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出版者:机械工业出版社

作者:约翰•聂夫 (John Neff)

出品人:

页数:231

译者:吴炯

出版时间:2012-6-1

价格:39.00元

装帧:平装

isbn号码:9787111384366

丛书系列:华章经典·金融投资（珍藏版）

图书标签:

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《理性的投资者》 内容简介 在这个瞬息万变的金融世界里，做出明智的投资决策至关重要。然而，市场波动、信息过载以及人性的贪婪与恐惧，常常将投资者推向迷茫的深渊。本书《理性的投资者》并非一本教你如何一夜暴富的神奇手册，而是一份旨在帮助你建立一套清晰、系统、并且经得起时间考验的投资理念的指南。它将引导你穿越纷繁复杂的市场噪音，专注于那些真正驱动资产价值的核心要素，从而让你成为一个更加自信、更加沉着的投资者。 本书的核心在于“理性”。我们认为，投资成功并非依赖于市场预测的精准度，而是源于对自身风险承受能力的深刻认知，对投资标的的深入研究，以及对长期价值的坚定信念。我们将从以下几个关键维度深入探讨： 一、 认识你自己：风险与目标的校准 在踏入投资领域之前，最重要的一步是审视内心。你为什么投资？你的财务目标是什么？你的时间范围有多长？更关键的是，在面对市场下跌时，你的心理承受能力到底有多大？本书将帮助你进行一次深刻的自我评估，让你清楚地认识到自己的风险偏好和投资目标。我们将探讨不同的风险评估工具和方法，帮助你量化你的风险容忍度，从而为你量身定制一份真正适合你的投资计划。理解风险并非规避风险，而是理解风险的本质，并在可控范围内承担风险，这是理性投资的基石。 二、 价值的探寻：穿越迷雾的投资智慧 市场似乎总在追逐最新的热点和最快的收益，但历史证明，真正持久的财富往往建立在对内在价值的深刻理解之上。《理性的投资者》将深入剖析价值投资的精髓。我们不会提供一套僵化的选股公式，而是传授一套分析框架，帮助你识别那些被市场低估，但具有稳健盈利能力和可持续竞争优势的公司。我们将学习如何阅读财务报表，理解关键的财务指标，并从中提炼出公司的真实价值。此外，我们还将探讨宏观经济环境对投资的影响，但重点在于如何从中找出不受短期波动影响的长期投资机会。本书将带你领略巴菲特、格雷厄姆等伟大投资者的智慧，学习他们如何透过表象，抓住价值的本质。 三、 策略的构建：长期主义的投资蓝图 投资并非一蹴而就的冲刺，而是一场漫长的马拉松。《理性的投资者》强调构建一套长期主义的投资策略。我们将深入探讨资产配置的重要性，以及如何根据你的风险承受能力和投资目标，在股票、债券、房地产、商品等不同资产类别之间进行合理分配，以实现风险的多元化和收益的最大化。本书还将讨论诸如定期定额投资（Dollar-Cost Averaging）等被证明行之有效的长期投资策略，以及如何利用复利的力量，让你的财富随着时间的推移实现指数级增长。我们还将警示那些诱人的短期投机陷阱，并解释为何纪律性和耐心才是通往财富自由的真正路径。 四、 心态的修炼：驾驭情绪的投资禅意 投资市场最大的敌人，往往不是外部的经济风暴，而是我们内心的贪婪与恐惧。《理性的投资者》将花费大量篇幅探讨投资者的心理学。我们将学习如何识别和克服那些阻碍我们做出理性决策的情绪陷阱，比如过度自信、追涨杀跌、以及因恐惧而错失良机。本书将提供实用的方法，帮助你培养独立思考的能力，不被市场情绪所裹挟，保持冷静和客观。我们相信，一个成熟的投资者，不仅要有扎实的知识，更要有强大的心理素质，能够承受暂时的痛苦，坚定地执行自己的投资计划。 五、 风险的管理：稳健前行的护城河 任何投资都伴随着风险，但理性的投资者懂得如何管理风险。《理性的投资者》将全面介绍风险管理的策略。我们将学习如何通过分散投资来降低特定风险，如何设置止损点来限制潜在亏损，以及如何对冲一些不可避免的市场风险。本书还将深入探讨流动性风险、信用风险等其他重要的风险类型，并提供相应的应对措施。我们认为，风险管理并非意味着回避所有风险，而是理解风险，并采取措施将其控制在可接受的范围内，从而保护你的资本，并为长期增长打下坚实的基础。 《理性的投资者》不是一本告诉你“买什么”的书，而是一本告诉你“如何思考”的书。它将赋能你一套独立分析和决策的能力，让你在复杂的金融世界中，能够做出明智、理性、并最终走向成功的投资选择。无论你是投资新手，还是有一定经验的投资者，本书都将成为你资产增值道路上不可或缺的良师益友。让我们一起，用理性去驾驭财富，用智慧去创造未来。

