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出版者:South-Western College Pub

作者:Eugene F. Brigham

出品人:

页数:1024

译者:

出版时间:2004-3-12

价格:USD 211.95

装帧:Hardcover

isbn号码:9780324259681

丛书系列:

图书标签:

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好的，这是一本名为《企业财务管理实务：战略视角与价值创造》的图书简介，严格避免提及《Financial Management》的内容，并力求详实、自然： --- 企业财务管理实务：战略视角与价值创造 本书导言：驾驭资源，驱动增长 在当今复杂多变的商业环境中，企业能否持续保持竞争力，并最终实现股东价值的最大化，其核心往往系于其财务决策的质量。本书《企业财务管理实务：战略视角与价值创造》并非仅仅是传统财务理论的复述，而是一部深度聚焦于实战操作、战略整合与价值驱动的现代企业财务管理操作手册。我们认识到，财务管理已不再是幕后支持职能，而是驱动企业战略落地的核心引擎。本书旨在为企业高层管理者、财务总监（CFO）、财务经理以及有志于在财务领域深耕的专业人士，提供一套系统化、前瞻性且极具可操作性的工具与思维框架。 第一部分：夯实基础——重塑财务决策的基石 本部分致力于为读者建立起稳固的现代财务管理认知体系。我们首先从企业价值的本质出发，探讨企业如何通过有效的资源配置来创造经济效益。 第1章：价值驱动的财务目标设定 我们深入剖析了企业财务目标的核心——股东价值最大化（Shareholder Value Maximization）的实际内涵与挑战。不同于简单追求利润最大化，本章侧重于如何将长期战略转化为可衡量的财务指标，例如经济增加值（EVA）的应用，以及如何平衡短期绩效与长期可持续发展之间的关系。我们将详细阐述如何设计合理的激励机制，确保管理层的决策与价值创造方向保持一致。 第2章：企业财务报表的战略解读与穿透分析 财务报表是企业健康状况的“体检报告”。本书强调“穿透式”分析而非简单罗列数据。我们教授如何从资产负债表、利润表和现金流量表中，系统地识别企业的运营效率、偿债能力、盈利质量以及潜在的风险敞口。重点内容包括：对非标准会计处理的识别、利用杜邦分析法（DuPont Analysis）拆解回报率的驱动因素，以及如何构建情景分析模型来评估报表数据的可靠性与未来走向。 第3章：营运资本管理的精益化艺术 营运资本是企业日常运营的“血液”。本章聚焦于如何通过精益化的管理，释放被锁定的资金。内容涵盖：应收账款的信用政策优化、存货周转率的极限提升策略（包括JIT在特定行业中的应用）、以及应付账款的供应链金融整合。我们的目标是实现“零浪费”的营运资本结构，确保企业在维持高效率的同时，将资源最大限度地投入到高回报的投资活动中。 第二部分：战略投资——资本配置与项目评估 企业的长期增长依赖于高质量的资本配置决策。本部分聚焦于如何评估和选择那些能够带来超额回报的投资机会。 第4章：资本预算的风险调整与决策模型 资本支出决策是财务管理中最关键的长期决策之一。本章详细介绍了超越传统净现值（NPV）和内部收益率（IRR）的先进评估技术。我们重点讨论了风险的量化——如何运用蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）来处理不确定性，以及期权定价模型（Real Options Analysis）在面对战略性、不可逆投资时的应用价值。此外，对环保、社会责任（ESG）因素的财务化纳入，也是本章探讨的重点。 第5章：投资组合管理与资源优化配置 大型企业往往同时管理着多个业务单元或投资项目。本章提供了一套优化资源在不同项目间分配的框架。我们将探讨如何运用投资组合理论，平衡不同项目的相关性与风险敞口，确保整体资本配置的效率最大化，并指导管理层进行“收缩与扩张”的战略性投资组合调整。 第6章：兼并与收购（M&A）的财务尽职调查与价值协同 M&A是实现快速扩张或获取关键技术的重要手段。本书深入剖析了并购过程中的财务陷阱。从目标公司的财务健康度评估（DD），到合理的估值方法选择（DCF、可比公司法、可比交易法），再到交易结构的税务优化与融资安排，本章为决策者提供了周全的财务风险控制蓝图。重点强调了并购后价值协同的实现路径与财务监控。 第三部分：资本结构与融资策略——构建稳健的资金链 如何以最低的成本获取所需的资金，并在风险可控的范围内平衡债务与股权，是企业财务韧性的体现。 第7章：最优资本结构理论与实践 本书不再将资本结构视为静态的公式，而是动态的战略工具。我们分析了权衡理论（Trade-off Theory）和信号理论（Signaling Theory）在现代企业中的应用。内容细致到：如何根据企业的盈利稳定性和资产的流动性，确定一个动态的、适应市场周期的最优债务比率区间。同时，我们探讨了不同融资工具（如可转换债券、优先股）在特定战略目标下的适用性。 第8章：企业融资的渠道创新与成本控制 随着金融科技（FinTech）的发展，融资渠道日益多元化。本章详细介绍了传统银行信贷、债券发行、股权融资之外的创新融资模式，例如供应链金融、资产证券化（ABS）的应用。重点在于如何对每一种融资工具进行精确的隐含成本（All-in-Cost）核算，并基于企业生命周期阶段选择最经济、风险最低的融资组合。 第9章：风险管理：从对冲到内部控制 现代企业面临的风险已远超利率和汇率波动。本章构建了一个全面的企业财务风险管理体系，包括：如何运用金融衍生工具（远期、期货、期权）对冲外汇和商品风险，并强调了衍生品使用的内部治理和合规性要求。此外，我们将风险管理嵌入到日常的财务流程中，强化内部控制的有效性，确保信息的真实性和资产的安全。 第四部分：绩效衡量与企业治理 财务管理的高级阶段在于将战略转化为可衡量的绩效，并以此驱动透明、有效的公司治理。 第10章：全面绩效管理体系（CPM）的构建 本书倡导从“控制”思维转向“赋能”思维的绩效管理。我们将介绍平衡计分卡（BSC）如何与财务指标深度融合，确保业务部门的行动与企业长期战略挂钩。重点阐述了如何设计合理的预算流程，使预算成为战略执行的路线图，而非僵化的束缚。 第11章：现金流预测与流动性风险的量化 现金流是企业的生命线。本章提供了一套精确、灵活的短期、中期现金流预测模型，重点讨论了如何处理季节性波动和突发事件对现金流的影响。内容包括：基于驱动因素的预测方法、建立现金头寸优化系统，以及制定应急流动性储备的策略。 第12章：股东回报与公司治理的财务逻辑 财务管理最终服务于股东。本章探讨了股利政策的理论与实务，如何通过分红、股票回购等方式向市场传递清晰的信号。同时，我们将深入分析公司治理结构（如董事会的独立性、信息披露的透明度）对企业融资成本和市场估值所产生的深远影响。我们认为，卓越的治理是降低资本成本的隐性资产。 结语：财务经理的新角色——战略伙伴 《企业财务管理实务：战略视角与价值创造》旨在将财务专业人士从传统的“记账员”和“合规执行者”的定位中解放出来，使其成为驱动企业转型的核心战略伙伴。通过掌握本书所提供的工具和思维模式，读者将能够更主动、更具前瞻性地参与到企业的资源配置、风险控制和价值创造的每一个环节中去，最终引领企业实现可持续的、高质量的增长。 ---

