货币贬值压力、资本外流、进口成本上升,并最终威胁到国内金融稳定。书中通过多个案例研究,展示了各国央行如何平衡“稳定汇率”与“维持货币政策独立性”之间的艰难抉择。 第三部分:国际金融稳定与危机管理 当代金融体系的相互依存性要求我们必须建立有效的危机预警和管理机制。本书对金融传染、主权债务风险和国际流动性支持进行了深入探讨。 3.1 金融传染的机制与网络效应 系统分析了金融危机的跨境传染路径,包括银行间相互关联性、共同持仓效应(Common Portfolio Effect)以及信心危机下的羊群行为。本书引入了网络理论分析工具,评估了不同国家金融机构在风险网络中的中心性和脆弱性,强调了识别系统重要性金融机构(SIFIs)的跨国监管必要性。 3.2 应对主权债务风险与国际流动性援助 在主权债务危机中,债务重组的复杂性和国际援助机制的有效性是核心议题。我们详细梳理了国际货币基金组织(IMF)的贷款工具(如预防性信贷安排、金融安排),并探讨了在主权信用风险出现时,如何设计出既能恢复市场信心又不至于过度惩罚债务国的新型债务可持续性分析框架。此外,对双边货币互换(Swap Lines)在提供紧急美元流动性中的作用进行了评估。 第四部分:金融全球化背景下的政策优化与治理挑战 最后一部分着眼于未来,探讨在全球金融一体化的大背景下,如何构建更具韧性的国内金融监管体系,以及国际金融治理面临的改革需求。 4.1 宏观审慎政策的跨国协调 宏观审慎工具(如贷款价值比LTV、债务收入比DTI限制)已成为各国维护金融稳定的重要手段。本书深入研究了这些工具的跨境溢出效应,并论证了在全球性资产泡沫或信贷扩张周期中,缺乏跨国协调的单边宏观审慎政策可能带来的效率损失。我们提出了在特定情境下实施“差异化”宏观审慎工具的理论依据。 4.2 国际金融治理的未来方向 本书批判性地审视了现有国际金融治理框架的不足,特别是对国际储备资产的构成、跨境支付清算体系的效率以及对影子银行体系的监管缺口。讨论了数字货币、金融科技(FinTech)对传统国际支付和资本管制能力带来的颠覆性挑战,并展望了在多边主义受挫的背景下,区域性金融合作组织(如东盟+3)在维护区域金融稳定中可能扮演的角色。 本书特色: 本书基于最新的计量经济学方法和国际组织发布的权威数据,将深奥的理论模型与触手可及的政策案例紧密结合,力求为政策制定者、金融从业者和高端经济学研究者提供一本全面、深入、富有洞察力的全球金融决策参考书。它不仅仅是知识的梳理,更是对未来金融风险的预警与应对策略的构建。

作者简介

皮特·塞尔居是比利时鲁汶天主教大学的国际金融学教授。他持有鲁汶天主教大学的商业工程师、商业管理硕士和应用经济学博士学位,目前教授国际商业金融硕士课程和高级硕士课程。他曾任欧洲金融协会主席,获得过西方金融协会公司金融奖。