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有人对美国历史上有公开记录的基金经理业绩进行了排名，约翰·聂夫以31年年化收益13.7%的成绩排名第十。 聂夫的投资哲学在于低市盈率投资与衡量式参与。低市盈率只是聂夫选股的第一步，随后还要有严格的基本面分析，聂夫又归纳出了四大类股票:高知名度成长股，低知名度成长股，...  

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约翰.聂夫执掌的温莎基金始终坚持七种选股原则，穿越牛熊，在33年中22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率达3％以上。 1、低市盈率（P/E）：市盈率为股票价格高低与否提供了衡量标准；不同行业可预期的市盈率并不相同，周期性行业由于周期性起伏市盈率一...

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约翰.聂夫执掌的温莎基金始终坚持七种选股原则，穿越牛熊，在33年中22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率达3％以上。 1、低市盈率（P/E）：市盈率为股票价格高低与否提供了衡量标准；不同行业可预期的市盈率并不相同，周期性行业由于周期性起伏市盈率一...

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用了好几个周末阅读《约翰 聂夫的成功投资》，感到低市盈率投资的确是很好的理念，看上去容易操作，也是逆向投资的一种方法，但是操作如此频繁，研究如此多的行业和股票，作为一个个人投资者，尤其一个崇尚价值投资的个人投资者来说很难操作。散户没有这么多的精力研究股票，而...  

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在我阅读《约翰.聂夫的成功投资》的过程中，我越来越体会到一种“大道至简”的哲学。作者约翰·聂夫用他丰富的投资经验，为我揭示了成功投资并非遥不可及，关键在于掌握核心的原则和保持持续的学习。他并不排斥市场的波动，反而认为市场的大起大落恰恰为那些有准备的投资者提供了绝佳的机会。我特别欣赏他在书中对于“风险管理”的强调，他指出，风险并非来自于市场本身的不可预测性，而是来自于我们对投资标的不了解以及自身情绪的失控。这句话如同一记警钟，让我深刻反思了自己在过往的投资中，是否因为一时的冲动而承担了不必要的风险。聂夫先生提倡的“长期持有”和“分散投资”并非空洞的口号，而是基于对企业价值的深刻理解和对市场周期的耐心把握。我感觉这本书就像一个投资的“指南针”，它没有直接告诉你“买什么”，而是教会你“如何思考”和“如何行动”，从而让你能够独立自主地做出明智的投资决策。

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这部《约翰.聂夫的成功投资》，与其说是一本投资指南，不如说是一本关于“投资人生”的心灵鸡汤。作者约翰·聂夫用一种非常亲切且充满智慧的口吻，向我分享了他对财富积累和人生选择的深刻理解。我特别喜欢他对于“耐心”和“纪律”的推崇，他指出，真正的成功投资，需要的是长期的坚持和对自身原则的恪守，而不是一蹴而就的投机取巧。他并没有回避市场可能出现的低迷和波动，而是教会我如何在这种环境下保持冷静，并从中寻找机会。我开始反思自己过去的一些投资行为，是不是过于急躁，总是想在短时间内看到回报，而忽略了价值投资的真正含义。这本书让我认识到，投资不仅仅是关于金钱，更是关于如何去理解一个企业，如何去评估它的未来，以及如何去管理自己的情绪和欲望。我感觉自己在这个过程中，不仅提升了投资能力，也对人生有了更深刻的认识。