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这本书的深度和广度都令人印象深刻。作者对于资本成本的阐释，不仅仅停留在理论公式的推导，而是深入分析了不同融资方式的优劣，以及在实际操作中如何权衡风险和收益。他花了相当多的篇幅来讨论股权融资和债务融资的成本计算，包括无杠杆Beta、资本资产定价模型（CAPM）的局限性以及如何进行调整以更准确地反映公司特有的风险。这一点非常吸引我，因为在现实世界中，很少有公司能完全符合CAPM模型的所有假设。此外，对于公司估值的部分，作者也展现了扎实的功底。他介绍了多种估值方法，如收益法、市场比较法和资产基础法，并详细解释了每种方法背后的逻辑和适用场景。更难得的是，他还探讨了在不同市场环境下，如何选择最合适的估值模型，以及如何处理估值中的不确定性。他强调了估值不仅仅是一个数字游戏，更是一个对企业未来现金流和增长潜力的预测过程，需要结合宏观经济、行业趋势和公司自身战略进行综合判断。他在案例分析中，更是将这些估值方法运用得炉火纯青，通过对不同企业财务报表的深入解读，展示了如何从零开始构建一个具有说服力的估值报告。这种严谨的分析和实用的方法，让我对公司的价值有了更深刻的理解，也为我日后在投资决策或企业经营中评估价值提供了宝贵的指导。

