股市投机

股市投机 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:经济日报出版社
作者:张益勇
出品人:
页数:341
译者:
出版时间:2005-1
价格:28.00元
装帧:平装
isbn号码:9787801803474
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

股市投机,是对投资的贬义?是对现实的无奈?还是历练后的心得?

作者从普通散户的角度,从自身专家的高度,促膝闲谈式地将散户的优势、劣势为您一一分辨,带给您全新的投机理念和方法。

1.要把股市当情人——反复认知股市:介绍形形色色的市场参与者,包括散户、上市公司、券商以及监管机构的特征和作用,特别是从我国投资实践的角度来介绍这些参与者对市场和投资的作用及影响。

2.圣经不可不念——了解投资理论:以点带面地介绍经典投资理论的精华和缺陷,让没有接受过专业训练的散户能够在短时间内了解专业投资机构所信奉的经典投资思路和理念。

3.艺术不可不练——操练投机艺术:理论结合实际地介绍国际上关于证券投资的新近研究成果及应用,帮助散户从心理学和行为学的高度来重新审视自己的投资行为。

4.铸造不同的自我——理论联系实际:总结目前有关证券投资的种种操作原则和基本理念,从操作层面上告诉读者如何合理规划自己的投资操作来提高证券投资的收益,又如何在操作实践中控制风险。

5.修炼心志——坚持自我修炼:

从理念和哲学的角度谈投资人生,从最基本的概念出发,探讨投资的哲学和价值观,帮助散户再投资人生中寻找到真正属于自己的幸福。

现代金融市场深度解析:理论、策略与风险管理 本书并非探讨单一的投机行为或具体的市场预测,而是旨在为读者构建一个全面、严谨的现代金融市场认知框架。 我们将深入剖析金融市场的内在运作机制、支撑其发展的宏观经济理论,以及在复杂多变的环境中进行理性决策所需的工具箱。 --- 第一部分:金融市场的基石与演化 本部分着重于为理解现代金融活动奠定坚实的理论基础,回溯金融市场的历史脉络,并解析其在国民经济中的核心作用。 第一章:金融学的基本原理与市场结构 我们将从资产的定义、时间价值、风险与收益的基本关系等核心概念入手,构建起投资者理解一切金融工具的起点。 资产定价理论的演进: 探讨马科维茨的现代投资组合理论(MPT)如何革新了风险分散的概念。详细解析资本资产定价模型(CAPM)的假设、局限性及其在实践中的应用。引入套利定价理论(APT),展示多因素模型对资产收益的解释力。 市场结构与功能: 区分一级市场与二级市场,深入研究交易所、OTC(场外交易)市场的运作模式。探讨做市商制度、清算与结算机制,以及这些结构如何影响交易效率和流动性。 信息在市场中的角色: 阐述有效市场假说(EMH)的三个层级(弱式、半强式、强式),并结合现实案例讨论其是否真正成立。信息不对称如何催生了金融监管的必要性。 第二章:宏观经济变量与金融资产的关联 金融市场是实体经济的晴雨表,本章将系统梳理关键宏观经济指标如何传导至不同资产类别。 货币政策的传导机制: 央行如何通过调整基准利率、准备金率和公开市场操作来影响短期和长期利率。量化宽松(QE)和量化紧缩(QT)对债券、股票和外汇市场的影响路径分析。 通货膨胀与利率环境: 深入探讨菲利普斯曲线的现代解读,以及通胀预期如何成为影响债券收益率曲线形状的关键因素。解析通胀对实际收益率的侵蚀作用。 经济周期与资产轮动: 识别经济周期的不同阶段(扩张、峰值、衰退、谷底),并分析在不同阶段中,价值股、成长股、周期性行业与防御性行业之间的表现差异和资金流向规律。 --- 第二部分:资产类别深度剖析与策略构建 本部分将聚焦于构成现代投资组合的三大主要资产类别——固定收益、权益和衍生品,并探讨如何构建稳健的投资组合。 第三章:固定收益市场:理解信用与久期 债券市场是全球最大的金融市场,其稳定性和收益性对机构投资至关重要。 债券定价与收益率曲线: 详述票息、到期收益率(YTM)的计算方法。重点分析收益率曲线的形态(牛市陡峭化、熊市平坦化等)及其对经济预期的揭示作用。 利率风险与信用风险管理: 深入解释久期(Duration)和凸性(Convexity)如何量化利率变动对债券价格的影响。信用评级体系(如标普、穆迪)的构成及其对高收益债券定价的意义。 特殊债券工具: 探讨可转换债券(CB)、零息债券、浮动利率债券的特性,以及它们在投资组合中起到的套利或风险平滑作用。 第四章:权益投资:价值、成长与行为金融学的融合 股票投资的精髓在于识别企业的内在价值与市场价格之间的偏差。 基本面分析的量化工具: 摒弃简单的市盈率(P/E)比较,转向更深层次的财务报表分析。学习如何计算自由现金流贴现(DCF)模型,并理解盈利质量、资产回报率(ROA/ROE)的可持续性。 量化因子投资导论: 介绍经典的多因子模型,如Fama-French三因子模型(规模因子SMB、价值因子HML)。讨论如何应用动量(Momentum)、质量(Quality)等新兴因子构建超越市场基准的策略。 行为金融学的实践应用: 探讨投资者心理偏差(如锚定效应、处置效应)如何导致市场非理性定价。理解市场情绪指标(如看跌/看涨比率、波动率指数VIX)的解读,以避免被情绪驱动的决策所误导。 第五章:衍生品市场的功能与风险对冲 衍生工具是现代金融风险管理的核心工具,而非单纯的投机工具。 远期、期货与互换的基础: 详细阐述期货合约的保证金制度、盯市(Mark-to-Market)机制及其在商品和利率对冲中的作用。理解互换合约(Swap)在管理汇率风险和利率风险中的定制化能力。 期权定价理论: 阐述布莱克-斯科尔斯-默顿(BSM)模型的核心假设,并解释波动率(Volatility)作为期权定价关键变量的意义。区分看涨期权和看跌期权在构建复杂套利结构中的应用。 系统性风险对冲: 探讨机构投资者如何利用VIX期货、股指期货或期权来对冲系统性市场风险敞口,以保护整体投资组合的价值。 --- 第三部分:风险、流动性与监管环境 一个成熟的投资者必须将重点放在资本的保全上,而非仅仅追求超额收益。 第六章:投资组合的构建与绩效评估 本章聚焦于如何将前述资产的知识整合为一个优化、可执行的投资组合。 现代投资组合优化: 运用均值-方差分析,实际构建有效前沿。讨论如何根据投资者的风险承受能力,在不同资产类别间进行战略性资产配置(SAA)。 战术性资产配置(TAA): 探讨在宏观经济信号发生变化时,如何进行短期的、有目的的资产权重调整。 绩效归因分析: 介绍衡量投资组合表现的标准——夏普比率(Sharpe Ratio)、特雷诺比率(Treynor Ratio)和詹森阿尔法(Jensen’s Alpha)。更重要的是,学习如何通过绩效归因分解,确定投资回报的主要来源是正确的选股(特质风险)还是合理的市场暴露(系统性风险)。 第七章:流动性、压力测试与金融危机管理 流动性风险是许多金融机构倒闭的直接原因,本章将重点探讨这一“沉默的风险”。 流动性度量与管理: 区分资产流动性(交易成本和时间)与融资流动性(资金来源的可靠性)。探讨巴塞尔协议III对银行流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比率(NSFR)的要求。 压力测试的应用: 阐述在“黑天鹅”事件或极端市场条件下,如何设计情景分析来测试投资组合的潜在损失边界,并据此预留充足的资本缓冲。 市场失灵的经验教训: 分析历史上的金融危机(如2008年次贷危机、亚洲金融风暴)中,资产泡沫的形成机制、信用链条的断裂点,以及监管者和投资者可以吸取的教训,以识别和规避系统性风险的积聚。 --- 结论:从决策到执行的纪律性 本书的核心在于强调纪律性、框架性和风险控制。金融市场的复杂性要求从业者必须依赖可量化的模型和清晰的原则来指导行动,而非依赖短期预测或市场喧嚣。本书旨在提供的是一把理解市场复杂性的钥匙,一套衡量风险的标尺,而非预测明天股价的魔法。