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我必须承认，《约翰.聂夫的成功投资》这本书以一种极其引人入胜的方式，颠覆了我对传统投资学理论的刻板印象。我原本以为会是枯燥的数字和理论公式，结果却发现，作者约翰·聂夫用一种近乎讲故事的方式，将复杂的金融概念化繁为简，让即使是初学者也能轻松理解。他并非鼓励读者去预测市场的短期走势，而是强调一种“反向思维”的重要性，即在市场恐慌或低迷时，寻找被低估的优质资产。这种“逆向操作”的策略，需要极大的勇气和坚定的信念，但聂夫先生通过大量的案例分析，展示了这种策略的强大威力。我最受启发的一点是，他对于“好公司”的定义，不仅仅局限于财务报表的亮眼，更包括了其管理层的诚信、公司的经营模式的可持续性以及行业内的竞争优势。这本书让我开始重新审视那些被市场暂时遗忘，但拥有坚实基本面的企业，并思考如何在别人贪婪时保持恐惧，在别人恐惧时保持贪婪。我对于如何构建一个稳健且能穿越牛熊周期的投资组合，有了全新的认识和期待。

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《约翰.聂夫的成功投资》这本书，对我而言，更像是一堂关于“独立思考”的实践课。作者约翰·聂夫并没有试图灌输给我一套僵化的投资理论，而是通过他自身的经历，教会我如何去观察、去分析、去判断。我印象深刻的是，他对“市场情绪”的洞察，他能够敏锐地捕捉到市场中存在的非理性因素，并从中找到被低估的价值。他并没有鼓励我去预测市场会涨还是会跌，而是强调了如何去识别那些具有长期增长潜力的公司，以及如何在其价格被市场低估时买入。这本书让我明白了，成功的投资并不在于你有多么精明的交易技巧，而在于你是否拥有一个清晰的投资哲学，并且能够坚持下去。我开始重新审视那些被大众忽视的行业和公司，思考它们是否具有被低估的价值。聂夫先生的分享，让我对如何看待风险和回报有了更深刻的理解，也让我更有信心去面对市场的挑战。

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《约翰.聂夫的成功投资》这本书，虽然我还没完全读完，但仅凭前几章的分享，就已经让我脑海中勾勒出了一个清晰的投资蓝图。作者约翰·聂夫并不是那种上来就给你一堆复杂模型或者一夜暴富的秘诀，他更像是一位经验丰富的引路人，用朴实无华的语言，循序渐进地引导读者去理解投资的本质。我尤其欣赏他对于“价值投资”的独到见解，那种不追逐热门、不盲目跟风，而是深入挖掘公司内在价值的理念，让我对当下信息爆炸的投资市场有了更清醒的认识。他反复强调的“低市盈率”和“高股息率”的组合，听起来似乎简单，但背后蕴含的却是对企业基本面深刻的洞察和对市场情绪的冷静判断。我开始反思自己过去的一些投资行为，是不是过于追求短期的波动和概念的炒作，而忽略了公司本身的盈利能力和长期增长潜力。这本书让我意识到，真正的成功投资，往往是建立在理性分析和耐心等待之上的，而不是靠运气或所谓的“内幕消息”。我迫不及待地想继续深入阅读，看看聂夫先生还有哪些宝贵的经验可以分享，以及如何将这些理念转化为实际的投资操作。

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低市盈率，公司本身，这是安全边际。但对于过多选股把握不了，可以多模拟观察。拓宽自己的能力圈。多看少动。

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序言 导读 第二部分 永恒的原则 很好

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值得一读

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坚定持有花旗那一段很精彩。

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重点章节：7、8、9。