目录信息

第一部分 国际金融导论及其成因
第1章 为何国界的存在事关金融?
1.1 国际商务金融中的关键问题
1.2 CFO的办公桌上有些什么?
1.3 本书概览
第2章 国际金融:机构背景
2.1 货币和银行:概要
2.2 国际支付机制
2.3 国际(“欧洲”)货币和债券市场
2.4 什么是国际收支平衡表?
2.5 汇率制度
测试你的理解
第二部分 外汇市场
第3章 即期外汇市场
3.1 汇率
3.2 主要的外汇交易市场
3.3 即期外汇报价的一价定律
3.4 换算外币数字:名义汇率、购买力平价汇率以及其偏差
3.5 CFO 概要
3.6 技术注解
测试你的理解
第4章 理解远期汇率
4.1 远期合约引论
4.2 外汇市场和货币市场的关系
4.3 一价定律和抛补利率平价
4.4 未到期远期合约的市值
4.5 CFO 概要
4.6 附录:利率、收益率和债券收益
4.7 附录:远期的远期和远期利率协议
测试你的理解
第5章 远期工具应用于国际财务管理
5.1 真实世界中远期合约的实际操作
5.2 应用远期合约(1):套利
5.3 应用远期合约(2):合约敞口的套期避险
5.4 应用远期合约(3):投机
5.5 应用远期合约(4):不完全市场影响的最小化
5.6 远期汇率在商业、金融和会计决策中的应用
5.7 CFO概要
测试你的理解
第6章 外汇期货市场
6.1 处理远期市场的违约风险:新旧戏法
6.2 期货合约与远期有何不同
6.3 盯市对期货价格的效应
6.4 期货合约用于套期避险
6.5 CFO的结论:期货合约相对于远期合约的利弊
6.6 附录:欧洲货币期货合约
6.7技术注解
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第7章 外汇掉期市场
7.1 现代掉期的渊源
7.2 固定对固定货币掉期
7.3 利率掉期
7.4 交叉货币掉期
7.5 CFO的结论
7.6 技术注解
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第8章 外汇期权(1):概念和运用
8.1 货币期权引论
8.2 期权市场的机构方面
8.3 离题旁白:关于期货的期货型期权
8.4 运用期权(1):套利
8.5 期权运用(2):套期避险
8.6 期权运用(3):投机
8.7 CFO概要
测试你的理解
第9章 外汇期权(2):套期和估值
9.1 二项期权定价模型的逻辑:单期限问题
9.2 多期限二项模型的记号和假设
9.3 多期限二项期权定价的各步骤
9.4 通往布莱克-默顿-斯科尔斯(欧式期权)
9.5 CFO概要
9.6 技术注解
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第三部分 汇率风险、敞口和风险管理
第10章 外汇市场原理探索
10.1 即期汇率的表现
10.2 购买力平价理论和实际汇率的表现
10.3 汇率和经济政策基础
10.4 结论
10.5 技术注解
第11章 外汇市场自身能未卜先知吗?
11.1 作为黑箱预言器的远期汇率
11.2 专家们的预测
11.3 CFO概要
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第12章 (何时)公司应该套期汇率风险吗?
12.1 公司套期避险的效应可能不止是“加法”效应
12.2 关于套期避险的常见问题
12.3 CFO概要
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第13章 计量汇率敞口
13.1风险和敞口的概念:简要介绍
13.2合约敞口的套期避险及其局限
13.3经营敞口的计量和套期避险
13.4换算敞口
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第14章 风险价值:量化整体净市场风险
14.1 风险预算:基于因素的线性处理
14.2 线性/正态风险价值模型:潜在缺陷及其修正
14.3历史事后检验、自举、蒙特卡洛、压力测试
14.4 CFO概要
14.5附记:信贷紧缩沮丧测试你的理解
第15章 管理国际贸易中的信用风险
15.1 无银行参与的支付模式
15.2 银行参与的跟单付款模式
15.3 应对违约风险的其他方法
15.4 CFO概要
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第四部分 长期国际融资和直接投资
第16章 固定收益国际市场
16.1 “欧洲”存款和贷款
16.2 国际债券和商业票据市场
16.3 如何评估你的各种借款方案
16.4 CFO概要
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第17章 全球证券交易所的分割与整合
17.1 国际股票市场的背景信息
17.2 为何交易所不简单地合并?
17.3 统一能否通过赢家通吃效应实现?
17.4 CFO概要测试你的理解
第18章 为何以及何时应交叉上市?
18.1 为何公司可能想要在境外上市?
18.2 股东对分散化机会的可能发应
18.3 交叉上市效应的实证研究审视
18.4 CFO概要
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第19章 国际资本成本设定
19.1 资本市场隔离与贴现和换算顺序的联系
19.2 单个国家的资本资产定价模型
19.3 国际资本资产定价模型
19.4 CFO概要:修订资本预算
19.5技术注解
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第20章 对外投资的国际税收
20.1 海外经营的各种形式
20.2 多重征税与税收中性
20.3 分支机构的国际税收(1):抵免体系
20.4 分支机构的国际税收(2):排除体系
20.5 从子公司汇回:概览
20.6 子公司的国际税收(1):抵免体系
20.7 子公司的国际税收(2):排除体系
20.8 CFO概要
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第21章 汇总:国际资本预算
21.1 国内资本预算:快速回顾
21.2 InNPV问题之一:如何处理非股权融资
21.3 InNPV问题之二:如何处理汇率
21.4 InNPV问题之三:如何处理政治风险
21.5 问题之四:确保把所有增量现金流包括进来
21.6走到电子表格步骤时的其他待处理事项
21.7 CFO概要
21.8 技术注解
测试你的理解
第22章 合资合同谈判:净现值观点
22.1 合资企业资本预算的三步处理法
22.2 一种利润分享框架
22.3 情形I :税收中性和资本市场整合环境下按比例合资分支机构的简单情形
22.4 情形II :税率不同条件下按比例合资分支机构的估值
22.5 情形III :以授权合同或管理合同方式分项合资经营
22.6 CFO概要和扩充
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进一步的阅读
参考文献
翻译说明
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读后感