作者简介

张益勇 1969年9月出生。现供职于经济日报。清华大学工商管理硕士,从事财经证券的新闻报道十余年。曾任职《证券日报》副总编。

目录信息

读后感

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用户评价

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这本书的深度和前瞻性让我感到惊喜。作者并没有止步于对现有市场理论的简单复述,而是提出了许多自己独到的见解和创新的观点。我尤其被书中关于“非对称性交易机会”的论述所吸引。作者解释了如何识别那些风险相对较低但潜在收益巨大的交易机会,这让我认识到,并非所有的交易都必须承担高风险。理解和把握这种“不对称性”,是投机成功的关键。书中所提供的“市场情绪指标”分析,更是让我眼前一亮。作者详细介绍了如何通过分析市场参与者的情绪变化来预测市场走势,这是一种非常有趣的分析方法。我开始尝试将这些指标应用到我的交易中,并从中获得了一些不错的启发。我发现,市场情绪往往是领先于价格的,掌握了情绪的动向,就如同掌握了市场的先机。这本书让我对“反向投资”有了更深刻的理解。作者鼓励读者在市场普遍恐慌或贪婪时,保持冷静,并寻找那些被低估或高估的资产。这是一种非常具有挑战性但也非常有价值的投资策略。我感到自己对市场的理解又进了一步,也对未来的投资充满了期待。

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这本书的结构安排非常合理,每一章都像一个独立的模块,但又相互关联,层层递进,共同构建起一个完整的知识体系。我特别喜欢作者在每一章的结尾处设置的思考题,这些问题非常有启发性,能够引导我深入消化吸收本章的内容,并将其与自身的投资经历联系起来。这是一种非常有效的学习方式,让我不仅仅是被动地接受信息,而是主动地参与到思考和探索的过程中。书中所强调的“风险管理”是其核心亮点之一。作者用大量的篇幅阐述了如何识别、评估和控制风险,并且提供了多种实用的风险管理工具和技巧。这对于任何想要在股市中长期生存并获利的人来说,都是必不可少的知识。我一直认为,投资的本质是管理风险,而非追求高收益。这本书恰恰印证了我的这一观点,并为我提供了坚实的理论基础和实践指导。作者在描述风险时,并没有回避其可怕之处,而是以一种客观、冷静的态度来呈现,这反而让我觉得更加安心。因为我知道,只要掌握了正确的方法,风险是可以被控制的。这本书让我对“概率思维”有了更深刻的理解,它教会我如何看待胜率和赔率,如何在不确定性中做出最优决策。我感到自己对市场的理解又上了一个新的台阶。

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这本书的结尾部分给我留下了深刻的印象。作者在最后几章并没有给出所谓的“秘诀”或者“终极答案”,而是鼓励读者继续学习、不断探索。他强调,股市投机是一个永无止境的学习过程,唯有保持谦逊和好奇心,才能在市场中不断进步。我尤其被作者在关于“终身学习”的论述所打动。他认为,成功的投资者必须具备持续学习的能力,并且能够不断地更新自己的知识体系,以适应不断变化的市场。这让我深刻反思了自己的学习态度,意识到过去的很多知识已经无法满足当前的市场需求。书中所提供的“复盘方法”更是让我眼前一亮。作者详细介绍了如何对过去的交易进行系统性的复盘,从中找出成功和失败的原因,并不断改进自己的交易策略。这是一种非常有效的学习方法,能够帮助我避免重复犯同样的错误。我开始认真地对自己的每一次交易进行复盘,并从中总结经验教训。我感到自己对市场的理解和驾驭能力正在逐步提升,也对未来的投资充满了信心。这本书不仅是关于股市投机的知识,更是关于如何成为一个优秀投资者的智慧启迪。

