Trading and Exchanges

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出版者:Oxford University Press, USA
作者:Larry Harris
出品人:
页数:656
译者:
出版时间:2002-10-24
价格:USD 95.00
装帧:Hardcover
isbn号码:9780195144703
丛书系列:
图书标签:
  • 金融
  • 交易
  • 投资
  • trading
  • Microstructure
  • finance
  • 经济学
  • investment
  • Trading
  • Exchange
  • Financial
  • Markets
  • Investing
  • Brokerage
  • Dealing
  • Platforms
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具体描述

This book is about trading, the people who trade securities and contracts, the marketplaces where they trade, and the rules that govern it. Readers will learn about investors, brokers, dealers, arbitrageurs, retail traders, day traders, rogue traders, and gamblers; exchanges, boards of trade,

dealer networks, ECNs (electronic communications networks), crossing markets, and pink sheets. Also covered in this text are single price auctions, open outcry auctions, and brokered markets limit orders, market orders, and stop orders. Finally, the author covers the areas of program trades, block

trades, and short trades, price priority, time precedence, public order precedence, and display precedence, insider trading, scalping, and bluffing, and investing, speculating, and gambling.

《Trading and Exchanges》是一本深入探讨金融市场运作机制的著作,其内容涵盖了从基础理论到实际应用的广泛领域。本书旨在为读者提供一个全面、系统的视角,理解各类交易场所的演变、结构及其在现代经济中的关键作用。 核心内容概述: 本书开篇便着眼于交易的历史演进,追溯了早期商品交换到现代证券交易所的漫长发展历程。作者详细阐述了不同历史时期技术、社会和经济因素如何塑造了交易平台的形态和功能。从早期的口头交易到纸质合约,再到如今高度电子化的交易系统,每一阶段的变革都深刻影响了市场的效率和参与者的行为。 随后,本书聚焦于现代交易场所的组织结构和运作模式。作者详细介绍了不同类型的交易所,如股票交易所、债券交易所、商品期货交易所、外汇市场以及新兴的加密货币交易所。对于每一种交易所,本书都深入分析了其核心功能,包括但不限于: 上市与交易: 如何发行证券、商品或衍生品,以及这些资产如何在交易所内被买卖。 价格发现机制: 交易所如何通过买卖双方的互动,有效地形成资产的公允市场价格。 流动性提供: 交易所如何通过吸引众多参与者,确保市场具备足够的买卖力量,从而降低交易成本和风险。 风险管理: 交易所为应对市场波动和系统性风险所采取的各种机制,如保证金制度、熔断机制、清算和结算系统等。 本书的重点之一是对市场微观结构(Market Microstructure)的细致解读。这是理解交易执行和价格形成的基石。作者会深入探讨诸如订单簿(Order Book)的动态、不同类型订单(限价单、市价单等)的策略性运用、交易成本(如价差 Bid-Ask Spread)的构成及其对交易决策的影响。此外,还会剖析市场参与者的类型,包括高频交易者(HFTs)、做市商(Market Makers)、机构投资者和个人投资者,以及他们各自的交易策略和对市场的影响。 交易理论与实践的结合: 《Trading and Exchanges》不仅仅是理论的堆砌,它也强调了理论与实践的紧密结合。本书会引用大量的案例研究,分析历史上著名的市场事件,例如股票市场的崩盘、期货市场的剧烈波动,以及新兴市场(如中国的A股市场)的崛起和发展。通过对这些案例的剖析,读者可以更深刻地理解交易理论的实际应用,以及市场参与者在真实交易环境中可能面临的挑战和机遇。 监管与技术的影响: 本书还会探讨金融监管在交易市场中的角色。不同国家和地区的监管机构如何制定规则,以确保市场的公平、透明和稳定。监管政策的变化,例如关于卖空限制、内幕交易的打击,或者对新兴金融工具的监管,都会对交易活动产生深远的影响。 同时,《Trading and Exchanges》也关注技术进步如何重塑交易格局。从早期计算机化交易到如今的算法交易、人工智能(AI)在交易决策中的应用,技术创新不断提高交易的速度、效率和复杂性。本书会讨论这些技术进步带来的机遇和风险,以及它们如何改变市场参与者的竞争格局。 本书的价值与读者群体: 《Trading and Exchanges》适合广泛的读者群体,包括: 金融专业人士: 交易员、基金经理、投资分析师、风险管理者以及金融机构的从业人员,可以通过本书深化对市场运作的理解,优化交易策略,更好地进行风险控制。 学术研究者: 金融学、经济学领域的学生和研究人员,本书提供了扎实的理论基础和丰富的实证数据,有助于其进行深入研究。 对金融市场感兴趣的个人投资者: 想要理解市场背后逻辑,做出更明智投资决策的普通投资者,本书能够帮助他们拨开迷雾,看清市场的本质。 总而言之,《Trading and Exchanges》是一部集学术严谨性、实践指导性和前瞻性于一体的力作,它为读者打开了一扇了解现代金融市场复杂而迷人世界的窗户。

