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《财务会计与报告(第8版)》内容简介：英国著名会计学者倾情奉献最新力作，追踪会计国际前沿，把握会计未来发展动态，深奥理论与通俗实务紧密结合，国家重点学科中，国人民大学会计系博士鼎力翻译，本科生、研究生、MBA和教师的良师益友。
《深入解析企业价值评估：从理论到实践》 图书简介 第一部分：价值评估的理论基石与宏观视角 本书旨在为读者构建一个全面、深入的企业价值评估知识体系，它不仅仅是一本操作手册，更是一部透视商业本质、理解资本流动的深度专著。我们首先从价值评估的理论源头讲起，探究不同经济学流派对“价值”的定义差异，特别是对内在价值（Intrinsic Value）与市场价值（Market Value）之间关系的哲学思考。 我们将详细阐述评估的基础模型，包括折现现金流（DCF）模型的理论前提、假设条件及其在不同经济周期中的适用性。这部分内容着重于理解资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）如何构建风险溢价和确定适当的折现率（WACC）。我们不会停留在公式的堆砌，而是深入剖析WACC中债务成本与权益成本的真实计量难题，以及如何根据企业生命周期（初创期、成长期、成熟期、衰退期）动态调整这些关键参数。 此外，本书将引入期权定价理论在企业价值评估中的应用，特别是对那些拥有重大实物期权（Real Options）特征的资产，如研发投入、资源勘探权等，进行超越传统DCF分析的估值。这要求我们掌握布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）的基本原理，并将其转化为对管理层决策价值的量化工具。 第二部分：行业特性与微观操作的精细化处理 价值评估的精髓在于对具体行业和企业特征的精准把握。本书花费大量篇幅剖析了不同行业面临的特殊挑战和估值陷阱。 高科技与创新型企业： 针对缺乏历史盈利数据的初创企业，我们将详细讲解风险投资（VC）的估值方法，如伯克希尔乘数法、阶段估值法，以及如何运用风险调整后的净现值（rNPV）来量化早期创新项目的价值。重点讨论“讲故事”的商业计划书如何转化为可信的财务预测。 重资产与周期性行业（如能源、制造）： 强调资产重估法和清算价值法的重要性。如何准确评估存货的公允价值，以及在经济衰退期如何合理保守地预测固定资产的残值和未来现金流的波动区间。 金融机构（银行、保险）： 价值评估不能脱离其特殊的资产负债结构。本书将介绍剩余收益模型（Residual Income Model, RIM），解释为何在银行领域，账面价值（Book Value）比自由现金流更具参考意义，以及如何量化监管资本要求的成本。 房地产与基础设施项目： 深入探讨项目融资（Project Finance）中的价值评估框架，重点分析特许经营权（Concession Rights）的价值及其对整体项目回报率的驱动作用。 第三部分：市场法与可比交易的深度挖掘 市场法（Market Approach）是实践中最常用的估值工具，但其有效性高度依赖于可比信息的质量。本书强调“可比性”的科学性而非随意性。 可比公司分析（Comparable Company Analysis, CCA）： 我们将指导读者如何构建一个真正有意义的“同类企业池”。这包括超越简单行业分类的业务模式匹配、地理区域的筛选，以及对财务指标（如EBITDA、营收增长率）进行规范化的调整，以消除会计政策差异带来的干扰。重点分析市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值/EBITDA（EV/EBITDA）等乘数的选择逻辑及其在不同成熟度市场中的偏倚。 可比交易分析（Precedent Transaction Analysis, PTA）： 关注并购交易中的“控制权溢价”（Control Premium）的计算与剥离。当使用历史并购数据时，如何调整交易发生时间点与当前市场环境的差异（时间调整）以及整合协同效应的识别与量化。 第四部分：估值报告的撰写、应用与专业伦理 价值评估的最终产出是一份具有说服力的报告。本书的最后一部分聚焦于报告的结构、论证逻辑和专业应用场景。 估值目的驱动的调整： 区分控制权估值（Valuation for Control）、少数股权估值（Minority Interest Valuation）、流动性折扣（Discount for Lack of Marketability, DLOM）的计算方法。我们将提供详细的实证数据来指导DLOM的确定区间，避免主观臆断。 估值报告的结构与论证： 阐述如何清晰地呈现关键假设、敏感性分析（Sensitivity Analysis）和情景分析（Scenario Analysis）。高质量的报告必须能够让非专业人士理解估值范围的形成逻辑，而非仅仅展示最终数字。 专业伦理与法律责任： 探讨估值师在尽职调查（Due Diligence）中的责任范围，以及在存在利益冲突情况下的职业操守要求。 本书特色： 本书结合了全球顶尖投行、大型会计师事务所的实战案例（脱敏处理），并穿插了针对中国特定市场环境（如股权激励、国企改革背景下的特殊估值需求）的深入分析。它面向资产管理专业人士、企业战略规划者、并购顾问以及希望深入理解资本市场运作规律的金融学者。读者通过本书，将掌握一套严谨、可复制、能够应对复杂商业情景的价值评估工具箱。
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