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这本书的每一个章节都充满了作者的真知灼见,让我感觉仿佛在与一位经验丰富的老者对话。他没有使用过于复杂的专业术语,而是用一种易于理解的语言,深入浅出地阐述了股市投机的核心理念。我尤其欣赏作者对“价值投资与投机相结合”的论述。他认为,虽然投机强调的是时机和时势,但价值是所有资产的基石。将价值分析与投机技巧相结合,能够大大提高投资的成功率。这让我认识到,真正的投资大师能够融汇贯通不同的投资理念,并根据市场情况灵活运用。书中所提供的“事件驱动型交易”策略,更是让我耳目一新。作者详细介绍了如何通过分析各种市场事件,如公司财报、政策变动等,来寻找投机机会。这是一种非常有效的分析方法,能够帮助我抓住那些转瞬即逝的市场机会。我开始关注那些可能引发市场波动的事件,并尝试运用书中介绍的方法来预测其可能带来的影响。这本书让我感到,股市投机并非是盲目的博弈,而是建立在深刻的市场洞察和严谨的逻辑分析基础上的智慧游戏。我迫不及待地想要将这些宝贵的知识运用到实践中,并期待着看到积极的成果。

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这本书的整体风格非常独特,它既有学术论文的严谨,又不失散文的流畅。作者在书中融入了大量的个人经历和感悟,这使得阅读过程充满了人情味。我尤其被作者在描述“市场噪音”时的态度所打动。他并没有试图消除这些噪音,而是强调了如何识别和过滤这些噪音,从而专注于真正的市场信号。这让我意识到,在信息爆炸的时代,保持清醒的头脑是多么重要。书中所提供的“技术分析与基本面分析的结合”的论述,更是让我茅塞顿开。作者认为,单一的技术分析或基本面分析都存在局限性,只有将两者有机地结合起来,才能做出更准确的判断。我一直以来都偏重于某种分析方法,这本书的观点让我开始重新审视自己的投资方法,并尝试将不同的分析工具融合起来。我感到自己对市场的理解又上了一个新的层次,也对未来的投资充满了信心。这本书不仅仅是一本关于投资的书,更是一本关于如何在这个复杂世界中保持独立思考和明智决策的书。

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这本书的包装非常有质感,封面设计简洁大气,传递出一种沉静而专注的力量。我一直对金融市场抱有浓厚的兴趣,特别是那些能够穿越周期、洞悉人性的投机之道。拿到《股市投机》后,我迫不及待地翻开,首先映入眼帘的是作者的序言,字里行间流露出对市场的深刻理解和对投资哲学的独到见解。我被作者那种严谨的逻辑和宏大的视角深深吸引,感觉这不仅仅是一本关于买卖股票的书,更是一次关于财富增长和自我修炼的旅程。在阅读过程中,我常常会停下来思考,书中所阐述的每一个观点都值得反复咀嚼。作者并没有简单地罗列技术指标或者交易策略,而是深入剖析了投机背后的心理博弈和人性弱点,这让我认识到,在市场中取得成功,不仅需要知识,更需要强大的心理素质和自律能力。那些关于如何控制贪婪和恐惧的论述,让我受益匪浅。我尤其欣赏作者在描述市场波动时的生动比喻,仿佛将那些抽象的概念具象化,让我能更直观地感受到市场的脉搏。这本书让我对“投机”这个词有了全新的认识,它不再是赌博的代名词,而是建立在深刻理解和严谨分析基础上的智慧游戏。我期待着在接下来的章节中,能够学习到更多实操性的方法,进一步提升自己在市场中的判断力和执行力,最终实现财务自由的目标。这本书无疑是我近期阅读过的最令人印象深刻的投资类书籍之一,它的价值远超我最初的预期。

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我被这本书的语言风格深深吸引。作者的文笔流畅而富有感染力,他能够用非常生动形象的语言来解释复杂的概念,让那些对金融市场不太熟悉的人也能轻松理解。我尤其喜欢作者在描述市场中那些“黑天鹅”事件时的笔触,那种对突发事件的敬畏之心和冷静分析的态度,让我印象深刻。他并没有试图预测这些事件,而是强调了在不确定性面前保持灵活和适应性的重要性。这本书让我明白了,真正的投机者不仅仅是追逐利润,更是与市场共舞,与风险共存。作者在书中反复强调“耐心”和“纪律”,这两点对于我这个急性子来说,无疑是当头棒喝。我一直渴望快速获得回报,但这本书让我认识到,伟大的投资机会往往需要时间来孕育,而纪律则是抓住这些机会的关键。我开始反思自己过去交易中的冲动行为,并下定决心要培养更强的耐心和纪律性。书中所提供的心理训练方法,更是为我指明了方向。我相信,通过坚持不懈的练习,我一定能够克服自身的弱点,成为一个更加成熟的投资者。这本书不仅仅是一本关于投资的书,更是一本关于自我成长和心智修炼的书。