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用户评价

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从内容上看,这本书的专业性毋庸置疑。作者在梳理和介绍国际金融理论时,引用了大量的学术文献和研究成果,使得内容具有高度的学术价值。同时,他又能够将这些复杂的理论转化为易于理解的语言,并结合丰富的实践经验进行讲解,使得内容既有深度又不失可读性。我特别喜欢书中关于“国际金融市场效率”的讨论,作者分析了信息不对称、交易成本等因素如何影响市场效率,以及监管政策在提高市场效率方面的作用。这让我对金融市场的运作机制有了更深刻的理解。此外,书中对“国际金融监管”的讲解也十分详尽,从不同国家和地区对金融市场的监管模式,到国际金融监管的协调与合作,都有深入的阐述。这对于我理解当前全球金融治理的格局至关重要。

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我特别欣赏这本书在理论与实务结合方面所做的努力。很多金融类书籍,要么过于偏重理论,使得读者在实际应用中感到无从下手;要么过于侧重实务,忽略了理论根基的讲解,导致理解不够深入。而这本书似乎恰好找到了一个很好的平衡点。它不仅深入浅出地介绍了国际金融学的核心理论,比如购买力平价理论、利率平价理论、蒙代尔-弗莱明模型等,还结合了大量真实世界的案例和数据来佐证这些理论。例如,在讲解汇率波动的影响时,作者引用了不同国家在特定时期内的汇率变动及其对贸易、投资的影响,并分析了背后的原因。这种“理论+案例”的模式,对于像我这样的初学者来说,是极其友好的。它能够帮助我理解抽象的理论是如何在现实世界中发挥作用的,也能够让我更好地掌握实际操作中可能遇到的各种情况。我期待这本书能提供给我一套完整的分析工具,让我能够独立地分析国际金融市场的动态,并做出明智的决策。

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这本书的排版设计也很人性化,章节之间过渡自然,重点内容通常会以加粗、斜体或者列举的方式突出显示,方便读者快速抓住关键信息。书中的图表和公式运用得当,既能直观地展示数据关系,又能严谨地表达理论模型。例如,在讲解国际收支的构成时,书中就配有详细的图表,清晰地展示了经常账户、资本账户和金融账户之间的相互关系,以及它们如何共同构成完整的国际收支体系。我特别喜欢书中在介绍完一个理论或模型后,都会紧接着提供相关的案例分析,这使得理论的理解更加具象化。例如,在讲解“金融全球化”时,作者就引用了跨国公司在全球范围内进行投融资的案例,以及国际资本流动对各国经济增长和金融稳定的双重影响。这种模式让我能够更好地将理论知识与现实世界中的金融现象联系起来。

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这本书的作者显然是一位在国际金融领域拥有深厚造诣的专家。他的分析角度独特,对问题的洞察力极强。书中对于一些前沿的国际金融议题,例如数字货币的兴起及其对国际货币体系的潜在冲击,以及气候变化对全球金融风险的影响,都有深入的探讨。这让我意识到,国际金融领域并非一成不变,而是在不断发展和演进的。作者能够敏锐地捕捉到这些趋势,并将其融入到书中,实属不易。我尤其欣赏书中对于“风险管理”这一主题的重视,它不仅讲解了理论上的风险度量方法,还结合了实际的风险控制策略,例如如何通过金融衍生品来对冲汇率风险和利率风险。这对于我未来在实际工作中应对金融风险提供了宝贵的指导。

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这本书的结构非常完整,从基础理论到前沿应用,层层递进,环环相扣。作者在讲解每一个知识点时,都考虑到了读者的接受能力,采用了循序渐进的方式。我特别喜欢书中对“国际货币基金组织(IMF)”和“世界银行”这两个关键国际金融机构的介绍,作者详细阐述了它们的历史背景、组织架构、职能以及在国际金融体系中的作用。这些内容对于理解当前全球经济治理体系至关重要。此外,书中对“国际收支”的讲解也非常细致,不仅解释了其构成和影响因素,还分析了不同国家在国际收支方面面临的挑战以及应对策略。我相信,通过这本书的学习,我能够对国际金融的运作有更全面、更深入的认识,并能够将所学知识运用到实际分析中。