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这本书的封面设计就吸引了我，那种沉稳而又充满现代感的风格，让我立刻对里面的内容产生了好奇。翻开扉页，纸张的触感也很舒适，印刷清晰，这对于一本专业性很强的书籍来说，是很重要的细节。我尤其喜欢它在章节划分上的考量，每一部分的主题都非常明确，而且循序渐进，不会让人感到突兀或不知所措。作者在引入概念时，并没有直接抛出复杂的公式和理论，而是先从宏观的经济环境和企业运营的实际需求出发，层层递进，将抽象的财务概念与具体的商业场景紧密结合。例如，在讲解营运资本管理时，作者并没有止步于定义和计算，而是深入探讨了现金流的重要性，以及如何通过优化库存、应收账款和应付账款来提升企业的短期偿债能力和经营效率。他还引用了大量的案例研究，这些案例都来自于现实世界的企业，无论是初创公司还是成熟的跨国企业，都能从中找到共鸣。这些案例分析非常到位，不仅展示了理论的实际应用，更重要的是，它们揭示了在不同的商业环境中，财务管理所面临的挑战和机遇。我特别欣赏作者在解释一些高阶概念时，所采用的比喻和类比，它们非常生动形象，帮助我这种非科班出身的读者也能轻松理解那些原本可能令人望而生畏的财务术语。从整体的阅读体验来看，这本书无疑是一本精心打磨的作品，它不仅仅是一本教科书，更像是一位经验丰富的导师，耐心而又细致地引导我走进财务管理的殿堂。

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这本书在剖析企业财务困境和重组时，其深刻的分析和实用的建议让我受益匪浅。作者并没有将财务困境简单视为一个负面事件，而是将其看作一个需要通过系统性分析和有效干预来解决的挑战。他首先详细阐述了企业陷入财务困境的常见原因，从宏观经济下行、行业竞争加剧到企业内部管理不善，并对每种原因的潜在影响进行了深入的分析。我特别欣赏他对识别财务困境早期预警信号的详细讲解，例如现金流的持续恶化、营运资本的紧张以及债务偿还能力的下降等。这些早期信号的识别，对于及时采取纠正措施至关重要。作者还对企业重组的不同形式进行了详尽的介绍，包括债务重组、资产剥离、管理层收购以及破产重组等，并对每种形式的适用条件和操作流程进行了深入的分析。他强调了在进行财务重组时，需要平衡债权人和股东的利益，并且需要采取有效的沟通和协商策略，以达成各方都能接受的解决方案。他对重组过程中可能遇到的法律、会计和税务等方面的挑战也进行了详细的阐述，并提供了相应的应对建议。更重要的是，他强调了在财务困境中，企业需要保持透明和诚实的沟通，与债权人、供应商、客户和员工等利益相关者建立信任，这是成功进行财务重组的关键。这本书为我提供了一个非常全面的财务困境管理和重组的视角，让我认识到，即使在最困难的时刻，通过正确的策略和坚定的执行，企业也能找到走出困境的道路。

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这本书在分析企业战略性财务决策时，其深度和广度都给我留下了深刻的印象。作者并没有将财务决策孤立化，而是将其置于企业整体发展战略的宏大背景下进行审视。他在讲解如何制定长期资本预算时，不仅仅是停留在NPV（净现值）和IRR（内部收益率）的计算上，而是深入探讨了如何将企业的战略目标、市场前景和竞争态势融入到资本决策过程中。他强调了对项目的战略匹配度进行评估，以及如何运用敏感性分析和场景分析来评估项目的风险和不确定性。我特别欣赏他对项目评估中“机会成本”概念的深入阐释，以及如何将机会成本纳入到决策分析中，从而做出更明智的投资选择。作者还花了很多篇幅来分析企业如何在不同的市场环境下，选择最合适的融资结构。他探讨了公司的目标资本结构，以及如何通过债务和股权的组合来实现这一目标，同时考虑了财务杠杆的收益和风险。他对不同融资方式的优劣分析，也让我认识到，在决策时需要综合考虑融资成本、融资的可得性以及对公司财务风险的影响。更重要的是，他强调了财务决策的灵活性和适应性，认识到在动态变化的市场环境中，企业需要不断地调整其资本结构和投资策略，以保持竞争优势。这本书为我提供了一个非常实用的框架，帮助我理解企业如何在战略层面做出影响深远的财务决策。