作者简介

目录信息

读后感

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有太多媒体人写的关于华尔街的书,例如the quants之流,也可以在各大报刊书评上吹得牛皮哄哄,10页就能说清楚的事情,非要写个300页,然后必须得倒叙插叙东拉西扯叙,赚稿费而已。考虑到是该作者写的第一本书,暂不盖棺定论,再看看同一作者写的Dark Pools有没有改进。 要说到...

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有太多媒体人写的关于华尔街的书,例如the quants之流,也可以在各大报刊书评上吹得牛皮哄哄,10页就能说清楚的事情,非要写个300页,然后必须得倒叙插叙东拉西扯叙,赚稿费而已。考虑到是该作者写的第一本书,暂不盖棺定论,再看看同一作者写的Dark Pools有没有改进。 要说到...

用户评价

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**视角二:一位对市场微观结构和算法交易感兴趣的资深交易员的反思** 拿到《Trading and Exchanges》这本书,我更多的是带着一种验证和深化自己已有认知的期待。多年来,我一直在交易一线摸爬滚打,对市场的“怎么跑”比“跑什么”更加关注。我常常在想,那些在毫秒之间发生的交易,背后究竟是怎样一套精密的设计在支撑?尤其是随着高频交易和算法交易的兴起,市场微观结构的研究变得愈发重要。我希望这本书能深入剖析不同交易场所的订单簿动态,比如限价单和市价单的交互,以及它们对价格发现的影响。我特别想了解,在不同的交易所模式下,例如连续拍卖(continuous auction)和集合竞价(call auction),微观的订单流是如何被处理和匹配的。更进一步,我希望它能探讨一些关于交易成本的量化分析,比如滑点(slippage)的成因,以及如何通过优化交易策略来最小化这些成本。这本书的名字让我联想到,它或许会讨论不同交易所的交易规则差异,以及这些差异如何影响交易员的选择和行为。我渴望从中获得对市场“骨骼”和“血液循环”的更深层理解,例如,它会不会涉及流动性提供者(liquidity providers)的角色,以及他们是如何通过提供买卖价差来维持市场的平稳运行的?我对那些能够揭示市场深层机制的洞察尤为感兴趣,希望能从中找到一些能够指导我改进现有交易系统的思路。

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**视角五:一位希望提升交易决策能力的业余投资者,追求更深层次的市场理解** 我一直觉得,作为一个业余投资者,我的交易很大程度上还是基于一些简单的技术指标和市场情绪的判断。虽然我通过一些渠道赚取过一些收益,但总感觉自己是在“碰运气”,对市场的深层逻辑知之甚少。《Trading and Exchanges》这个书名,让我觉得它可能提供了一种更为系统和深入的视角,来理解我每天接触到的这个“交易”的世界。我非常渴望这本书能够详细解释,那些隐藏在股票价格背后的“交易所”究竟是如何运作的。比如,它会不会讲到不同类型的订单,比如限价单和市价单,它们在实际交易中会产生怎样的不同结果?我总是搞不清楚,为什么我下单的价格有时候会和我成交的价格有差异,这本书会不会解释“滑点”是怎么产生的?而且,我希望它能让我理解,为什么有些股票的交易非常活跃,而有些股票则非常冷清,这背后是不是和交易所的流动性有很大关系?我想知道,那些机构投资者,比如基金公司,他们是如何利用交易所的机制来完成大规模交易的?我希望这本书能用一种相对易懂的方式,来介绍一些关于市场结构的基本概念,让我能够摆脱盲目操作,开始真正地“理解”我正在参与的这场博弈。我期待它能帮助我建立起一种更理性的交易思维,让我知道如何去识别那些隐藏在价格波动背后的真正信息,从而做出更明智的投资决策。