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这本书的内容实在是太丰富了,涵盖了国际金融的方方面面。从国际货币体系的演变,到国际资本流动、国际债务问题、国际金融机构的监管,几乎所有的重要议题都得到了详细的阐述。作者在梳理这些复杂议题时,展现了极高的专业素养和清晰的逻辑思维。我尤其喜欢书中对IMF和世界银行这两个重要国际金融组织职能和运作机制的介绍。它们在维护全球金融稳定、促进经济发展方面扮演着怎样的角色,以及它们面临的挑战和改革方向,都有深入的探讨。此外,书中对国际金融市场风险的管理和防范,如汇率风险、利率风险、主权债务风险等,也进行了详尽的分析。这对于我了解如何规避和应对这些风险至关重要。我相信,读完这本书,我对国际金融的理解将上升到一个全新的高度,能够更清晰地把握全球经济的脉搏。

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这本书的装帧设计相当不错,纸质厚实,封面设计简洁大气,给人一种专业且值得信赖的感觉。打开书本,目录清晰明了,章节划分逻辑严谨,从宏观的国际金融体系运作到微观的金融市场交易,涵盖了非常广泛的知识点。虽然我才刚刚开始阅读,但仅仅是翻阅目录和前言,就已经能感受到作者在梳理和组织内容上所花费的心思。书中对一些基本概念的解释,比如汇率制度、国际收支平衡、国际货币基金组织(IMF)的作用等等,都力求做到精确和易懂。我相信,随着阅读的深入,这本书会为我打开一扇了解国际金融世界的大门,帮助我理解那些看似复杂晦涩的金融现象背后所蕴含的理论基础和实际操作。尤其是在当前全球经济一体化日益加深、金融市场联系愈发紧密的背景下,掌握国际金融的知识显得尤为重要。我期待这本书能提供给我系统性的框架,让我在面对各种国际财经新闻和报告时,能够有更深刻的理解和更准确的判断。

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总的来说,这是一本非常优秀的国际金融读物。作者的专业知识、严谨的治学态度以及优秀的表达能力,共同成就了这本书的卓越品质。书中对国际金融市场风险的分析尤其令我印象深刻,作者不仅讲解了汇率风险、利率风险等传统风险,还深入探讨了主权债务风险、系统性金融风险等更复杂的议题,并结合实际案例进行了分析。这对于我理解全球金融市场的脆弱性和应对潜在危机的必要性,提供了深刻的启示。我尤其欣赏书中关于“国际金融一体化”的讨论,作者分析了经济全球化背景下,各国金融市场相互依存日益加深的趋势,以及这种一体化带来的机遇与挑战。这本书无疑为我提供了一个认识和理解国际金融世界的重要窗口,其丰富的内涵和深刻的见解,定将使我受益匪浅。

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在阅读过程中,我发现这本书的深度和广度都令人印象深刻。作者在探讨国际金融理论时,并没有止步于最基本的模型,而是深入到一些更具挑战性的领域,例如国际金融创新的发展、金融科技(FinTech)对国际金融格局的影响,以及全球宏观经济政策协调的复杂性。这些内容对于我理解当前国际金融市场正在经历的变革和挑战非常有帮助。书中对于一些国际金融机构的运作方式,例如欧洲中央银行(ECB)和美联储(Fed)的货币政策传导机制,也有非常细致的介绍。这让我对不同经济体在制定和执行货币政策时所面临的考量有了更深的认识。此外,书中关于国际金融市场监管的章节,对巴塞尔协议等重要的国际金融监管框架进行了详细的解读,这对于理解金融风险的防范和市场秩序的维护至关重要。

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这本书的语言风格非常吸引人,作者善于运用生动形象的比喻和简洁明了的语言来解释复杂的金融概念。即使是对于一些我之前接触过但理解不够透彻的知识点,通过这本书的讲解,我也能豁然开朗。比如,书中在解释“套利”这个概念时,并没有直接给出枯燥的定义,而是通过一个生动的例子,模拟了不同市场间价格差异带来的获利机会,让我一下子就理解了其中的奥妙。同时,作者在引用数据和案例时,也注意到了时效性和代表性,使得内容既有理论深度,又不失现实指导意义。我尤其欣赏书中对一些“热点”国际金融问题的分析,例如近些年出现的金融危机、国际贸易摩擦对金融市场的影响等,作者都给出了非常客观和深刻的见解。这让我觉得这本书不仅仅是一本教科书,更是一本值得反复品读的参考书。

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师祖的书。然而实在看不懂英文版里面的冷幽默。

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做外汇具体业务的人应该会很需要。这就是衍生品教科书的外汇版

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