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这本书在讲解企业股利政策时，其逻辑的严谨性和观点的独特性给我留下了深刻的印象。作者并没有简单地给出“支付还是不支付”的答案，而是深入剖析了股利政策背后的多重因素，包括公司的盈利能力、投资机会、融资需求以及股东的偏好。他详细阐述了“通知效应”和“信号效应”在股利发放中的作用，解释了为什么股利的发放和调整会传递给市场关于公司未来盈利能力的重要信息。这一点我特别赞同，因为很多时候，市场的反应比理论更直接。作者还探讨了不同的股利政策模式，如固定股利政策、固定股利支付率政策以及剩余股利政策，并分析了它们各自的优缺点和适用情况。他对这些政策的分析，不仅仅是理论上的罗列，而是结合了大量的实践经验，例如，他提到了一些公司在面临不确定性时，倾向于采取更保守的股利政策，以保留现金以应对潜在的财务困境。这让我认识到，股利政策的制定并非一成不变，而是需要根据公司的具体情况和外部环境动态调整的。此外，他在讨论回购股票作为一种替代股利支付方式时，也进行了深入的分析，探讨了股票回购对每股收益、公司估值和股东财富的影响，并对比了股利支付和股票回购在税收和市场信号传递方面的差异。这种全面和辩证的视角，让我对股利政策有了更系统和深刻的理解。

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我在阅读这本书关于风险管理的部分时，感受到了作者在理论与实践之间的游刃有余。他并没有把风险管理描绘成一种抽象的理论模型，而是将其与企业日常运营中的具体挑战紧密联系起来。他深入浅出地介绍了金融市场中存在的各种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险，并对每种风险的来源、表现形式以及潜在影响进行了详细的阐述。我特别欣赏他对风险管理工具的介绍，从基本的风险度量方法，如VaR（风险价值），到更复杂的衍生品对冲策略，他都进行了清晰的解释，并且不仅仅是给出公式，更重要的是说明了这些工具在实际应用中是如何帮助企业规避风险的。例如，在讲解利率风险对冲时，他详细介绍了远期合约、期货和期权在管理利率波动中的作用，并分析了不同工具的优劣以及在选择时需要考虑的因素。更重要的是，他强调了风险管理并不仅仅是为了规避风险，更是为了在风险可控的前提下，积极追求更高的收益。他提出了“风险回报权衡”的概念，并解释了如何通过有效的风险管理策略，在提升企业整体价值的同时，保持财务的稳健性。这本书为我提供了一个非常全面的风险管理视角，让我认识到，在瞬息万变的商业环境中，有效的风险管理是企业持续发展的重要基石。

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我在阅读这本书关于金融科技（FinTech）对财务管理带来的变革时，感受到了作者对新兴趋势的敏锐捕捉和深刻洞察。他并没有将金融科技仅仅描绘成一个技术名词，而是将其置于改变传统财务运作模式的强大力量来审视。他详细阐述了区块链、人工智能、大数据分析和机器学习等技术，如何正在颠覆传统的金融服务和财务管理流程。我特别欣赏他对区块链在支付、结算、资产管理和供应链金融等领域的应用前景的分析，以及这些应用如何能够提高效率、降低成本并增强透明度。例如，他提到了一些利用区块链技术进行跨境支付的案例，这些案例展示了如何能够绕过传统的中间机构，实现更快速、更便宜的资金转移。作者还深入探讨了人工智能和大数据分析在风险管理、信用评估、个性化金融产品推荐以及欺诈检测等方面的潜力。他强调了这些技术如何能够帮助企业做出更明智的决策，提高运营效率，并为客户提供更优质的服务。此外，他还分析了金融科技对传统金融机构的挑战，以及这些机构如何通过拥抱创新来适应新的市场环境。他对未来财务管理发展趋势的预测，也让我受益匪浅，他认为，未来的财务管理将更加数据驱动、自动化和个性化。这本书为我提供了一个非常全面的金融科技视角，让我认识到，在这个快速发展的时代，企业需要不断地学习和适应新的技术，才能在未来的竞争中保持领先地位。