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**视角三:一位对金融监管和市场效率充满探究欲的学术研究者** 《Trading and Exchanges》这个书名,首先就触动了我对于金融市场运行的根本性问题。作为一名对金融监管和市场效率领域有着浓厚兴趣的研究者,我一直试图理解,一个高效、公平、透明的交易市场是如何构建的,以及其中涉及的各方利益是如何平衡的。我希望这本书能够提供一个宏观的视角,深入探讨不同类型交易所的演变历史,它们在现代金融体系中所扮演的关键角色,以及它们所遵循的核心原则。我尤其关注那些关于市场设计(market design)的内容,比如,不同的交易机制(如订单驱动和做市商驱动)如何影响市场的流动性、波动性以及价格发现的效率。这本书会不会深入分析不同司法管辖区内交易所的监管框架?比如,对于信息披露的要求、内幕交易的防范、以及市场操纵的认定等。我期待它能提供一些关于交易成本的理论模型,以及这些成本对市场参与者行为的潜在影响。此外,随着金融科技的飞速发展,例如高频交易、算法交易以及加密货币交易所的出现,它们对传统交易模式和监管带来了哪些挑战?我希望这本书能在这个方面有所论述,为理解当前和未来的金融市场提供坚实的理论基础。我期待从中找到能够支持我学术研究的理论框架和实证线索。

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**视角一:一个初入金融市场、渴望建立稳固基础的投资者的困惑与期望** 这本书的封面设计有一种朴实而坚定的力量,仿佛在预示着它所承载的知识深度。我最近刚开始接触金融交易的世界,每天在海量的信息中穿梭,感觉自己像是在黑暗中摸索。朋友们推荐了不少书,但“Trading and Exchanges”这个名字,总让我觉得它直击了问题的核心——交易的场所,以及交易本身的运作机制。我希望这本书能像一位经验丰富的老向导,为我拨开迷雾,详细解读那些令我一头雾水的术语,比如什么是“做市商”?它在股票交易所扮演着怎样的角色?又是如何影响着我的买卖价格的?我非常好奇,那些瞬间就能完成的撮合交易背后,究竟隐藏着怎样复杂的系统和逻辑。而且,关于“交易所”这个概念,我总觉得它不仅仅是买卖股票的地方,背后一定牵扯着许多监管、技术和历史的演变。我希望这本书能系统地介绍不同类型的交易所,它们是如何建立起来的,又有着怎样的监管框架来保证公平和透明。我期待它能提供一些关于市场结构、交易指令类型、以及交易执行机制的清晰解释,让我不再对那些看似随机的价格波动感到无所适从,而是能理解其背后的驱动力。毕竟,了解游戏规则,才能更好地参与其中,不是吗?我希望这本书能够帮助我建立起对交易市场最基本、最核心的认知,为我后续的学习和实践打下坚实的地基。

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**视角四:一位对金融市场历史演变和制度变迁感兴趣的经济史爱好者** 《Trading and Exchanges》这个名字,对我来说,就像是一扇通往金融市场过去与现在交织的时光之门。我一直着迷于探究经济制度是如何随着时间演变的,而交易所作为金融市场最核心的机构之一,其历史变迁本身就充满了引人入胜的故事。我希望这本书能带领我回顾早期证券交易的雏形,比如伦敦和纽约股票交易所是如何从最初的咖啡馆交易演变成现代化的金融中心。我很好奇,在不同的历史时期,交易的主要方式和工具发生了怎样的变化?是什么样的社会、经济和技术因素推动了这些变革?这本书是否会探讨那些决定性时刻,比如首次公开募股(IPO)的起源,以及它们是如何重塑了资本市场的格局?我希望它能深入解读不同交易所的制度设计,例如,它们在不同时期扮演的社会角色,以及它们如何受到政府监管和法律框架的影响。我尤其感兴趣的是,那些历史上的市场泡沫和危机,比如郁金香狂热或互联网泡沫,交易所又是如何在其中扮演角色,以及事后有哪些改革措施被推行?我期待这本书能用一种叙事的方式,将那些冰冷的数字和规则,转化为一个个生动的故事,让我能够理解交易所不仅仅是交易场所,更是经济发展的缩影,是社会进步的见证。

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废话连篇。

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微观市场结构

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整理了一下市场结构,very informative for who want to be trader/ market maker

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没啥用, 除非在政府监管部门工作 入门的介绍market microstrucutre的书。 对市场不了解的人,读了以后可以有个大概的了解。 但是对trading没什么用。 而且书很久以前出版的,这些年来市场的变化,书中都没有包括。

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这本书特别好!!看完终于明白很多问题

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