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这本书给我的第一印象是它的深度和广度。作者在探讨股市投机这一复杂主题时,并没有局限于单一的理论框架,而是广泛地借鉴了心理学、经济学甚至哲学领域的思想。我尤其被书中对“市场情绪”的分析所打动,作者细腻地描绘了大众心理在市场波动中的作用,以及如何捕捉和利用这些情绪信号。这让我意识到,许多时候,市场的非理性行为反而为有准备的投机者提供了绝佳的机会。书中的案例分析也非常精彩,作者通过对历史性市场事件的回顾,生动地展示了不同的投机策略在实际应用中的效果。这些案例并非简单地复述,而是经过作者深入的解读和分析,挖掘出其中蕴含的普适性规律。我发现,许多看似偶然的市场现象,实则隐藏着深刻的逻辑。作者鼓励读者保持独立思考,不被市场噪音所干扰,这一点对我来说尤为重要。在信息爆炸的时代,能够辨别真伪、抓住本质的能力显得尤为可贵。我开始重新审视自己过去的交易行为,意识到很多时候是由于情绪的驱使而做出了不理智的决定。这本书就像一位经验丰富的导师,循循善诱地引导我走向更加成熟的投资之路。它教会我尊重市场,敬畏风险,同时也赋予我信心去迎接市场的挑战。我迫不及待地想要将书中所学的知识运用到实践中,亲身体验它带来的改变。

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这本书的内容让我对“市场趋势”有了全新的认识。作者并没有简单地介绍各种趋势指标,而是深入探讨了趋势形成的底层逻辑,以及如何识别和顺应趋势。他强调,市场趋势并非简单的线性运动,而是由多种力量相互作用形成的复杂动态过程。理解这些力量的源泉,是做出正确判断的关键。我被作者对“周期理论”的阐述所打动,他通过对不同市场周期的梳理,揭示了市场波动背后存在的某种规律性。这让我开始用一种更加宏观的视角来看待市场,不再仅仅关注短期的价格波动,而是着眼于更长远的趋势。书中所提供的“寻找领涨板块”的方法,更是让我眼前一亮。作者详细地介绍了如何通过行业轮动和板块效应来发掘潜在的投资机会。这是一种非常实用的分析方法,能够帮助我更有效地过滤掉大量的噪音,专注于那些最有潜力的资产。我开始尝试将这些方法应用到我的日常交易中,并从中获得了一些初步的成功。这本书让我感到,投资不仅仅是看图表和数字,更是对市场整体格局和内在逻辑的深刻洞察。我越来越期待在未来的日子里,能够不断地学习和实践,将书中所学的知识转化为实实在在的财富。

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我对这本书的作者有着一种天然的敬意,因为他的文字中透露出一种经历了无数市场洗礼后的智慧和沉淀。他并没有刻意去营造某种神秘感,而是用一种真诚、朴实的语言,分享了他在股市投机道路上的经验和感悟。我尤其欣赏他对“错误交易”的坦诚剖析。他并没有回避自己在过去犯过的错误,而是从中提炼出宝贵的教训,并将其毫无保留地传达给读者。这让我感到非常亲切,因为我知道,没有哪个交易者是不犯错误的,关键在于如何从错误中学习。书中所提供的“止损策略”是其另一个亮点。作者强调了止损的重要性,并提供了一些非常有效的止损方法。这让我认识到,在市场中,保护本金比追求利润更为重要。一个完善的止损系统,能够帮助我避免巨大的亏损,从而在市场中生存下来。我开始认真反思自己过去的交易习惯,发现很多时候由于不愿意承认错误而错失了最佳的止损时机。这本书就像一位严厉而慈爱的导师,既指出了我身上的不足,又给予了我前进的方向。我迫不及待地想要将这些宝贵的经验运用到我的投资实践中,并期待着看到积极的改变。

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