评分☆☆☆☆☆

这本书在讲解公司治理和道德行为对财务绩效的影响时，其深刻的见解和前瞻性的思维让我深受启发。作者并没有将公司治理和道德行为视为仅仅是合规的要求，而是将其上升到企业长期可持续发展和价值创造的高度来审视。他详细阐述了良好的公司治理结构，如独立的董事会、有效的内部控制以及透明的信息披露，对于防范财务舞弊、提升管理效率和保护股东利益的重要性。我特别欣赏他对内部控制机制的深入剖析，以及这些机制如何能够有效地识别和防范财务风险，确保财务报告的准确性和可靠性。作者还深入探讨了道德行为在企业经营中的核心作用，例如，他强调了诚信、责任和公平竞争的价值观，对于建立企业的声誉、赢得客户的信任以及吸引和留住优秀人才的重要性。他通过大量的案例分析，揭示了缺乏良好公司治理和道德约束的企业，往往容易陷入财务危机和声誉损害的泥潭。例如，他分析了一些因高管贪腐、财务造假而导致企业破产的案例，以及这些事件对股东、员工和整个社会造成的巨大损失。更重要的是，他强调了建立一种健康的“公司文化”，这种文化能够将道德行为和负责任的财务管理根植于企业的每一个层面。这本书为我提供了一个非常全面的公司治理和道德行为的视角，让我认识到，在追求财务回报的同时，企业更应该关注其对社会的影响，并将道德和责任融入到其核心价值观之中。

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作者在分析企业并购决策时，其严谨的态度和前瞻性的视野令人钦佩。他并没有将并购简单地视为企业扩张的手段，而是将其置于公司整体战略和财务可持续性的框架下进行审视。在讲解并购的动因时，他不仅列举了规模经济、协同效应和市场扩张等传统理由，还深入探讨了诸如获取新技术、消除竞争和进行“掠夺性”收购等更复杂的动机。他非常强调在并购前进行详尽的尽职调查，并详细列出了尽职调查的关键领域，包括财务、法律、运营和人力资源等方面，并解释了为何这些方面的深入分析对于避免并购陷阱至关重要。例如，在财务尽职调查部分，他不仅关注历史财务数据，还特别强调对目标公司未来现金流预测的准确性进行评估，以及识别潜在的或有负债和非经常性项目。他对并购后的整合问题也进行了深入的探讨，认识到许多并购失败的根本原因在于整合不力，而不仅仅是交易本身的问题。他提出了关于如何有效进行并购后整合的多种策略，包括文化融合、运营协同和信息系统整合等，并强调了高层管理人员在整合过程中的领导作用。这本书通过大量的案例研究，生动地展示了成功的并购案例如何通过协同效应创造价值，以及失败的并购案例如何因为尽职调查不足或整合失败而导致价值毁灭。这种深入的分析，让我深刻认识到，并购决策是一项复杂且高风险的战略行动，需要充分的准备和审慎的规划。

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我对这本书在探讨国际财务管理方面的内容感到尤其满意。作者在分析跨国经营的特殊性时，其细腻的洞察力和全面的考量给我留下了深刻的印象。他首先详细阐述了汇率风险的来源和种类，从交易风险到折算风险再到经济风险，并对每种风险的潜在影响进行了深入的分析。我特别欣赏他对不同汇率风险对冲工具的详尽介绍，例如远期、期货、期权以及货币互换等，并且不仅仅是列举工具，更重要的是分析了这些工具在实际应用中如何帮助企业规避汇率波动带来的不确定性。他通过大量生动的案例，展示了成功的企业如何利用这些工具来管理其国际收支和资产负债表，从而有效地降低了汇率风险。此外，作者还深入探讨了国际融资和投资决策的复杂性。他分析了在不同国家进行投资时，需要考虑的政治风险、法律法规差异、税收政策以及文化因素等。他对如何评估跨国项目的风险回报，以及如何进行有效的跨国资本预算进行了深入的探讨。例如，他讨论了如何对不同国家的税收政策进行分析，并利用税收筹划来优化企业的全球税负。他对政治风险的评估方法，也让我认识到，在进行国际投资时，不能仅仅关注经济效益，更要充分考虑潜在的政治不稳定因素。这本书为我提供了一个非常全面的国际财务管理视角，让我认识到，在全球化日益加深的今天，掌握有效的国际财务管理技能是企业成功的关键。

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2013.09这是第一本我认认真真读的原版书，里面讲得很详细，对于入门来说够了，后面的题不错，也有完整的计算过程。oh，对了，这是我们的教科书。

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女人和男人都应该看看，特别是结了婚的

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